Der Chef der Deutschen Bank warnt vor Volatilität am Aktienmarkt

Deutsche Bank CIO warnt vor Marktvolatilität und rät zu einer Barbell-Strategie

Der Chief Investment Officer der Deutschen Bank, Christian Nolting, warnt Anleger vor potenziellen Turbulenzen an den Aktienmärkten aufgrund anhaltender politischer Unruhen und wirtschaftlicher Unsicherheiten. Während der S&P 500 bei 5.535 Punkten liegt und die Ölpreise um 2 % gestiegen sind, glaubt Nolting, dass ruhige Zeiten keineswegs garantiert sind.

Nolting empfiehlt die Implementierung einer „Barbell-Strategie“, die sich auf große und kleine Unternehmen konzentriert, insbesondere in verbraucherorientierten Sektoren und Branchen. Dieser Ansatz ähnelt dem, das Beste aus beiden Investmentwelten zu nutzen.

Angesichts geopolitischer Spannungen betont Nolting die Wichtigkeit von Absicherungen gegen potenzielle Risiken, die eine Art Versicherung für Investitionen im Falle unvorhergesehener Marktentwicklungen bieten.

Blickt man in die Zukunft, erwartet Nolting eine mögliche Verlangsamung der US-Wirtschaft für das laufende Jahr, mit einer prognostizierten Erholung im Jahr 2025. Darüber hinaus deutet er an, dass kleinere Unternehmen eine starke Leistung zeigen könnten, sobald die Federal Reserve beginnt, die Zinssätze zu senken.

Obwohl der aktuelle Markt ruhig erscheinen mag, betont Nolting die Bedeutung der Vorbereitung auf unerwartete Entwicklungen. Sein Rat umfasst die sorgfältige Beobachtung der Energiemärkte, der finanziellen Rahmenbedingungen und der Anleihemärkte sowie die Berücksichtigung von Inflations- und Wachstumsrisiken.

Neben Nolting haben auch mehrere andere Finanzinstitute ähnliche Warnungen bezüglich der Marktbedingungen trotz anhaltender geopolitischer Spannungen und wirtschaftlicher Unsicherheiten ausgesprochen.

So hat beispielsweise Citigroup Bedenken hinsichtlich der Nachhaltigkeit der Aktienmarktrally geäußert, insbesondere an der Nasdaq, wo sich die Futures-Positionierung auf einem Drei-Jahres-Hoch befindet. Die Strategen von Citi warnen, dass Gewinnmitnahmen in naher Zukunft zu erheblichen Markthemmnissen führen könnten.

Zusätzlich erwartet die Deutsche Bank selbst eine mögliche Korrektur der US-Aktien um 5 % bis 10 % aufgrund des langsameren Wirtschaftswachstums, das in diesem Jahr voraussichtlich auf 0,8 % sinken wird, nach 2,3 % im Jahr 2023. Sie warnen, dass Anleger mit einem „Realitätscheck“ konfrontiert werden könnten, da sich die Marktbedingungen verändern, insbesondere angesichts der vorzeitigen Erwartungen an mehrere Zinssenkungen der Federal Reserve.

Diese Warnungen betonen die Wichtigkeit, wachsam und auf potenzielle Volatilität in den kommenden Monaten vorbereitet zu sein.

Wichtige Erkenntnisse

• Der CIO der Deutschen Bank, Christian Nolting, rät aufgrund höherer erwarteter Volatilität zur Absicherung von Tail-Risiken.
• Trotz der Marktberuhigung stiegen die Ölpreise um 2 % aufgrund geopolitischer Spannungen.
• Nolting empfiehlt eine Barbell-Strategie, die sich auf Megacap- und Smallcap-Aktien konzentriert.
• Er bevorzugt die Sektoren Konsumgüter und Industrie für Investitionen.
• Die US-Wirtschaft wird in diesem Jahr voraussichtlich langsamer wachsen, soll aber 2025 wieder anziehen.

Analyse

Die Warnungen von Christian Nolting von der Deutschen Bank verdeutlichen die erhöhte Marktvolatilität, die aus politischen und wirtschaftlichen Unsicherheiten resultiert. Seine Barbell-Strategie, die eine Diversifizierung der Investitionen in große und kleine Unternehmen betont, zielt darauf ab, Risiken effektiv zu managen. Geopolitische Spannungen und mögliche Anpassungen der Fed-Zinsen könnten Einfluss auf Sektoren wie Energie und Konsumgüter haben und die Marktdynamik beeinflussen. Kurzfristig werden Anleger voraussichtlich mit einer erhöhten Unberechenbarkeit konfrontiert sein. Langfristig könnten strategische Diversifizierung und sektorspezifische Investitionen von Vorteil sein. Kritische Bereiche für die Beobachtung umfassen die Energiepreise, die Fiskalpolitik und die Anleihemärkte, wobei Inflations- und Wachstumsrisiken weiterhin bedeutend bleiben.

Wussten Sie schon?

• Barbell-Strategie:
  • Eine Barbell-Strategie in der Geldanlage umfasst eine Portfolioallokation, die stark sowohl sehr risikofreie als auch sehr risikobehaftete Vermögenswerte bevorzugt, mit minimalen oder gar keinen Investitionen in die Kategorie moderates Risiko. Diese Strategie wird häufig im Voraus auf hohe Marktvolatilität oder wirtschaftliche Unsicherheit angewendet und sucht Stabilität durch risikolose Vermögenswerte sowie potenziell hohe Renditen durch risikobehaftete Vermögenswerte.
• Tail-Risiko-Absicherung:
  • Tail-Risiko-Absicherung ist eine schützende Strategie für Investmentportfolios gegen seltene, aber potenziell katastrophale Marktereignisse. Diese Ereignisse, die als „Tail-Events“ bezeichnet werden, treten an den extremen Enden der Wahrscheinlichkeitsverteilung auf. Tail-Risiko-Absicherung umfasst häufig den Einsatz von Derivaten oder anderen Finanzinstrumenten zur Schaffung einer Schutzbarriere während signifikanter Marktrückgänge.
• Megacap- und Smallcap-Aktien:
  • Megacap-Aktien beziehen sich auf Anteile von Unternehmen mit hoher Marktkapitalisierung, die normalerweise 200 Milliarden USD überschreiten. Diese Unternehmen stellen häufig Branchenführer mit starker finanzieller Stabilität dar und gelten als weniger riskant.
  • Smallcap-Aktien beziehen sich auf Anteile von Unternehmen mit kleinerer Marktkapitalisierung, die normalerweise unter 2 Milliarden USD liegen. Diese Firmen befinden sich typischerweise in der Wachstumsphase ihres Lebenszyklus und bieten größere Renditechancen, jedoch mit höherem Risiko im Vergleich zu Megacap-Aktien.