Chinas Wirtschaftswachstumsprognose gesenkt

Chinas Wirtschaft verlangsamt sich, da der Immobilienmarkt schwächelt

Die wirtschaftliche Aussicht für China hat einen bemerkenswerten Rückschlag erlitten, da der neueste Bericht des Ökonomen Wang Tao die Wachstumsprognose für das Land gesenkt hat. Die Prognose für 2024 wurde von 4,9 % auf 4,6 % gesenkt, und die Vorhersage für 2025 wurde von 4,6 % auf 4,0 % reduziert. Die Hauptgründe für diese Anpassung sind der anhaltende Rückgang im Immobilienmarkt und die schwache Inlandsnachfrage.

Trotz einer überraschend starken Exportleistung, die hauptsächlich durch einen globalen Technologiewachstum gefördert wurde, belasten die anhaltenden Probleme im Immobiliensektor die Wirtschaft stark. Die Lockerung der Immobilienrichtlinien, einschließlich der Senkung der Anzahlung und der Zinssätze, war nicht effektiv, um den Abwärtstrend umzukehren. Im Gegenteil, Verkäufe und Neubauten verzeichneten erhebliche Rückgänge, was zu einem sinkenden Vertrauen der Verbraucher und Unternehmen führte. Die Immobilienverkäufe fielen in den ersten sieben Monaten des Jahres im Vergleich zum Vorjahr um 19 % und der Neubau sank um 23 %. Dies wurde durch einen Rückgang der Erlöse aus Grundstücksverkäufen um 22 % verschärft, was auf eine breitere wirtschaftliche Malaise hinweist.

Die Schlappheit im Immobilienmarkt hat dazu geführt, dass Experten Bedenken hinsichtlich der allgemeinen wirtschaftlichen Gesundheit Chinas äußern. S&P Global Ratings hat gewarnt, dass, wenn die Immobilienverkäufe weiterhin fallen, das BIP-Wachstum Chinas 2024 unter 3 % fallen könnte. Der Internationale Währungsfonds (IWF) hat ebenfalls seine Wachstumsprognose für China angepasst und nun ein bescheideneres Wachstum von 4,2 % für 2024 vorhergesagt, aufgrund der Schwierigkeiten im Immobiliensektor.

Die Bemühungen der chinesischen Regierung, den Markt zu stabilisieren, wie z. B. die Verpflichtung zum Verkauf von fertiggestellten Wohnungen und die Erlaubnis für lokale Regierungen, Anleihen zum Kauf unverkaufter Immobilien auszugeben, sind auf Skepsis gestoßen. Diese Maßnahmen, die zwar vorübergehende Erleichterung bieten, werden nicht als Lösung der grundlegenden Probleme des Marktes angesehen. Experten argumentieren, dass ohne substanzielle Eingriffe die Probleme im Immobiliensektor weiterhin das Wirtschaftswachstum Chinas belasten werden.

Insgesamt ist die allgemeine Einigkeit unter den Analysten, dass die chinesische Wirtschaft erhebliche Herausforderungen bevorstehen. Der Immobiliensektor, der einst ein wichtiger Wachstumstreiber war, ist jetzt eine große Quelle finanzieller Instabilität, und ohne effektivere politische Maßnahmen bleibt die wirtschaftliche Aussicht des Landes ungewiss.

Wichtige Punkte

• Die BIP-Wachstumsprognose für 2024 wurde auf 4,6 % herabgesetzt, und die Prognose für 2025 wurde auf 4 % angepasst, hauptsächlich aufgrund des Rückgangs im Immobilienmarkt und der schwachen Inlandsnachfrage.
• Die Prognosen für Immobilienverkäufe und Neubauten wurden nach unten korrigiert, was auf einen stärkeren Einfluss auf die Wirtschaft hindeutet als zunächst erwartet, der das Verbraucherverhalten beeinflusst.
• Trotz der überraschend starken Exportleistung hatte die langsame Umsetzung der Immobilienrichtlinien nur begrenzte Auswirkungen.
• Die Prognose für den BIP-Deflator-Index wurde gesenkt, was darauf hindeutet, dass Deflation oder niedrige Inflationsdrucke über einen längeren Zeitraum zu erwarten sind.
• Die Ausgabe von Staatsanleihen hat zugenommen, aber die Ausweitung der stillen Staatsverschuldung war begrenzt, und die Umsetzung der Haushaltspolitik wurde verschärft.

Analyse

Die Verlangsamung der chinesischen Wirtschaft ist das Ergebnis der doppelten Auswirkungen des schwachen Immobilienmarktes und der schwachen Inlandsnachfrage. Trotz der Lockerung der Immobilienrichtlinien hat deren begrenzte Wirksamkeit zu einem starken Rückgang bei Verkäufen und Neubauten geführt, was das BIP-Wachstum belastet. Kurzfristig hemmen schwache Immobilienaktivitäten und das Vertrauen der Verbraucher den Konsum, während sie langfristig deflationäre Tendenzen verschärfen könnten. Haushaltskonsolidierung und Schuldenmanagement der Regierung haben die Stärke der Konjunkturmaßnahmen eingeschränkt. Obwohl der globale Technologiewachstumszyklus die Exporte angekurbelt hat, bleiben die schwache Inlandsnachfrage und die Risiken im Immobiliensektor die wichtigsten Herausforderungen. Ohne zeitnahe politische Anpassungen könnte die wirtschaftliche Erholung behindert werden, was Auswirkungen auf den Verbrauch, Investitionen der Unternehmen und die Haushaltseinnahmen der Regierung hat.

Wussten Sie schon?

• Herabsetzung der Prognose für den BIP-Deflator-Index
  • Erläuterung: Der BIP-Deflator-Index misst das allgemeine Preisniveau eines Landes und wird verwendet, um den Unterschied zwischen realem und nominalem BIP zu berechnen. Eine Herabsetzung der Prognose für den BIP-Deflator-Index deutet auf einen erwarteten allgemeinen Rückgang des Preisniveaus hin, was auf potenzielle Deflation hinweist, die auf unzureichende Gesamtnachfrage in der Wirtschaft führt und zu weitreichenden Preisrückgängen führt. Diese Situation könnte negative Auswirkungen auf die Wirtschaft haben, da sie dazu führen kann, dass Verbraucher und Unternehmen ihre Ausgaben aufschieben, was das wirtschaftliche Wachstum weiter hemmt.
• Einschränkung der Ausweitung der stillen Staatsverschuldung
  • Erläuterung: Stille Staatsverschuldung bezieht sich typischerweise auf Schulden, die die Regierung durch verschiedene informelle Kanäle eingeht, die nicht direkt in den offiziellen Staatsverschuldungsstatistiken enthalten sind, wie beispielsweise das Ausleihen über lokale Regierungsfinanzierungsplattformen oder staatliche Unternehmen. Wenn die Ausweitung der stillen Staatsverschuldung eingeschränkt wird, deutet dies darauf hin, dass die Fähigkeit der Regierung, Schulden über diese inoffiziellen Kanäle zu erhöhen, begrenzt ist, möglicherweise aufgrund von politischen Anpassungen oder verschärften Vorschriften. Diese Einschränkung könnte die finanzielle Flexibilität der Regierung beeinträchtigen und ihre Fähigkeit einschränken, die Wirtschaft während wirtschaftlicher Abschwünge durch erhöhte Ausgaben anzukurbeln.
• Langsame Bestandsreduzierung
  • Erläuterung: Die Bestandsreduzierung bezieht sich auf den Prozess der Verringerung von Überschüssen in Unternehmen oder Märkten. Im Immobilienmarkt bezieht sich die Bestandsreduzierung typischerweise auf die Verringerung des unsverkauften Bestands neuer Wohn- oder Gewerbeimmobilien. Ein langsamer Prozess der Bestandsreduzierung deutet darauf hin, dass der Überschuss im Immobilienmarkt nicht schnell abgebaut wurde, möglicherweise aufgrund schwacher Nachfrage, Überangebot oder geringem Marktvertrauen. Ein langsamer Prozess der Bestandsreduzierung könnte zu finanzieller Druck auf Immobilienentwickler führen, was wiederum ihre Investitions- und Entwicklungstätigkeiten beeinflusst und sich negativ auf die gesamte Wirtschaft auswirkt.