China enthüllt kühnen Finanzplan für 2025: Wachstum fördern, Innovation ankurbeln und Herausforderungen meistern

China legt für 2025 eine aggressive Fiskalstrategie vor, um ein hochwertiges Wirtschaftswachstum anzukurbeln

Peking, 10. Januar 2025 — Um seine Wirtschaft in Richtung hochwertigen Wachstums zu lenken, veranstaltete das Informationsbüro des chinesischen Staatsrats am Nachmittag des 10. Januar 2025 eine wichtige Pressekonferenz. Während der Veranstaltung stellte Finanzvizeminister Liao Min einen umfassenden Fahrplan für die Fiskalpolitik vor, der darauf abzielt, die wirtschaftliche Stabilität zu stärken und eine nachhaltige Entwicklung inmitten globaler und inländischer Herausforderungen zu fördern.

Verbesserte Fiskalpolitik, um das Wirtschaftswachstum anzutreiben

Vizeminister Liao Min erläuterte das Engagement des Finanzministeriums für die Umsetzung eines proaktiveren Rahmens der Fiskalpolitik im Einklang mit den Richtlinien der zentralen Wirtschaftskonferenz. Die Strategie betont verstärkte fiskalpolitische Impulse in drei entscheidenden Dimensionen: Intensität, Effizienz und Timing.

Intensität der Fiskalmaßnahmen

China plant, den verfügbaren politischen Spielraum voll auszuschöpfen, indem es konjunkturpolitische Anpassungen verstärkt. Dazu gehört die Erhöhung der Fiskaldefizitquote auf 4 % des BIP und die Emission von beträchtlichen 3 Billionen Yuan an Sonderstaatsanleihen und Anleihen der lokalen Regierungen. Die Regierung will die Intensität der Ausgaben erhöhen, indem sie die Transferzahlungen an die lokalen Regierungen deutlich erhöht. Dadurch sollen deren finanzielle Möglichkeiten verbessert und die drei grundlegenden Garantien – Beschäftigung, Grundversorgung und bezahlbarer Wohnraum – sichergestellt werden.

Effizienz und Timing fiskalpolitischer Interventionen

Die Fiskalstrategie ist sorgfältig getaktet, um die aktuellen wirtschaftlichen Gegenwinde wie einen schleppenden Immobilienmarkt, hohe Schulden der lokalen Regierungen und eine schwache Konsumentennachfrage zu bewältigen. Durch eine gut koordinierte Politikmischung will China wichtige Sektoren mit Liquidität versorgen, um so das BIP-Wachstum zu stabilisieren und das Vertrauen der Investoren zu erhalten.

Unterstützende Perspektiven: Wirtschaftskraft stärken

1. Wirtschaftswachstum fördern: Experten erwarten, dass das erhöhte Fiskaldefizit und die erhöhte Emission von Staatsanleihen die Wirtschaft kräftig unterstützen und ein BIP-Wachstum von etwa 5 % erreichen sollen. Dieser Anstieg der fiskalischen Impulse dürfte wichtige Sektoren beleben und die wirtschaftliche Dynamik aufrechterhalten.

2. Marktvertrauen stärken: Die proaktiven Fiskalmaßnahmen signalisieren ein starkes Engagement der Regierung für wirtschaftliche Stabilität und stärken so das Marktvertrauen. Dieser erneute Optimismus der Investoren ist entscheidend, um eine nachhaltige wirtschaftliche Entwicklung voranzutreiben und die Auswirkungen globaler wirtschaftlicher Unsicherheiten abzumildern.

3. Binnennachfrage ausbauen: Durch die Erhöhung der Staatsausgaben und der Transferzahlungen will die Regierung den Binnenkonsum und die Investitionen ankurbeln. Diese Strategie soll die Binnennachfrage stärken und ein widerstandsfähiges Wirtschaftsumfeld schaffen, das externen Schocks standhalten kann.

Gegensätzliche Perspektiven: Fiskalische Nachhaltigkeit und Inflationsrisiken angehen

1. Bedenken hinsichtlich der fiskalischen Nachhaltigkeit: Kritiker befürchten, dass das erhöhte Fiskaldefizit und die umfangreiche Anleiheemission die fiskalischen Belastungen verschärfen und die langfristige fiskalische Nachhaltigkeit gefährden könnten. Die steigenden Schulden bergen erhebliche Risiken für die finanzielle Stabilität Chinas.

2. Inflationärer Druck: Ökonomen warnen davor, dass übermäßige fiskalpolitische Impulse zu inflationärem Druck führen könnten, wodurch die Wirksamkeit der politischen Maßnahmen untergraben wird. Die Inflationsbekämpfung bleibt eine wichtige Herausforderung, um die langfristige Gesundheit der Wirtschaft zu gewährleisten.

3. Verzögerung bei der Umsetzung der Politik: Es gibt Bedenken hinsichtlich der verzögerten Wirkung der Fiskalpolitik. Die inhärente Verzögerung bei der Umsetzung der Politik kann zu kurzfristigen wirtschaftlichen Verbesserungen führen, die sich nicht in nachhaltigem Wachstum niederschlagen. Daher sind kontinuierliche Überwachung und Anpassung erforderlich.

Auswirkungen auf Schlüsselsektoren: Chancen und Herausforderungen

Chinas aggressive Fiskalstrategie dürfte weitreichende Auswirkungen auf verschiedene Sektoren haben und sowohl Chancen als auch Herausforderungen für Investoren und Akteure der Branche bieten.

1. Konsumgüter und Einzelhandel

Positive Aussichten: Subventionsprogramme für den Austausch alter Autos und Geräte sowie Anreize für den Kauf digitaler Produkte sollen die Konsumausgaben ankurbeln. Dieser Nachfrageschub dürfte die finanzielle Performance von Unternehmen in der Konsumelektronik- und Haushaltsgerätebranche verbessern.

Investitionsüberlegungen: Investoren könnten lukrative Möglichkeiten bei Herstellern von Konsumelektronik, Haushaltsgerätefirmen und Einzelhandelsketten finden, die von der gestiegenen Konsumentennachfrage profitieren dürften.

2. Infrastruktur und Bauwesen

Positive Aussichten: Erhöhte Staatsausgaben für Infrastrukturprojekte, darunter Eisenbahnen und Flughäfen, dürften das Wachstum im Bauwesen und in verwandten Branchen vorantreiben. Dieser Investitionszufluss wird neue Aufträge schaffen und die Kapazität von Infrastruktur-Entwicklungsfirmen stärken.

Investitionsüberlegungen: Unternehmen, die im Infrastrukturbau, in der Stahlproduktion, in der Zementfertigung und im Schwermaschinenbau tätig sind, werden wahrscheinlich ein erhebliches Wachstum verzeichnen, was attraktive Investitionsaussichten bietet.

3. Immobilien

Gemischte Aussichten: Während fiskalpolitische Stimulierungsmaßnahmen dem Immobiliensektor etwas Erleichterung verschaffen könnten, werfen anhaltende Herausforderungen wie hohe Schuldenstände und strenge regulatorische Auflagen weiterhin einen Schatten auf die Branche.

Investitionsüberlegungen: Investoren wird geraten, Vorsicht walten zu lassen und sich auf diversifizierte Immobilienfirmen mit geringerer Verschuldung und starker Präsenz in Städten der ersten Reihe zu konzentrieren, während hoch verschuldete Entwickler, die mit Strukturreformen konfrontiert sind, vermieden werden sollten.

4. Technologie und Fertigung

Positive Aussichten: Subventionen für Ausrüstungserneuerungen und Unterstützung für den Konsum digitaler Produkte dürften die Produktivität steigern und Innovationen in der Technologie- und Fertigungsbranche fördern. Dieser Fokus steht im Einklang mit Chinas strategischen Zielen der technologischen Selbstständigkeit und der industriellen Modernisierung.

Investitionsüberlegungen: Halbleiterfirmen, KI-Technologieunternehmen und Akteure der fortschrittlichen Fertigung sind auf Wachstumskurs und daher attraktive Investitionsziele.

Umfassende Analyse und strategische Prognosen

Chinas proaktive Fiskalpolitik für 2025 unterstreicht seine Entschlossenheit, die Wirtschaft zu stabilisieren und einen Übergang zu einem hochwertigen Wachstum zu vollziehen. Das erhöhte Fiskaldefizit und die erheblichen Anleiheemissionen sollen kritische Sektoren sofort mit Liquidität versorgen und die Infrastrukturentwicklung, den technologischen Fortschritt und die Konsumausgaben unterstützen.

Wirtschaftswachstum: Mit dem Zustrom fiskalpolitischer Impulse ist China auf dem besten Weg, sein BIP-Wachstum für 2025 von rund 5 % zu erreichen. Dieses Wachstum wird durch erhebliche Investitionen in Infrastruktur, Technologie und Konsumgüter angetrieben werden, wodurch die Auswirkungen globaler wirtschaftlicher Gegenwinde gemildert werden.

Auswirkungen auf den Aktienmarkt: Sektoren, die mit den Staatsausgaben im Einklang stehen, wie Infrastruktur und Technologie, dürften positive Impulse erfahren. Es kann jedoch zu kurzfristigen Marktvolatilitäten kommen, die auf Bedenken hinsichtlich der fiskalischen Nachhaltigkeit und steigender Schuldenstände zurückzuführen sind.

Anlagestrategie: Ein ausgewogener Portfolioansatz wird empfohlen, der auf wachstumsstarke Sektoren wie Infrastruktur und Technologie setzt und gleichzeitig defensive Sektoren wie Konsumgüter des täglichen Bedarfs und Gesundheitswesen einbezieht. Diversifizierung bleibt der Schlüssel zur Risikominderung im Zusammenhang mit der fiskalischen Nachhaltigkeit und globalen Handelsspannungen.

Risiken und Überlegungen

Fiskalische Nachhaltigkeit: Das erhöhte Haushaltsdefizit wirft Bedenken hinsichtlich der langfristigen fiskalischen Gesundheit Chinas auf. Die Überwachung der Schuldenstände und der Fiskalpolitik wird entscheidend sein, um potenzielle Risiken für die wirtschaftliche Stabilität zu beurteilen.

Globale Handelsspannungen: Eskalierende Handelsspannungen, insbesondere mit den Vereinigten Staaten, bergen Risiken für exportorientierte Branchen. Die Diversifizierung in auf den Inlandsmarkt ausgerichtete Unternehmen kann dazu beitragen, diese Herausforderungen abzumildern.

Inflationsrisiken: Erhöhte Staatsausgaben könnten zu inflationärem Druck führen. Es ist wichtig, Inflationsindikatoren und die Anpassungen der Geldpolitik der Volksbank von China zu überwachen, um potenziellen wirtschaftlichen Schwankungen zu begegnen.

Schlussfolgerung: Chancen inmitten von Herausforderungen meistern

Chinas aggressive Fiskalmaßnahmen für 2025 markieren ein strategisches Bemühen, die Wirtschaft zu beleben und strukturelle Herausforderungen zu bewältigen. Während Sektoren wie Infrastruktur, Technologie und Konsumgüter erheblich profitieren dürften, müssen Investoren hinsichtlich der fiskalischen Nachhaltigkeit, der Inflationsrisiken und der globalen wirtschaftlichen Unsicherheiten wachsam bleiben. Ein diversifizierter und ausgewogener Anlageansatz, gepaart mit einer kontinuierlichen Überwachung der politischen Entwicklungen, wird unerlässlich sein, um Chancen zu nutzen und potenzielle Risiken in dieser sich entwickelnden Wirtschaftslandschaft abzumildern.