Powells Bestätigung des Countdown für die Zinssenkung

Die Federal Reserve Signalisiert Bereitschaft zu Zinssenkungen

In einer entscheidenden Rede beim jährlichen Jackson Hole Symposium am Freitag erklärte der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, dass "die Zeit gekommen ist", damit die US-Notenbank die Zinsen senkt. Diese Ankündigung markiert einen bedeutenden Wandel in der Geldpolitik, nach einer Phase aggressiver Zinserhöhungen, die darauf abzielten, die steigende Inflation zu bekämpfen.

Powell äußerte Zuversicht über die Fortschritte im Kampf gegen die Inflation, die von ihrem Höchststand von 9,1 % im Juni 2022 auf 2,9 % im Juli gefallen ist. Er betonte, dass das Preiswachstum jetzt auf einem "nachhaltigen" Weg zurück zu normalen Niveaus sei und sich dem Ziel der Fed von 2 % nähere.

Der Fed-Vorsitzende erkannte die sich verändernden Dynamiken auf dem US-Arbeitsmarkt an und stellte einen Anstieg der "Risiken in der Abwärtsbewegung" sowie einen leichten Anstieg der Arbeitslosigkeit fest. Dennoch blieb Powell optimistisch und erklärte, es gebe "guten Grund" zu glauben, dass die Inflation weiterhin sinken könnte, ohne der Wirtschaft zu schaden, wenn die Fed geeignete Maßnahmen ergreift.

Obwohl Powell keine spezifischen Details zum Zeitpunkt oder zur Höhe der Zinssenkungen gab, machte er deutlich, dass "die Richtung der Reise klar ist". Das nächste Zinsetzer-Treffen der Fed ist für September geplant, wobei viele Analysten die erste Zinssenkung seit Beginn der COVID-19-Pandemie vor vier Jahren erwarten.

Einige Analysten warnen, dass eine zu frühe Zinssenkung den Fortschritt bei der Senkung der Inflation rückgängig machen könnte. Obwohl die Inflation deutlich gesunken ist, liegt sie immer noch über dem Ziel der Fed, und ein verfrühtes Lockern der Politik könnte das Risiko erneuter Inflationsdrucke mit sich bringen. Powell selbst erkannte diese heikle Balance an und betonte die Notwendigkeit einer sorgfältigen Bewertung der Wirtschaftsdaten, bevor Entscheidungen über Zinssenkungen getroffen werden.

Wichtige Erkenntnisse:

1. Die Federal Reserve bereitet sich darauf vor, die Zinsen zum ersten Mal seit Beginn der Pandemie zu senken.
2. Die Inflation ist deutlich gesunken und näher sich dem Ziel von 2 % der Fed.
3. Der US-Arbeitsmarkt zeigt Anzeichen einer Abkühlung, mit langsamerem Stellenaufbau und moderaten Lohnsteigerungen.
4. Die Fed strebt eine "sanfte Landung" an, indem sie die Inflation normalisiert, ohne eine Rezession auszulösen.
5. Die globalen Finanzmärkte reagierten positiv auf Powells Kommentare, die Aktienkurse stiegen und der US-Dollar schwächte sich ab.

Tiefe Analyse:

Powells Rede stellt einen heiklen Balanceakt für die Federal Reserve dar. Auf der einen Seite ist die Notenbank bestrebt, ihre Glaubwürdigkeit im Kampf gegen die Inflation zu wahren. Auf der anderen Seite muss sie auf wachsende Bedenken hinsichtlich des Wirtschaftswachstums und möglicher Risiken auf dem Arbeitsmarkt reagieren.

Die Wende der Fed zu einer lockereren Haltung erfolgt angesichts der Kritik, dass sie zu langsam auf sich ändernde wirtschaftliche Bedingungen reagiert hat. Einige Ökonomen, wie Ian Shepherdson von Pantheon Macroeconomics, argumentieren, dass die Fed "viel zu lange gewartet" hat, um Zinssenkungen anzudeuten, was möglicherweise unnötige wirtschaftliche Schäden riskiert.

Der Zeitpunkt der Zinssenkungen wird entscheidend sein. Ein zu schnelles Vorgehen könnte den Inflationsdruck erneut anfachen, während ein zu langes Warten jede wirtschaftliche Abkühlung verschärfen könnte. Die Entscheidungsfindung der Fed wird stark datenabhängig sein, wobei besonderes Augenmerk auf den Inflationsverlauf und Indikatoren des Arbeitsmarktes gelegt wird.

Powells Bemerkungen heben auch die globale Divergenz in der Geldpolitik hervor. Während die Fed Zinssenkungen signalisiert, bleibt die Bank von England vorsichtig, wobei Gouverneur Andrew Bailey warnt, dass es "zu früh sei, um den Sieg" über die Inflation im Vereinigten Königreich zu erklären. Diese Divergenz könnte erhebliche Auswirkungen auf die Währungsmärkte und den globalen Kapitalfluss haben.

Wussten Sie schon?

1. Der Begriff "sanfte Landung" in der Wirtschaft bezieht sich auf eine zyklische Verlangsamung des Wirtschaftswachstums, die eine Rezession vermeidet.
2. Das derzeitige Inflationsziel der Federal Reserve von 2 % wurde 2012 offiziell angenommen, obwohl es zuvor viele Jahre lang ein informelles Ziel war.
3. Das Jackson Hole Economic Symposium, bei dem Powell seine Rede hielt, findet seit 1978 jährlich statt und gilt als eine der wichtigsten Zusammenkünfte von Zentralbankern weltweit.
4. Die Fähigkeit der Federal Reserve, langfristige Zinssätze zu beeinflussen, wird oft als "forward guidance" bezeichnet, ein Werkzeug, das nach der Finanzkrise von 2008 zunehmend wichtig wurde.
5. Der S&P Composite 1500 Regionalbankindex, der 91 Regionalbankaktien umfasst, verzeichnete nach Powells Rede einen deutlichen Anstieg, wobei alle Aktien im Index stiegen und einige an einem einzigen Tag um über 10 % zulegten.