Die Börse Shenzhen stellt neue IPO-Richtlinien vor, um das Wachstum in der fortschrittlichen Fertigung, der digitalen Wirtschaft und den grünen Industrien voranzutreiben

SZSE veröffentlicht drei neue IPO-Prüfrichtlinien

Die Shenzhen Börse hat kürzlich drei sektorenspezifische IPO-Prüfrichtlinien bekannt gegeben, um Unternehmen in den Bereichen fortschrittliche Fertigung, digitale Wirtschaft und grüne Niedrigkohlenstoffindustrien zu unterstützen. Die drei Dokumente – die „IPO-Prüfrichtlinien für fortschrittliche Fertigung“, die „IPO-Prüfrichtlinien für digitale Wirtschaft“ und die „IPO-Prüfrichtlinien für grüne Niedrigkohlenstoffindustrien“ – zielen darauf ab, die Transparenz im IPO-Genehmigungsprozess zu verbessern und regulatorische Konsistenz zu gewährleisten.

Fokus auf Wachstum und Innovation

Seit der Reform des ChiNext-Boards zur registrierungsbasierten IPO-Genehmigung hat die SZSE hart gearbeitet, um das Wachstum von Start-ups und innovationsgetriebenen Unternehmen zu fördern. Dies hat insbesondere Unternehmen in drei wichtigen Sektoren zugutekommen: fortschrittliche Fertigung, digitale Wirtschaft und grüne Niedrigkohlenstoffindustrie. Diese Sektoren haben begonnen, einen Cluster-Effekt zu bilden, wodurch ChiNext zu einem Zentrum für strategische Industrien wird, die für Chinas zukünftiges Wachstum entscheidend sind.

Neun Branchenunterfelder definiert

Die neu eingeführten Richtlinien decken insgesamt neun Unterfelder ab, die unter den breiteren Kategorien fortschrittliche Fertigung, digitale Wirtschaft und grüne Niedrigkohlenstoffindustrie fallen:

• Fortschrittliche Fertigung: Dies umfasst Branchen wie Biopharmazeutika und medizinische Geräte, die Lieferkette der Automobilherstellung und die Produktion von Hochtechnologie-Anlagen. Das Ziel ist es, Fortschritte in der lokalen Technologie voranzutreiben und strategische Sektoren der chinesischen Wirtschaft zu unterstützen.
• Digitale Wirtschaft: Diese Richtlinien betreffen Unternehmen in integrierten Schaltungen, Software und IT-Diensten, Internettechnologie und künstlicher Intelligenz (KI). Diese Branchen sind Teil von Chinas Strategie zur technologischen Selbstversorgung und entscheidend für die Gewährleistung technologischer Souveränität.
• Grüne Niedrigkohlenstoff: Photovoltaik-Lieferketten und die Produktion von Lithiumbatterien fallen in diesen Bereich, im Einklang mit Chinas langfristigem Engagement für Kohlenstoffneutralität bis 2060.

Die Auswahl dieser Unterfelder ist strategisch und konzentriert sich auf Sektoren, die ein hohes Wachstumspotential aufweisen, für Chinas Selbstversorgung entscheidend sind und starke nationale politische Unterstützung haben.

Besonderer Fokus auf künstliche Intelligenz

Der KI-Sektor wird in den Richtlinien zur digitalen Wirtschaft besonders hervorgehoben. Das Dokument beschreibt spezifische Bereiche innerhalb der KI-Industrie, die geprüft werden, einschließlich der Entwicklung von KI-Hardware und -Softwareplattformen, Algorithmusmodellen und allgemeinen KI-Anwendungen. Im Prüfprozess wird die SZSE besonderen Wert auf die Übereinstimmung der Unternehmen mit nationalen Strategien, deren technologische Fähigkeiten, die Reife ihrer Geschäftsmodelle und das Potenzial für anhaltendes Marktwachstum legen.

Wichtige Elemente, die für KI-Unternehmen bewertet werden, sind:

• Übereinstimmung mit Chinas Entwicklungsstrategien und Industriepolitiken.
• Technologische Einzigartigkeit und Fortschritt der Kerntechnologien.
• Vorbereitetheit zur Kommerzialisierung und realistische Umsatzprognosen.
• Marktbeschränkungen und Wachstumspotenzial.
• Weitere spezifische Überlegungen für KI-Unternehmen.

Darüber hinaus enthalten die Richtlinien Überlegungen zur Rentabilität, zu Rücklagen, zur Nachhaltigkeit der Betriebskosten und zur Fähigkeit, ein stabiles Wachstum angesichts von Wettbewerbsdruck aufrechtzuerhalten.

Regulatorischer Hintergrund und aktuelle Marktbedingungen

Die Veröffentlichung dieser IPO-Prüfrichtlinien erfolgt im Rahmen eines breiteren Wandels in Chinas regulatorischem Ansatz. Anfang 2024 führte die chinesische Regierung neun neue Maßnahmen ein, um die hochwertige Entwicklung des A-Aktienmarktes zu fördern, was zu einer erhöhten Prüfung von IPO-Antragstellern führte. Diese regulatorischen Verschärfungen haben die IPO-Aktivitäten erheblich beeinflusst, wobei das chinesische Festland in den ersten drei Quartalen 2024 nur 70 neue Börseneinführungen verzeichnete – ein erstaunlicher Rückgang von 73 % im Vergleich zu 2023.

Die wirtschaftlichen Bedingungen, einschließlich einer allgemeinen Verlangsamung und einer vorsichtigen Anlegerstimmung, haben ebenfalls Herausforderungen für Start-ups und Kapitalmärkte mit sich gebracht. Im Gegensatz dazu zeigt der IPO-Markt in Hongkong einige Anzeichen einer Erholung, wie die größte IPO in drei Jahren eines großen chinesischen Haushaltsgeräteherstellers zeigt. Trotz dieser Entwicklungen bleibt das Gesamtvolumen jedoch deutlich unter den früheren Höchstständen.

Wichtige Erkenntnisse aus den IPO-Richtlinien

Die SZSE hat diese neuen IPO-Richtlinien öffentlich verfügbar gemacht, um eine größere Transparenz im IPO-Prozess zu gewährleisten. Diese Richtlinien dienen als Referenzpunkte für Sponsor-Organisationen, schaffen jedoch keine neuen regulatorischen Verpflichtungen oder ändern vorhandene Genehmigungsstandards.

Da der IPO-Markt in China einen Rückgang erlebt, werden diese Richtlinien als Schritt gesehen, um die IPO-Aktivitäten mit nationalen Prioritäten in Einklang zu bringen, indem der Fokus auf innovativen Branchen liegt, die für die wirtschaftliche Zukunft Chinas entscheidend sind. Die SZSE möchte den IPO-Prozess für Antragsteller vorhersehbarer gestalten, indem sie spezifische Maßstäbe für die IPO-Bereitschaft bietet, die auf Innovation, Nachhaltigkeit und Übereinstimmung mit wichtigen Industriepolitiken ausgerichtet sind.

Was bedeutet das für den Markt?

Die Richtlinien haben weitreichende Auswirkungen auf Unternehmen, Investoren und die SZSE selbst:

• Für Unternehmen: Die Richtlinien bieten klare Maßstäbe für IPOs, wodurch es einfacher wird, die Erwartungen zu verstehen und sich besser auf ihre Anträge vorzubereiten. Strengere Anforderungen an die nationale strategische Priorität bedeutet jedoch, dass nur Unternehmen mit tatsächlich innovativen Fähigkeiten profitieren werden.
• Für Investoren: Investoren könnten diese Richtlinien als Gelegenheit sehen, wachstumsstarke Unternehmen in strategischen Sektoren zu identifizieren. Der Cluster-Effekt dieser Firmen auf ChiNext könnte ein fruchtbares Umfeld für Innovation und Investitionsmöglichkeiten, insbesondere in Bereichen wie KI, grüner Technologie und hochentwickelter Fertigung schaffen.
• Für die SZSE und Chinas breitere Wirtschaft: Durch die Betonung dieser neun Unterfelder möchte die SZSE sich als globaler Führer in der Finanzierung von Wachstumssektoren positionieren, die für Chinas wirtschaftliche Ambitionen zentral sind. Der Schritt positioniert ChiNext als strategischen Ort für Unternehmen, die die nationale Industriepolitik vorantreiben.

Zukünftige Projektionen und Entwicklungen

In Zukunft kann der Markt mit einigen bemerkenswerten Trends rechnen:

1. Branchenfokussierte IPO-Zuwächse: Angesichts der Klarheit und Vorhersehbarkeit, die die Richtlinien bieten, könnte die SZSE einen Anstieg der IPO-Anträge von Unternehmen in diesen Sektoren verzeichnen. Der Marktzugang wird jedoch wahrscheinlich streng kontrolliert, um eine Überflutung zu verhindern.
2. Größere internationale Investitionen: Mit dem Fokus auf aufstrebende Industrien könnte die SZSE gestiegene internationale Kapitalzuflüsse anziehen, insbesondere von ESG-fokussierten Fonds und Technologie-Investoren, die Interesse an Chinas durchwachsendem grünen und digitalen Sektor haben.
3. Fusionen und Übernahmen: Es könnte einen Anstieg von M&A-Aktivitäten geben, da Unternehmen bestrebt sind, ihre Compliance mit den IPO-Richtlinien zu verbessern und eine bessere Übereinstimmung mit der nationalen Agenda zu erreichen.

Fazit

Die Veröffentlichung der IPO-Prüfrichtlinien durch die SZSE für fortschrittliche Fertigung, digitale Wirtschaft und grüne Niedrigkohlenstoffindustrien zeigt Chinas Absicht, die Kapitalmärkte zur Erreichung seiner wirtschaftlichen Ziele zu nutzen. Durch den Fokus auf Transparenz, Innovation und Übereinstimmung mit nationalen Strategien positioniert die SZSE das ChiNext-Board als zentrales Zentrum für Wachstum und Transformation in Chinas Wirtschaft. Die Herausforderung liegt darin, wachstumsorientierte Sektoren auszubalancieren und gleichzeitig potenzielle Risiken der Überkonzentration zu managen und sich an globale Wettbewerbsstandards anzupassen. Mit klaren Richtlinien und strategischem Fokus könnten der zukünftige Erfolg verheißungsvolle Chancen für Unternehmen und Investoren bringen, die bereit sind, sich mit Chinas dynamischen Wachstumssektoren zu engagieren.