Die sich entwickelnde Landschaft der US-Saatfinanzierung

US-Saatgeld-Landschaft in H1 2024

In der ersten Hälfte des Jahres 2024 betrug das US-Saatgeld 6,4 Milliarden Dollar und blieb damit stabil. Obwohl dieser Wert dem des zweiten Halbjahres 2023 entsprach, bedeutete er einen Rückgang gegenüber der ersten Jahreshälfte 2023. Es ist bemerkenswert, dass sich das Saatgeld seit 2021 als der robusteste Finanzierungsabschnitt von Start-ups erwiesen hat. Allerdings ist der Übergang vom Saatgeld zur Serie A-Finanzierung deutlich schwieriger geworden.

Eine interessante Entwicklung ist der Trend zu größeren Saatgeldrunden, insbesondere in den Jahren 2021 und 2022, wobei mehr als 50 % des Saatgeldes und 10 % der Saatgeldrunden die 5-Millionen-Dollar-Marke überschritten. Dieser Trend manifestierte sich unerwartet während des Marktrückgangs.

Die Saatgeldlandschaft hat sich spürbar verändert, insbesondere durch die auffällige Abgrenzung der Stadien wie Vor-Saatgeld und Vor-Serie A. Investoren sehen Saatgeld als weniger riskant an und planen Renditen über einen Zeitraum von acht bis zehn Jahren. Folglich sind die Größen der Saatgeldrunden ohne Reduzierung geblieben, da Unternehmen eine längere Reise bis zur Serie A-Finanzierung erwarten.

Schlüsselerkenntnisse

• US-Saatgeld in H1 2024 blieb bei 6,4 Milliarden Dollar, vergleichbar mit H2 2023.
• Die Widerstandsfähigkeit des Saatgeldes kontrastiert mit Rückgängen in anderen Stadien.
• Der Übergang zur Serie A-Finanzierung ist seit 2021 deutlich anspruchsvoller geworden.
• Erhebliche Zunahmen bei größeren Saatgeldrunden wurden 2021 beobachtet und 2022 aufrechterhalten.
• Unternehmen verzögern ihren Aufenthalt in der Saatgeldphase aufgrund der zunehmend strengen Bedingungen für die Serie A-Finanzierung.

Analyse

Die Beständigkeit des US-Saatgeldes, trotz übergeordneter Markt adversitäten, spiegelt eine wahrnehmbare Verschiebung der Investorenpräferenzen hin zu offenbar sichereren Frühphaseninvestitionen wider. Die Hindernisse beim Übergang zur Serie A-Finanzierung, verstärkt durch die Einschränkungen der Venture-Capital-Umstände nach 2021, haben zu einem Anstieg von Saatgeld-Stadium-Unternehmen und erhöhten Saatgeldrunden geführt. Diese Entwicklung beeinflusst Start-ups erheblich, indem sie ihre Abhängigkeit vom Saatgeld verlängern und die Zeitachse für die Erreichung von Wachstumsmarken verlängern. Auf lange Sicht kann dieses Phänomen möglicherweise die Dynamik der Start-up-Bewertungen und Erwartungen der Investoren verändern, was möglicherweise das Innovationstempo und das Skalierungszeitfenster verzögert. Länder mit aufstrebenden Tech-Sektoren könnten auch mit einem Welleneffekt konfrontiert werden, da globale Investoren vor dem Hintergrund der Finanzierungsfortschrittsstadien vorsichtiger werden.

Wussten Sie schon?

• Saatgeld:
  • Saatgeld ist das anfängliche Kapital, das in ein Start-up investiert wird, um den Start zu erleichtern. Typischerweise für Produktentwicklung, Marktforschung und anfängliche Betriebsausgaben bestimmt, repräsentiert diese Finanzierungsstufe die erste Phase der Eigenkapitalfinanzierung und wird häufig aus den persönlichen Reserven der Gründer, Bekannten, Familie, Business Angels oder Venture-Capital-Entitäten finanziert.
• Serie A-Finanzierung:
  • Die Serie A-Finanzierung ist die erste Finanzierungsrunde nach der Saatgeldphase, die angestrebt wird, wenn das Unternehmen ein überprüfbares Produkt besitzt und seine Betriebstätigkeit erweitern möchte. Investoren, die an der Serie A-Finanzierung beteiligt sind, erwarten in der Regel ein klares Geschäftsmodell und erste Marktdurchdringung. Diese Phase umfasst in der Regel größere Kapitaleinlagen als Saatgeld und wird häufig von Venture Capitalists oder Private-Equity-Firmen zur Verfügung gestellt.
• Vor-Saatgeld- und Vor-Serie A-Finanzierung:
  • Vor-Saatgeld-Finanzierung geht der Saatgeldphase voraus und wird typischerweise verwendet, um eine Idee zu validieren, einen Prototyp zu bauen oder die Grundlage für ein kommerzielles Unternehmen zu schaffen. Charakteristisch in der Größenordnung klein, kann diese Finanzierung von den Gründern selbst, Beschleunigern oder sehr frühen Stage-Investoren stammen.
  • Vor-Serie A-Finanzierung befindet sich zwischen der Saatgeld- und der Serie A-Finanzierung und richtet sich an Unternehmen, die zwar Fortschritte erzielt haben, aber noch nicht für eine Serie A-Runde bereit sind. Diese Finanzierung überbrückt die Lücke, erleichtert weitere Produktentwicklung, Teamerweiterung oder Marktausdehnung.