Builder.ai senkt Umsatzprognose für 2024 um 25 Prozent und startet Prüfung nach Bedenken der Investoren
Builder.ai: 450 Millionen Dollar Luftnummer? Was die Umsatzkrise des Startups über den Wandel in der VC-Landschaft verrät
Wenn KI-Träume auf die Realität der Zahlen treffen
Innerhalb weniger Monate hat sich Builder.ai von einem aufstrebenden KI-Sternchen – gestützt durch über 450 Millionen Dollar an Finanzierung und unterstützt von Giganten wie Microsoft und dem Staatsfonds von Katar – zu einem warnenden Beispiel für übertriebene Versprechungen im Zeitalter des KI-Goldrausches entwickelt.
Mit einer Umsatzkorrektur von 25 %, einer überraschenden Prüfung, einem hochkarätigen Führungswechsel und einem kürzlichen Datenleck, das immer noch im Hintergrund lauert, steht das einst hochfliegende Londoner Startup nun unter intensiver Beobachtung. Doch über die Schlagzeilen hinaus offenbart der Fehltritt von Builder.ai eine tiefgreifendere Transformation, die die Startup-Welt still und leise umgestaltet: das langsame Sterben aufgeblähter Kennzahlen zugunsten von Investoren-tauglicher Disziplin.
Der Niedergang: Wenn ein Startup seinen Umsatz um 25 % nach unten korrigiert
Beginnen wir mit den Fakten.
Anfang 2025 senkte Builder.ai – bekannt für seine KI-gestützte No-Code-Softwareentwicklungsplattform – seine Umsatzschätzungen für das zweite Halbjahr 2024 um etwa 25 %. Das Unternehmen führte die Revision auf „Underperformance in bestimmten Vertriebskanälen“ zurück. Das ist Firmensprech für: Wir haben das Ziel verfehlt, und zwar deutlich.
Dies war keine bloße Routinekorrektur. Ein Fehlbetrag von 25 % warf ernsthafte Fragen bei den Investoren auf. Das Unternehmen beauftragte daraufhin externe Wirtschaftsprüfer mit der Überprüfung der Finanzdaten der letzten zwei Jahre. Der Zeitpunkt dieser Korrektur war besonders ungünstig, da sie nur wenige Monate nach einem Datenleck im Dezember 2024 erfolgte, bei dem sowohl Kunden- als auch interne Daten offengelegt wurden. Der Imageschaden schwelte bereits – dieser Umsatzfehler heizte die Situation zusätzlich an.
Der neue CEO Manpreet Ratia, der in dieser Zeit des Umbruchs eingesetzt wurde, bezeichnete die Anpassung als Zeichen von Transparenz. Doch hinter den Kulissen ist klar: Builder.ai versucht mit aller Macht, die finanziellen, operativen und rufschädigenden Folgen einzudämmen – bevor sich die Geschichte der 450-Millionen-Dollar-Finanzierung in ein weiteres überbewertetes KI-Feuerwerk verwandelt.
Rote Flaggen hinter dem Vorhang: Zahlen, Wirtschaftsprüfer und Governance-Lücken
1. Umsatzrevisionen, die eine größere Geschichte andeuten
Eine Kürzung der Umsatzprognosen um 25 % ist nicht nur ein Rundungsfehler. Sie deutet auf systemische Probleme bei der Prognose, der Vertriebszuordnung oder sogar auf internen Druck hin, aggressive Wachstumsziele zu erreichen.
Für Venture-Investoren, insbesondere diejenigen, die auf KI-gesteuerte Plattformen setzen, untergräbt dies das Vertrauen in die Art und Weise, wie die Leistung gemessen und kommuniziert wird. War es eine Fehlkalkulation – oder eine strategische Übertreibung, um Kapital zu gewinnen?
2. Wirtschaftsprüfer mit Konflikten und ein CFO auf dem Absprung
Laut einer Recherche der Financial Times griff Builder.ai auf Wirtschaftsprüfungsgesellschaften zurück, die mit dem Gründer verbunden sind – ein Schritt, der leicht Fragen nach Unabhängigkeit und Glaubwürdigkeit aufwerfen könnte.
Hinzu kommt der Rücktritt wichtiger Finanzvorstände und die laufende Suche nach einem neuen CFO, und man hat ein Unternehmen, das versucht, eine Governance-Krise zu bewältigen und gleichzeitig das Vertrauen der Investoren zu verlieren.
3. Ein Datenleck, das immer noch schmerzt
Das Datenleck vom Dezember 2024 hat nicht nur sensible Daten gefährdet. Es hat das Vertrauen der Kunden beschädigt – etwas, das für eine Plattform, die vorgibt, die Softwareentwicklung auf Enterprise-Niveau zu vereinfachen, besonders fatal ist. In Branchen, die von Datenintegrität und Kundenvertrauen getrieben werden, haben solche Vorfälle lange Nachwirkungen. Kombiniert man dies mit einer wackeligen Finanzberichterstattung, verstärkt sich das Vertrauensdefizit.
Das größere Problem: Startups sind immer noch süchtig nach übertriebenen Kennzahlen
Builder.ai ist nicht das erste und wird nicht das letzte Unternehmen sein, das Umsatz- oder Leistungsprognosen im Namen des Aufschwungs aufbläht.
Im gesamten Silicon Valley und darüber hinaus hat sich ARR (Annual Recurring Revenue, also jährlich wiederkehrende Umsätze) von einer wichtigen Finanzkennzahl zu einem glänzenden Vertriebsinstrument entwickelt. Es ist der Treibstoff hinter euphorischen Bewertungen, dem FOMO (Fear of Missing Out) der Investoren und auffälligen Pitch Decks.
Wenn ARR jedoch eher ein Wunsch als die Realität ist, können die Konsequenzen brutal sein. Betrachten wir:
- Theranos: Versprach eine Revolution in der Blutdiagnostik. Liefert ein Gerichtsdrama und strafrechtliche Verurteilungen.
- Skael: Gab 7 Millionen Dollar ARR an, hatte aber tatsächlich nur 170.000 Dollar. CEO wegen Betrugs angeklagt.
- Zymergen & Medly Health: SEC-Anklage wegen falscher Darstellung zentraler Geschäftskennzahlen.
In jedem Fall waren aufgeblähte Kennzahlen nicht nur PR-Fehltritte – sie waren Haftungsrisiken, die Klagen, behördliche Maßnahmen und in einigen Fällen den Zusammenbruch auslösten.
Warum die Krise von Builder.ai eine umfassendere Marktkorrektur signalisieren könnte
1. Der Markt wacht in Bezug auf die "ARR-Illusion" auf
Jahrelang tolerierten Investoren aggressive Umsatzprognosen als notwendiges Übel in einer Hyperwachstumskultur. Doch in einem vorsichtigeren Technologieumfeld nach 2022 nimmt diese Toleranz ab.
Der Fehltritt von Builder.ai verdeutlicht, wie schon der Fall von Skael zuvor, den wachsenden Appetit der Investoren auf validierte Zugkraft, nicht nur auf Eitelkeitskennzahlen. Noch wichtiger ist, dass VCs jetzt von Anfang an eine forensische Due Diligence einbauen – nicht erst beim Börsengang.
2. Der regulatorische Druck steigt – und er fängt gerade erst an
Die SEC hat bereits in mehreren Fällen von Umsatzbetrug Maßnahmen ergriffen. Selbst junge Unternehmen, die Kennzahlen in Pitch Decks oder Fundraising-Gesprächen überbewerten, sind nun rechtlichen Risiken ausgesetzt. Startups sind nicht mehr durch ihre Größe geschützt.
Da sich die Aufsichtsbehörden an der Stimmung der Investoren orientieren, schrumpft der Spielraum für Fehler – oder für Optimismus, der sich als Tatsache ausgibt.
3. Auch VCs entwickeln sich weiter: Weniger Hype, mehr Hygiene
Wir sehen die Veränderung bereits. Führende VC-Firmen stellen jetzt ehemalige Wirtschaftsprüfer und CFOs als interne Experten ein. Bei Finanzierungsgesprächen geht es zunehmend um Stückkosten, Abwanderungsraten und echtes Kundenverhalten, nicht nur um "Runway" und "Storytelling".
Startups, die ihre Behauptungen nicht mit stichhaltigen Daten untermauern können, werden feststellen, dass sich die Türen schneller schließen als je zuvor.
4. Eine neue Startup-Kultur entsteht – aus der Not heraus
Die Gegenreaktion gegen übertriebene Wachstumsgeschichten schafft eine neue kulturelle Kluft in der Startup-Welt:
- Auf der einen Seite Gründer, die immer noch viralen Bewertungen hinterherjagen.
- Auf der anderen Seite disziplinierte Macher, die Product-Market-Fit, nachhaltige Umsätze und operative Transparenz in den Vordergrund stellen.
Die zweite Gruppe mag langsamer wachsen – aber sie wird den kommenden Umbruch eher überleben.
Die Krise von Builder.ai ist nicht nur eine Ausnahme. Sie ist ein Signal.
Startups erreichen einen Wendepunkt – einen Punkt, an dem "Fake it till you make it" in den Augen von Investoren, Aufsichtsbehörden und des Marktes immer mehr wie Betrug aussieht.
Die Fehler von Builder.ai unterstreichen, was auf dem Spiel steht, wenn Optimismus in Übertreibung umschlägt. Auch wenn sich das Unternehmen mit besseren Kontrollen, klareren Finanzen und einer verbesserten Führung erholen mag, ist die allgemeine Botschaft klar: Der Markt fordert Reife.
Für Investoren ist dies ein Weckruf, ihre Filter neu zu kalibrieren und von vornherein Transparenz zu fordern. Für Gründer ist es eine Warnung, dass die Kosten für aufgeblähte Versprechungen den kurzfristigen Gewinn inzwischen bei weitem übersteigen.
Was passiert als Nächstes?
In den kommenden Quartalen werden wir wahrscheinlich Folgendes sehen:
- Weitere prüfungsbedingte Korrekturen von anderen wachstumsstarken Startups, da der Druck der Investoren steigt.
- Ein Rückgang übertriebener Bewertungen, insbesondere bei KI-Unternehmen mit lockeren Definitionen von ARR oder Kundenkonvertierung.
- Eine neue Generation von "langweiligen, aber brillanten" Startups, die sich auf solide Fundamentaldaten und langsame, stetige Zugkraft konzentrieren.
Letztendlich könnte diese Korrektur das Beste sein, was dem Tech-Investing seit einem Jahrzehnt passiert ist – den Überschuss beseitigen und echte Innovationen ins Rampenlicht rücken.