Mexikanische Zentralbank senkt Zinsen erneut: Weitere Senkungen in Aussicht, da Inflation nachlässt

Mexiko-Bank senkt Leitzinsen zum vierten Mal im Jahr 2024 und signalisiert anhaltende wirtschaftliche Unterstützung

Mexiko-Stadt, 19. Dezember 2024 – In einem entschlossenen Schritt zur Stärkung des Wirtschaftswachstums angesichts der sich verändernden Inflationsdynamik hat die mexikanische Zentralbank (Banxico) ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 10,00 % gesenkt. Dies ist die vierte Zinssenkung in Folge im Jahr 2024 und unterstreicht das strategische Engagement der Zentralbank für ein ausgewogenes Wirtschaftsumfeld.

Einstimmige Entscheidung spiegelt Vertrauen in den Fortschritt der Desinflation wider

Am Donnerstag billigte das fünfköpfige Direktorium von Banxico einstimmig die Senkung des Leitzinses von 10,25 % auf 10,00 %. Diese einstimmige Entscheidung unterstreicht den gemeinsamen Optimismus der Zentralbank hinsichtlich des laufenden Desinflationsprozesses. Durch die Senkung der Kreditkosten will Banxico Investitionen und Konsum ankurbeln, insbesondere in Sektoren, die angesichts der aufkommenden Nearshoring-Trends Wachstum versprechen.

Zukunftsaussichten: Potenzial für weitere Zinssenkungen

Banxico hat signalisiert, dass weitere Zinssenkungen möglich sind, abhängig vom anhaltenden Fortschritt bei der Inflationsbekämpfung. Bei Beibehaltung einer restriktiven Geldpolitik steht die Zentralbank für größere Abwärtskorrekturen in zukünftigen Sitzungen offen. Dieser vorsichtige Ansatz stellt sicher, dass das Wirtschaftswachstum unterstützt wird, ohne die Desinflation zu gefährden, und ermöglicht Flexibilität bei der Reaktion auf sich entwickelnde Wirtschaftsindikatoren.

Inflationsfortschritt bei nachlassender Wirtschaftsdynamik

Die Headline-Inflation in Mexiko hat sich bis November auf eine jährliche Rate von 4,55 % verlangsamt, wobei die Kerninflation auf 3,58 % gefallen ist – den niedrigsten Stand seit April 2020. Diese Zahlen spiegeln einen erheblichen Fortschritt im Desinflationsprozess wider und veranlassten Banxico, seine Jahresendprognose für die Inflation 2024 auf 4,6 % zu revidieren. Die Zentralbank geht nun davon aus, dass das Inflationsziel von 3 % bis zum dritten Quartal 2026 erreicht wird, ein Zeitplan, der gegenüber früheren Schätzungen verlängert wurde.

Trotz des ermutigenden Rückgangs der Inflation zeigt die mexikanische Wirtschaft Anzeichen einer nachlassenden Dynamik und wuchs im dritten Quartal 2024 um 1,5 %, leicht über den Erwartungen. Banxico vermerkt potenzielle Risiken, die das zukünftige Wachstum beeinträchtigen könnten, darunter Herausforderungen bei der globalen wirtschaftlichen Integration, geopolitische Spannungen und anhaltende Inflationsdruck.

Markt Reaktion: Mexikanischer Peso stärkt sich nach Zinssenkung

Nach der Bekanntgabe der Zinssenkung erholte sich der mexikanische Peso zunächst von den vorherigen Verlusten und stieg auf ein Tageshoch gegenüber dem US-Dollar. Diese Marktreaktion deutet auf ein erneuertes Vertrauen in die Politikrichtung von Banxico hin und legt nahe, dass die Anleger die Zinssenkung als positives Signal für anhaltende wirtschaftliche Stabilität ansehen.

Analystenperspektiven: Wachstum und Inflation in Einklang bringen

Inflationstrends: Analysten loben Banxico für die deutliche Verlangsamung der Headline-Inflation und sehen dies als Beweis für eine wirksame Geldpolitik. Die Kerninflation bleibt jedoch ein Problem, was darauf hindeutet, dass der zugrunde liegende Preisdruck sorgfältig gemanagt werden muss, um den Desinflationsprozess aufrechtzuerhalten.

Wirtschaftswachstum: Die mexikanische Wirtschaft hat sich widerstandsfähig gezeigt und im dritten Quartal 2024 um 1,5 % zugelegt. Dennoch warnt Banxico vor potenziellen Risiken durch globale wirtschaftliche Unsicherheiten, geopolitische Spannungen und anhaltenden Inflationsdruck, die die zukünftigen Wachstumstrajektorien beeinflussen könnten.

Zukünftige Zinssenkungen: Experten gehen davon aus, dass Banxico seine Strategie der Zinssenkungen fortsetzen und den Leitzins bis Ende 2025 möglicherweise auf 8,5 % bis 9 % senken könnte. Das Tempo und das Ausmaß dieser Senkungen hängen von den anhaltenden Inflationstrends und externen Wirtschaftsfaktoren ab, darunter die Handelspolitik der USA unter der neuen Regierung.

Auswirkungen auf die Stakeholder: Unternehmen, Verbraucher und Anleger

Unternehmen: Niedrigere Finanzierungskosten dürften großen Unternehmen und kleinen und mittelständischen Unternehmen (KMU) zugute kommen und Investitionen in den Bereichen Infrastruktur, Immobilien und erneuerbare Energien fördern. Exportorientierte Industrien könnten jedoch aufgrund potenzieller Währungsschwankungen mit Herausforderungen konfrontiert sein, die zu Unsicherheiten auf den internationalen Märkten führen können.

Verbraucher: Niedrigere Zinssätze dürften Konsumentenkredite und die Nachfrage nach Wohnraum ankurbeln und den privaten Konsum steigern. Umgekehrt könnte ein erneutes Aufflammen der Inflation die Kaufkraft beeinträchtigen und das Konsumklima und die Konsumausgaben möglicherweise dämpfen.

Anleger: Die Märkte für festverzinsliche Wertpapiere könnten kurzfristig Gewinne verzeichnen, da die Anleihekurse nach Zinssenkungen steigen. Die mögliche Abschwächung des Pesos könnte gleichzeitig ausländische Portfolioinvestitionen abschrecken, obwohl Aktien in Sektoren wie Banken, Bauwesen und Konsumgüter aufgrund niedrigerer Kreditkosten und erhöhter Investitionstätigkeit steigen könnten.

Prognosen: Abwägen von Wirtschaftswachstum und Inflationsrisiken

Die jüngste Zinssenkung von Banxico spiegelt ein empfindliches Gleichgewicht zwischen der Unterstützung des Wirtschaftswachstums und der Inflationsbekämpfung wider. Die zukünftigen politischen Entscheidungen der Zentralbank müssen mehrere Risiken berücksichtigen, darunter:

Globale Gegenwinde: Anhaltende geopolitische Spannungen und potenzielle Handelsbeschränkungen aus den USA, wie z. B. Zölle im Rahmen protektionistischer Politiken, könnten die inländische Wachstumsdynamik ausgleichen.
Währungsdynamik: Eine Abschwächung des Pesos könnte die importierte Inflation verschärfen, Banxicos Desinflationsziele erschweren und sorgfältige geldpolitische Anpassungen erfordern.
Haushaltspolitische Bedenken: Zinssenkungen könnten die Haushaltslage belasten, wenn die staatlichen Kreditaufnahmen steigen, um Wachstumsinitiativen zu finanzieren, was eine umsichtige Haushaltspolitik erfordert, um die wirtschaftliche Stabilität zu gewährleisten.

Zukunftsorientierte Trends:

Strukturelle Veränderungen: Nearshoring nach Mexiko, angetrieben von den Spannungen zwischen den USA und China, dürfte ein wichtiger Wachstumstreiber sein. Die Lockerung von Banxico unterstützt die Kapitalzuflüsse, um diesen Trend aufrechtzuerhalten und die langfristige wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit zu fördern.
Divergenz der Geldpolitik: Da Banxico eine dovish Haltung einnimmt, im Gegensatz zu potenziell hawkish Politiken der US-Notenbank, könnten Kapitalabflüsse auftreten. Diese Divergenz erfordert eine sorgfältige Kalibrierung, um Liquiditätsschocks zu vermeiden und die Währungsstabilität zu gewährleisten.

Prognose: Die Markterwartungen, wie sie in jüngsten Umfragen zum Ausdruck kommen, deuten darauf hin, dass Banxico seinen Abwärtstrend bei den Zinssätzen fortsetzen und bis Ende 2025 einen Leitzins von 8,5 % bis 9 % anstreben könnte. Dies unterstützt das kurzfristige Wirtschaftswachstum, aber potenzielle Währungsabwertungen und Risiken der importierten Inflation erfordern ein vorsichtiges Tempo. Der Peso könnte sich 2024 um MXN 20,5-21/USD stabilisieren, wobei die Volatilität von externen Schocks und globalen geldpolitischen Trends abhängt.

Fazit: Ein vorsichtiger Weg nach vorn für die mexikanische Wirtschaft

Die strategischen Zinssenkungen von Banxico zeigen das Vertrauen in die Desinflationsfortschritte Mexikos und das Engagement für ein nachhaltiges Wirtschaftswachstum. Die Zentralbank bleibt jedoch wachsam und gleicht inländische Wirtschaftsindikatoren mit externen Risiken ab. Der Erfolg dieses Ansatzes wird die wirtschaftliche Entwicklung Mexikos in den kommenden Jahren maßgeblich beeinflussen und die Widerstandsfähigkeit des Landes in einem komplexen globalen Umfeld prägen.