Kanada steht an einem wirtschaftlichen Scheideweg: Arbeitslosigkeit steigt amid steigender Inflation

Kanadische Arbeitslosen- und Inflationsraten steigen an, was Sorgen vor Stagflation hervorruft

Im Juni 2024 verlangsamte sich der kanadische Arbeitsmarkt deutlich, wobei die Arbeitslosenquote auf 6,4% stieg, gegenüber 6,2% im Mai. Dieser Anstieg bedeutet die höchste Arbeitslosenquote seit Januar 2022. Der Anstieg erfolgt, da die kanadische Wirtschaft 1.400 Arbeitsplätze abgebaut hat, was auf einen ins Stocken geratenen Arbeitsmarkt hindeutet. Diese Situation hat zu verstärkten Spekulationen über mögliche Zinssenkungen durch die Bank of Canada (BoC) bei ihrer Entscheidung am 24. Juli geführt.

Die Arbeitsplatzverluste im Juni wurden hauptsächlich durch Rückgänge bei Vollzeitstellen getrieben, die um 3.400 zurückgingen, wobei Teilzeitstellen nur einen moderaten Anstieg von 1.900 verzeichneten. Bestimmte Sektoren wie Transport und Lagerung erfuhren signifikante Arbeitsplatzreduzierungen, mit einem Verlust von 11.700 Stellen, gefolgt von einem Rückgang von 8.800 Stellen im öffentlichen Verwaltungssektor. Im Gegensatz dazu verzeichnete der Sektor Beherbergung und Gastronomie einen erheblichen Zuwachs von 17.200 Stellen, und der Agrarsektor fügte 12.300 Stellen hinzu.

Hinzu kommen wirtschaftliche Herausforderungen, da die jährliche Inflationsrate Kanadas im Mai auf 2,9% stieg, nach 2,7% im April. Diese Zunahme, entgegen den Erwartungen von Ökonomen, die einen Rückgang auf 2,6% erwarteten, wurde durch höhere Kosten im Transport, Lebensmittel und Gesundheit und persönliche Pflege angetrieben. Die unerwartete Zunahme der Inflation hat die Perspektive für eine Zinssenkung weiter erschwert, wobei die Marktwetten auf eine Senkung der Zinsen im Juli von 65% auf 54% gesunken sind.

Schlüsselerkenntnisse

• Arbeitslosigkeit steigt an: Die Arbeitslosenquote kletterte im Juni auf 6,4%, was seit über zwei Jahren der Höchststand ist, aufgrund des Verlusts von 1.400 Arbeitsplätzen in der Wirtschaft.
• Änderungen der Arbeitsplätze nach Sektor: Signifikante Arbeitsplatzverluste traten in den Bereichen Transport und Lagerung sowie öffentliche Verwaltung auf, während Zuwächse in den Bereichen Beherbergung, Gastronomie und Landwirtschaft verzeichnet wurden.
• Inflation steigt an: Die Inflation stieg im Mai auf 2,9%, getrieben durch höhere Kosten im Transport, Lebensmittel und Gesundheit und persönliche Pflege, was die Perspektiven für weitere Zinssenkungen erschwert.
• Zinsdiskussion: Der Anstieg der Arbeitslosigkeit und Inflation hat zu gemischten Erwartungen hinsichtlich der potenziellen Zinsentscheidungen der Bank of Canada geführt.

Analyse

Der gleichzeitige Anstieg der Arbeitslosigkeit und Inflation deutet darauf hin, dass Kanada möglicherweise in eine Phase der Stagflation eintritt, in der wirtschaftliche Stagnation von steigenden Preisen begleitet wird. Diese Situation stellt eine bedeutende Herausforderung für Entscheidungsträger dar. Einerseits unterstützt der Anstieg der Arbeitslosigkeit im Allgemeinen den Fall für Zinssenkungen, um die wirtschaftliche Aktivität zu stimulieren. Andererseits argumentiert der ansteigende Preisdruck für die Aufrechterhaltung oder sogar Erhöhung der Zinsen, um die Wirtschaft vor Überhitzung zu schützen.

Die Bank of Canada steht an einem Scheideweg. Mit ihrem Leitzins aktuell bei 4,75%, nachdem er von 5% im Vormonat gesenkt wurde, muss die Zentralbank das Bedürfnis, einen abkühlenden Arbeitsmarkt zu unterstützen, mit der Notwendigkeit in Einklang bringen, die Inflation unter Kontrolle zu halten. Die bevorstehende vierteljährliche Geschäftsausblickumfrage und der Juni-Inflationsbericht, der am 14. Juli veröffentlicht werden soll, werden entscheidend sein für die Gestaltung der Entscheidung der Bank.

Experten wie Leslie Preston von der TD Bank und Doug Porter von der BMO heben hervor, dass zwar der weichende Arbeitsmarkt die Wahrscheinlichkeit eines Zinsschritts erhöhen könnte, aber das anhaltende Lohnwachstum – der durchschnittliche Stundenlohn stieg im Juni um 5,4% gegenüber dem Vorjahr – einen derartigen Schritt erschweren könnte. Darüber hinaus ist der Anteil der Langzeitarbeitslosen gestiegen, was auf tieferliegende Probleme im Arbeitsmarkt hinweist, die nicht schnell durch Geldpolitik allein gelöst werden können.

Wussten Sie schon?

• Das Konzept der Stagflation – gleichzeitige Stagnation und Inflation – wurde erstmals während der 1970er Jahre allgemein anerkannt, als viele fortgeschrittene Volkswirtschaften ähnliche Wirtschaftsbedingungen durchmachten.
• Langzeitarbeitslosigkeit, definiert als Arbeitslosigkeit von 27 Wochen oder mehr, ist auf 17,6% der alle Arbeitslosen in Kanada im Juni gestiegen, was vier Prozentpunkte mehr ist als vor einem Jahr.
• Trotz der Gesamtverluste an Arbeitsplätzen ist der Sektor Beherbergung und Gastronomie im Juni um 17.200 Stellen gewachsen, was auf eine Erholung in diesen Bereichen nach der Pandemie hinweist, da Reisen und Essen außer Haus wieder aufgenommen werden.
• Die nächste Zinssenkungsentscheidung der Bank of Canada am 24. Juli wird sorgfältig beobachtet, wobei zwei wichtige Datenpunkte – die Geschäftsausblickumfrage und der Juni-Inflationsbericht – erwartet wird, dass sie das Ergebnis erheblich beeinflussen.