Foxconns KI-Wette: Gelingt der Ausbruch aus der Gewinnfalle?
Rekordquartal mit Gewinnproblem
Foxconn, der weltweit größte Auftragsfertiger für Elektronik und Apples wichtigster Zulieferer, lieferte gerade ein Paradox: einen Rekordumsatzanstieg von 15,2 % im vierten Quartal 2024, aber einen Gewinnrückgang von 13 %. Während die Verkäufe von KI-Servern boomen, schwächelt das traditionelle Geschäft mit Unterhaltungselektronik – insbesondere die iPhone-Montage.
Foxconns Geschäftszahlen zeigen eine Branche an einem Wendepunkt. Der Umschwung hin zur KI-Infrastruktur beschleunigt sich, aber geht er auf Kosten der Rentabilität? Investoren beobachten genau, ob sich Foxconns KI-Wette auszahlt – oder ob das Unternehmen riskiert, ein Geschäft mit geringer Marge gegen ein anderes einzutauschen.
KI-Boom vs. iPhone-Bremse: Die Zahlen im Detail
- Umsatz: Der Umsatz im vierten Quartal erreichte einen Rekordwert von 46,33 Mrd. NT$ (1,41 Mrd. US$), ein Plus von 15,2 % gegenüber dem Vorjahr.
- Gewinn verfehlt: Der Nettogewinn sank um 13 % auf 46,33 Mrd. NT$ – und blieb damit hinter den Analystenschätzungen von 54,4 Mrd. NT$ zurück.
- KI-Stärke: Der Bereich Cloud und Networking, einschließlich KI-Server, verzeichnete eine explosionsartige Nachfrage und profitierte vom Wachstum durch Nvidia.
- Schwäche bei Unterhaltungselektronik: Traditionelle Konsumgüter, insbesondere die iPhone-Montage, hinkten hinterher und belasteten die Gesamtmargen.
- Aktienperformance: Die Foxconn-Aktie fiel am Tag der Bekanntgabe um 0,8 % und ist seit Jahresbeginn um 8,7 % gefallen, da die Anleger das Gleichgewicht zwischen kurzfristigem Rentabilitätsdruck und langfristigem KI-Potenzial einschätzen.
Foxconns strategische Neuausrichtung: KI-Expansion mit hohen Einsätzen
Foxconns KI-fokussierte Expansion ist nicht nur ein Trend, sondern eine Überlebensstrategie. Chairman Liu Young prognostiziert, dass sich die Verkäufe von KI-Servern im nächsten Quartal verdoppeln und im Jahr 2025 die Marke von 1 Billion NT$ überschreiten werden, was potenziell mehr als die Hälfte der gesamten Serververkäufe des Unternehmens ausmacht.
Foxconn setzt stark auf die KI-Infrastruktur und richtet sich nach der steigenden Nachfrage nach Hochleistungsrechnen. Dieser Wandel zeigt sich in:
- Ausweitung der KI-Serverproduktion – zur Deckung der steigenden Nachfrage von Cloud-Giganten und KI-Chipherstellern.
- Ausbau der Fertigung in Mexiko – Foxconn baut eine neue Fabrik für Nvidias Superchips, um das geopolitische Risiko zu verringern und sich über China hinaus zu diversifizieren.
- Veränderung der Umsatzzusammensetzung – Ziel ist es, sinkende Margen bei Unterhaltungselektronik durch hochwertige KI-Produkte auszugleichen.
Die Neuausrichtung ist ehrgeizig, aber es gibt eine wichtige Frage: Werden KI-Server die Margen liefern, die erforderlich sind, um die Verluste bei Unterhaltungselektronik auszugleichen?
Geopolitischer und Lieferkettendruck droht
Foxconn agiert in einem politisch aufgeladenen Umfeld. Die Handelsspannungen zwischen den USA und China und mögliche Zölle könnten die Lieferkette stören, insbesondere mit den wichtigsten Produktionsstätten in China und Mexiko. Die Diversifizierung der KI-Produktion nach Mexiko ist zwar ein strategischer Schritt, doch die Unsicherheit in Bezug auf die globale Handelspolitik bleibt ein Unsicherheitsfaktor für die Anleger.
Darüber hinaus erfordert die Expansion von KI-Servern massive Kapitalinvestitionen. Die Kosten für den Bau fortschrittlicher Produktionsanlagen, die Sicherstellung der Stabilität der Lieferkette und die Gewährleistung einer hohen Produktionsausbeute könnten die Margen von Foxconn belasten, bevor die KI-bezogenen Umsätze dies vollständig kompensieren.
Investorenbetrachtung: Ist Foxconn ein Value-Play oder eine Margenfalle?
Der KI-Übergang von Foxconn birgt sowohl Chancen als auch Risiken. Anleger sollten drei Schlüsselbereiche im Auge behalten:
- Rentabilitätstrends – Das Umsatzwachstum ist vielversprechend, aber ob KI-Server nachhaltig höhere Margen bieten werden, bleibt unklar.
- Auswirkungen der Investitionsausgaben – Die KI-Fertigung erfordert hohe Investitionen, und die kurzfristige Rentabilität könnte dadurch weiterhin unter Druck stehen.
- Geopolitische Risiken – Handelspolitik und Unterbrechungen der Lieferkette könnten die Fähigkeit von Foxconn beeinträchtigen, seine KI-Expansion effizient durchzuführen.
Die Aktienperformance von Foxconn spiegelt diese Unsicherheit wider. Während der KI-Rückenwind stark ist, könnten Ausführungsrisiken – in Verbindung mit sinkenden Gewinnen aus der iPhone-Montage – das kurzfristige Aufwärtspotenzial begrenzen.
Ein Übergang auf Leben und Tod
Foxconn befindet sich an einem Scheideweg. Das Unternehmen ist nicht mehr nur Apples Fließband; es positioniert sich als wichtiger Akteur im Bereich der KI-Infrastruktur. Der Übergang ist jedoch mit kurzfristigen finanziellen Belastungen verbunden. Wenn Foxconn die KI-Serverproduktion erfolgreich ausbaut und gleichzeitig die Kosten kontrolliert, könnte es sich zu einem führenden Hersteller von KI-Produkten entwickeln. Andernfalls riskiert es, ein Geschäft mit geringer Marge durch ein anderes zu ersetzen.
Anleger sollten das erste Quartal 2025 genau beobachten. Die Verdoppelung der KI-Serververkäufe wird ein wichtiger Test sein – ein Test, der darüber entscheiden könnte, ob Foxconns KI-Wette eine Goldgrube oder nur eine weitere Margenfalle im Verborgenen ist.