Conagra Umsatz verfehlt Erwartungen wegen Problemen mit Tiefkühlkost und Kühlkette, die das Ergebnis belasten
Conagras Kältekette bricht zusammen – Schockwellen für die Lebensmittelbranche
Ein strauchelnder Riese: Umsatzverfehlung deckt Risse im Tiefkühlkost-Imperium auf
Es ist jetzt ganz klar: Conagra Brands, einer der größten Akteure in der US-Lebensmittelindustrie, hat Probleme mit seiner Lieferkette. Das verunsichert die Anleger und stört das Geschäft. Die Ergebnisse des dritten Quartals, die am Donnerstag veröffentlicht wurden, zeigten, dass die Gewinne nicht so hoch waren wie erwartet. Das lag an Fehlern im Betrieb, Problemen von außen und hohen Kosten für den Transport.
Conagra meldete einen Umsatz von 3,21 Milliarden Dollar für das Quartal. Das waren fast 4 % weniger als die von der Wall Street erwarteten 3,34 Milliarden Dollar. Der Gewinn sank auf 145,1 Millionen Dollar, weniger als die Hälfte der 308,6 Millionen Dollar des Vorjahres. Besonders betroffen war das Tiefkühlkostsegment, ein wichtiger Teil von Conagras Geschäft. Hier gab es einen Rückgang von 8 % im Vergleich zum Vorjahr.
Noch schlimmer als der geringere Gewinn ist der Grund dafür: Die Kältekette des Unternehmens funktioniert nicht mehr richtig und die Beziehung zu wichtigen Händlern ist schlecht. Branchenkenner und Investoren sehen darin mehr als nur ein schlechtes Quartal. Es könnte ein Zeichen dafür sein, dass einer der größten Lebensmittelhersteller Amerikas ein großes Problem hat.
Tiefkühllogistik auf dünnem Eis: Die Folgen der Pleite von Yellow Trucking
Alles begann mit der Pleite von Yellow Trucking, Conagras wichtigstem Partner für den Transport von Kühlwaren. In einer Branche, in der es auf Pünktlichkeit und die richtige Temperatur ankommt, war der Ausfall eines wichtigen Transporteurs ein großes Problem.
Weil Yellow nicht mehr liefern konnte, verspäteten sich 15 % der Lieferungen von Conagras Kühlprodukten. Das Unternehmen musste sein Vertriebsnetz schnell umbauen, was teuer war. „Wir haben die Folgen unterschätzt“, sagte ein Experte für Lieferketten. „Wenn ein wichtiger Transporteur ausfällt, besonders bei Kühlwaren, kann man das nicht einfach so ersetzen.“
Dieses Problem hat sich verstärkt. Tiefkühlgerichte und andere temperaturempfindliche Produkte kamen nicht pünktlich an, was zu leeren Regalen in den Geschäften führte. Einige Händler haben deshalb billigere und zuverlässigere Produkte von anderen Anbietern gekauft.
Dadurch werden Conagras teurere Produkte, mit denen das Unternehmen normalerweise mehr Gewinn macht, weniger verkauft.
Höhere Kosten, geringere Gewinne: Schlechte Aussichten für Anleger
Die Probleme im Betrieb wirken sich auf die Gewinne aus. Die Transportkosten machen jetzt 6,8 % des Umsatzes aus, 1,2 % mehr als vor einem Jahr. Außerdem gibt es Probleme in einem großen Werk, in dem Hühnchen verarbeitet wird. Deshalb muss Conagra die Produktion auslagern, was teurer ist.
Weil Transport und Produktion teurer sind, macht das Unternehmen insgesamt weniger Gewinn. Experten schätzen, dass der Gewinn pro Aktie im Geschäftsjahr 2025 bei 2,35 Dollar liegen wird. Zuvor waren sie von 2,45 bis 2,50 Dollar ausgegangen.
Ein großer Anleger sagte: „Man kann niedrigere Gewinne nicht mit Sonderangeboten ausgleichen, das wird immer schlimmer. Conagra rechnet offenbar mit weiteren Problemen im vierten Quartal.“
Die Aktie des Unternehmens ist gefallen. Sie ist im Jahresverlauf um 14,7 % gesunken und fiel nach der Veröffentlichung der Ergebnisse um weitere 2 %. Das zeigt, dass die Börse die Probleme als ernst ansieht.
Händler sind sauer und die Lager voll: Ein Kampf an zwei Fronten
Conagra versucht, den Vertrieb zu verbessern und die Lager wieder aufzufüllen. Aber die Händler, die die Produkte verkaufen sollen, machen nicht mit.
Weil die Kunden weniger Geld ausgeben, kaufen die Händler billigere Produkte, um preisbewusste Kunden anzulocken. Dadurch bleiben Conagras teurere Produkte in den Lagern liegen oder werden gar nicht mehr bestellt. Das Ergebnis: Die Lager sind voll mit teuren Produkten und die Verkaufszahlen sinken.
„Wer nicht zuverlässig liefern kann, verliert Platz im Regal“, warnte ein Experte. „Die Händler achten sehr darauf, wie schnell sich Produkte verkaufen. Conagras Tiefkühlprodukte verkaufen sich nicht mehr so gut wie früher.“
Das führt zu einem Teufelskreis: Weniger Umsatz führt zu weniger Bestellungen, was wiederum die Produktion verteuert.
Auswirkungen auf die gesamte Branche: Ein empfindliches System
Conagras Probleme liegen zum Teil an der Pleite von Yellow Trucking und an Problemen in den eigenen Werken. Aber sie zeigen auch, dass die Lebensmittelbranche insgesamt anfällig ist.
Andere große Lebensmittelhersteller wie Campbell’s, Kraft Heinz und JM Smucker haben ähnliche Probleme mit der Kühlkette. Die Branche setzt stark auf Just-in-Time-Lieferungen und es gibt nur wenige spezialisierte Transportunternehmen. Das macht sie anfällig.
Just-in-Time (JIT) bedeutet, dass Materialien erst dann bestellt und geliefert werden, wenn sie für die Produktion oder den Verkauf benötigt werden. Dadurch sollen Lagerkosten und Abfall reduziert werden. Das funktioniert aber nur, wenn die Lieferanten zuverlässig sind.
„Das ist nicht nur ein Problem von Conagra“, sagte ein Berater für Logistik. „Es wird zu wenig in die Kühlkette investiert. Wenn ein weiteres großes Transportunternehmen für Kühlwaren pleitegeht oder kleiner wird, könnte es eine Krise in der gesamten Branche geben.“
Diese Warnung könnte sich bereits bewahrheiten. Einige Unternehmen versuchen, die Kühlkette stärker zu kontrollieren, indem sie Kühlhäuser und Transportunternehmen kaufen.
Ein langer Weg zurück: Neue Strategien und eine neue Positionierung
Conagra muss jetzt gut arbeiten und Geduld haben. Das Unternehmen modernisiert seine wichtigsten Produktionsstätten, darunter das Werk, in dem Hühnchen verarbeitet wird. Die Arbeiten sollen Anfang 2026 abgeschlossen sein.
In der Zwischenzeit lässt Conagra die Produktion von anderen Unternehmen übernehmen und verhandelt neue Verträge mit Transportunternehmen.
Das Unternehmen will die Lager wieder auffüllen und den Service verbessern. Aber Branchenkenner sind skeptisch. „Die Frage ist nicht, ob sie es schaffen, sondern ob sie es schnell genug schaffen, damit die Händler, Anleger und Kunden nicht abspringen“, sagte ein Experte.
Es besteht auch die Gefahr, dass sich aktivistische Investoren einschalten. Da die Aktie von Conagra gefallen ist und die Gewinne sinken, könnte das Unternehmen interessant für Investoren werden, die das Unternehmen umstrukturieren oder Teile davon verkaufen wollen.
Könnte dies ein Weckruf für die Branche sein?
Es gibt aber auch eine gute Nachricht: Conagras Probleme könnten die gesamte Branche aufrütteln. Die Probleme mit der Kühlkette, die lange ignoriert wurden, stehen jetzt im Mittelpunkt der Diskussionen.
Es könnte sein, dass widerstandsfähigere Lieferketten entstehen, mehr in den Transport investiert wird und es sogar staatliche Maßnahmen gibt, um den Transport von Lebensmitteln zu sichern.
Anleger könnten sich stärker für Unternehmen interessieren, die ein gutes Vertriebsnetz haben oder Produkte verkaufen, die nicht so temperaturempfindlich sind. „Es wird eine Aufteilung geben“, sagte ein Fondsmanager. „Die Gewinner werden diejenigen sein, die zeigen können, dass sie gut aufgestellt sind.“
Vorsichtiger Ausblick mit Chancen
Im Moment sieht die Zukunft von Conagra unsicher aus. Das Unternehmen muss mit steigenden Kosten, Problemen mit den Partnern und verunsicherten Anlegern klarkommen. Die Prognose für 2025 ist nicht gut: Der Umsatz soll um 2 % sinken, der Gewinn soll bei 14,4 % liegen und der Gewinn pro Aktie bei 2,35 Dollar.
Für langfristige Investoren, die an einer Trendwende interessiert sind, könnte Conagra aber interessant sein. Wenn das Unternehmen die Produktionsstätten modernisiert, den Vertrieb stabilisiert und das Vertrauen der Händler zurückgewinnt, könnte es wieder erfolgreich werden.
Bis dahin ist Conagra ein Warnsignal: Es zeigt, dass auch große Unternehmen scheitern können und dass die Folgen für alle spürbar sind.