Adani Ports sichert sich wichtiges australisches Terminal für 2,4 Milliarden Dollar, beschleunigt globale Ziele

Adani Ports sichert sich strategisches australisches Terminal in einem 2,4-Milliarden-Dollar-Deal und beschleunigt globale Ambitionen

Wichtige Übernahme bringt Kohleexport-Drehkreuz nach zehnjähriger Pause wieder unter die Kontrolle von APSEZ

Adani Ports and Special Economic Zone Ltd. gab am Freitag die Übernahme des North Queensland Export Terminal in Australien bekannt. Der Deal hat einen Wert von ungefähr 3,975 Milliarden australische Dollar (2,4 Milliarden US-Dollar). Die Transaktion ist eine der größten indischen Investitionen im Infrastrukturbereich im Ausland in den letzten Jahren. Sie ist ein wichtiger Schritt im ehrgeizigen Plan von APSEZ, bis 2030 jährlich eine Milliarde Tonnen Fracht umzuschlagen.

Der Vorstand von APSEZ, Indiens größtem integrierten Transportunternehmen, genehmigte die Übernahme von Abbot Point Port Holdings Pte Ltd. von Carmichael Rail and Port Singapore Holdings Pte Ltd., beides verbundene Unternehmen innerhalb des größeren Adani Group-Konglomerats. Die Transaktion wird durch einen Aktientausch abgewickelt, bei dem APSEZ 143,8 Millionen Aktien an CRPSHPL ausgibt, um die vollständige Eigentümerschaft von APPH zu erhalten, die NQXT kontrolliert.

„Die Übernahme von NQXT ist ein wichtiger Schritt in unserer internationalen Strategie. Sie eröffnet neue Exportmärkte und sichert langfristige Verträge mit wichtigen Nutzern“, sagte Ashwani Gupta, Whole-time Director & CEO von APSEZ. „NQXT liegt strategisch günstig am Ost-West-Handelskorridor und ist bereit für starkes Wachstum als leistungsstarkes Asset, das durch erhöhte Kapazität, anstehende Vertragsverlängerungen mittelfristig und das Potenzial für grüne Wasserstoffexporte langfristig angetrieben wird.“

Der Deal bringt das australische Terminal nach einer zehnjährigen Pause, in der es sich im Privatbesitz der Familie Adani befand, wieder unter die operative Kontrolle von APSEZ. Branchenbeobachter sehen darin ein wichtiges Zeichen des Vertrauens in die langfristigen wirtschaftlichen Aussichten des Terminals, trotz der weltweiten Abkehr von fossilen Brennstoffen.

Strategisches Tor zum ressourcenreichen Queensland

NQXT ist ein wichtiger Infrastruktur-Asset in Queenslands Exportwirtschaft und schlug im Geschäftsjahr 2025 eine Rekordmenge von 35 Millionen Tonnen Fracht um. Das Tiefwasser-Mehrbenutzerterminal liegt etwa 25 Kilometer nördlich von Bowen an der australischen Ostküste und hat derzeit eine Nennkapazität von 50 Millionen Tonnen pro Jahr, mit identifizierten Wegen zur Erweiterung auf 120 Millionen Tonnen pro Jahr.

Das Terminal wurde von der Regierung von Queensland als strategischer Hafen und vorrangiges Hafenausbaugebiet ausgewiesen, was seine Bedeutung für die regionale Wirtschaft unterstreicht. Laut Unternehmensangaben trug der Betrieb von NQXT 10 Milliarden australische Dollar zum Bruttosozialprodukt von Queensland bei und ermöglichte 8.000 Arbeitsplätze im Bergbau und verwandten Branchen.

Was NQXT als Akquisitionsziel besonders attraktiv macht, ist seine robuste finanzielle Leistung und Stabilität. Das Terminal erzielte im Geschäftsjahr 25 geschätzte Einnahmen von 349 Millionen australische Dollar und ein EBITDA von 228 Millionen australische Dollar. APSEZ prognostiziert, dass dieser Wert innerhalb von vier Jahren auf 400 Millionen australische Dollar steigen wird. Das Asset wird im Rahmen eines langfristigen Pachtvertrags von der Regierung von Queensland bis 2110 betrieben, was eine außergewöhnliche Betriebssicherheit bietet.

Acht große Kunden nutzen das Terminal derzeit im Rahmen langfristiger „Take or Pay“-Verträge und exportieren hauptsächlich in 15 Länder in Asien und Europa. Die durchschnittliche Restlaufzeit der Minen der derzeitigen Nutzer von NQXT beträgt ca. 60 Jahre, was trotz der globalen Energiewende auf eine langfristige Nachfragestabilität hindeutet.

„Das Terminal profitiert von seiner Lage im Herzen von Queenslands Ressourcengürtel, mit Zugang zum Bowen- und Galilee-Bergbaubecken“, erklärte ein Logistikexperte, der sich auf die Infrastruktur des asiatisch-pazifischen Handels spezialisiert hat. „Diese Regionen produzieren hochwertige metallurgische und thermische Kohle, die in den asiatischen Märkten weiterhin gefragt ist, insbesondere für die Stahlproduktion. Die langfristigen Verträge bieten Einnahmensicherheit, die bei globalen Infrastruktur-Assets selten ist.“

Finanztechnik und Unternehmensstrategie

Die Transaktionsstruktur zeigt eine ausgeklügelte Finanztechnik, die darauf abzielt, die Bilanzflexibilität von APSEZ zu erhalten und gleichzeitig die Kontrolle über ein strategisches Asset zu festigen. Durch die Abwicklung der Akquisition durch einen Aktientausch anstelle einer Barzahlung vermeidet APSEZ eine Erhöhung seiner Schuldenlast und holt gleichzeitig ein margenstarkes Asset unter seine operative Kontrolle.

Der Deal führt zu einer Erhöhung des Anteils der Adani Group an APSEZ um 2,13 %, einer geringfügigen Verwässerung, die die bestehenden Aktionäre angesichts der Marktreaktionen offenbar positiv aufgenommen haben. Der Verschuldungsgrad von APSEZ wird nach der Transaktion auf einem ähnlichen Niveau bleiben, so das Unternehmen.

Für APSEZ-Investoren bietet die Transaktion mehrere überzeugende Elemente: sofortige EBITDA-Steigerung (Hinzufügung von 6,9 % zum EBITDA von APSEZ der letzten zwölf Monate per Dezember 2024), außergewöhnliche Margen (über 90 % inkrementelle EBITDA-Marge) und erhebliches Wachstumspotenzial ohne wesentliche Investitionsausgaben in naher Zukunft.

Ein Rohstoffhandelsexperte, der anonym bleiben wollte, merkte an: „Das 17-fache EV/EBITDA mag auf den ersten Blick etwas hoch erscheinen, aber angesichts des Wachstumskurses des Terminals, der vertraglich vereinbarten Cashflows und der strategischen Positionierung stellt es im aktuellen Markt einen angemessenen Wert für unersetzliche Infrastruktur-Assets dar.“

Die Akquisition vereinfacht auch die Konzernstruktur der Adani Group, indem sie das australische Hafen-Asset wieder unter das Dach ihrer börsennotierten Hafengesellschaft bringt, was potenziell die Transparenz und Governance verbessert – Aspekte, die in den letzten Jahren von internationalen Investoren verstärkt geprüft wurden.

Kohleexporte und grüne Ambitionen im Gleichgewicht

Der vielleicht faszinierendste Aspekt der Akquisition ist, wie sie APSEZ an der Schnittstelle zwischen der aktuellen Nachfrage nach fossilen Brennstoffen und der zukünftigen Energiewende positioniert. Während NQXT derzeit hauptsächlich Kohleexporte abwickelt, haben sowohl APSEZ als auch Beamte der Regierung von Queensland das Terminal als potenzielles zukünftiges Exportzentrum für grünen Wasserstoff identifiziert.

Diese doppelte Positionierung spiegelt die umfassendere Dynamik der Energiewende im asiatisch-pazifischen Raum wider, wo die Kohlenachfrage kurzfristig robust bleibt, während Investitionen in erneuerbare Energieinfrastruktur beschleunigt werden. Für APSEZ bietet die Akquisition sofortige Cashflow-Stabilität und erhält gleichzeitig die Option für zukünftige Rohstoffverschiebungen.

„Queensland verfügt über einige der besten erneuerbaren Ressourcen der Welt, insbesondere Solar, was es zu einem wettbewerbsfähigen Produzenten von grünem Wasserstoff machen könnte“, sagte ein Energiewendeforscher mit Schwerpunkt auf den asiatisch-pazifischen Märkten. „Die Kontrolle über die Exportinfrastruktur positioniert APSEZ so, dass es profitiert, unabhängig davon, welche Rohstoffe in den kommenden Jahrzehnten den Exportmix dominieren – eine strategische Absicherung, die nur wenige Infrastrukturbetreiber für sich beanspruchen können.“

Das Unternehmen hat die starken Umwelt-, Sozial- und Governance-Qualifikationen von NQXT hervorgehoben und auf null meldepflichtige Umweltvorfälle im Geschäftsjahr 25, eine vielfältige Belegschaft mit einem Anteil von über 5 % an Aborigines und Einwohnern der Torres Strait Islands sowie erhebliche Investitionen in die lokale Gemeinschaft hingewiesen. Etwa 50 % der Betriebsausgaben fließen an lokale und regionale Lieferanten.

Diese ESG-Verpflichtungen werden angesichts des zunehmenden globalen Drucks auf die mit Kohle in Verbindung stehende Infrastruktur verstärkt unter die Lupe genommen. APSEZ scheint das Terminal jedoch auf einen eventuellen Übergang auszurichten, anstatt ausschließlich auf Kohleexporte zu setzen.

Globale Expansion und Marktauswirkungen

Die Akquisition ist ein wichtiger Schritt in der globalen Expansionsstrategie von APSEZ, die darauf abzielt, bis 2030 15 % seines Durchsatzes aus internationalen Operationen zu erzielen. Die Kontrolle über NQXT stärkt die Präsenz des Unternehmens entlang des Ost-West-Handelskorridors und ergänzt sein bestehendes Hafennetzwerk in Indien und an internationalen Standorten.

Für Australien stellt die Transaktion eine anhaltende ausländische Investition in kritische Infrastruktur zu einem Zeitpunkt dar, an dem das globale Kapital für mit fossilen Brennstoffen in Verbindung stehende Anlagen zunehmend begrenzt wird. Die Regierung von Queensland, die den Hafen ursprünglich im Jahr 2011 an Adani verkaufte, behält die Aufsicht durch die langfristige Pachtstruktur und profitiert gleichzeitig von den Betriebs- und Erweiterungsinvestitionen des Privatsektors.

Die Transaktion bedarf weiterhin der behördlichen Genehmigungen in Indien und Australien, unter anderem von der Reserve Bank of India und dem Foreign Investment Review Board of Australia. Angesichts der Natur der Transaktion als Transaktion mit verbundenen Parteien und des Status von NQXT als kritische Infrastruktur werden diese Genehmigungen wahrscheinlich einer erheblichen Prüfung unterzogen.

Branchenbeobachter weisen darauf hin, dass der erfolgreiche Abschluss dieser Transaktion ein Signal für eine erneute Risikobereitschaft bei grenzüberschreitenden Infrastrukturinvestitionen sein könnte, insbesondere in Anlagen, die den aktuellen Energiebedarf mit dem zukünftigen Übergangspotenzial verbinden.

„Besonders bemerkenswert an diesem Deal ist, wie er die Entwicklung indischer Konglomerate zu wirklich globalen Infrastrukturakteuren demonstriert“, bemerkte ein leitender Spezialist für Infrastrukturfinanzierung. „Wir sehen ausgeklügelte Finanzstrukturen, eine langfristige strategische Vision und die Bereitschaft, antizyklische Investitionen zu tätigen, die sich über Jahrzehnte auszahlen könnten.“

Herausforderungen und Chancen

Während die Akquisition erhebliche strategische Chancen für APSEZ bietet, bringt sie auch neue Herausforderungen mit sich. Das Unternehmen muss sich mit australischen regulatorischen Anforderungen auseinandersetzen, die Beziehungen zu Interessengruppen in einem neuen Betriebsumfeld verwalten und den wachsenden ESG-Bedenken im Zusammenhang mit Kohleexportanlagen begegnen.

Kurzfristig plant APSEZ, sich auf die operative Optimierung und die Verbesserung der Kapazitätsauslastung zu konzentrieren, um das EBITDA-Wachstum in Richtung des Ziels von 400 Millionen australischen Dollar zu treiben. Mittelfristige Chancen sind Vertragsverlängerungen zu potenziell verbesserten Konditionen und Kapazitätserweiterungen zur Deckung des Nachfragewachstums bestehender Kunden.

Die längerfristige Strategie hängt von der Entwicklung der Ressourcenexporte in Queensland ab, insbesondere von der Geschwindigkeit, mit der die grüne Wasserstoffproduktion auf kommerzielle Tragfähigkeit skaliert wird. Durch die Kontrolle der Exportinfrastruktur mit einer Restlaufzeit von 85 Jahren hat sich APSEZ so positioniert, dass es von diesem Übergang profitiert und gleichzeitig erhebliche Erträge aus dem laufenden Betrieb erzielt.

Für globale Infrastrukturinvestoren unterstreicht die Transaktion den dauerhaften Wert strategisch günstig gelegener Exportterminals mit vertraglich vereinbarten Einnahmequellen, selbst inmitten der Unsicherheiten der Energiewende. Sie zeigt auch die Vorteile, die integrierte Logistikbetreiber wie APSEZ durch operative Expertise und globale Netzwerkeffekte in solche Assets einbringen können.

Während APSEZ auf sein ehrgeiziges Ziel hinarbeitet, bis 2030 jährlich eine Milliarde Tonnen umzuschlagen, stellt die NQXT-Akquisition sowohl eine sofortige Skalenerweiterung als auch eine strategische Positionierung für zukünftiges Wachstum dar. Ob dieser mutige Schritt letztendlich die prognostizierten Erträge liefert, hängt nicht nur von der operativen Umsetzung ab, sondern auch von der umfassenderen Dynamik der Energiewende im asiatisch-pazifischen Raum.