Hudson's Bay meldet Gläubigerschutz an, da weltweit immer mehr Geschäfte schließen
Die Einzelhandels-Apokalypse beschleunigt sich: Hudson’s Bay und die globale Restrukturierungswelle
Kanadas ältester Einzelhändler steht vor dem Aus: Hudson’s Bay drohen massive Schließungen
Die Hudson's Bay Company, der traditionsreiche, 350 Jahre alte kanadische Einzelhändler, kämpft ums Überleben. Unter wachsendem finanziellen Druck hat das Unternehmen Gläubigerschutz beantragt, was auf eine potenzielle Verkleinerung des Einzelhandels in nie dagewesenem Ausmaß hindeutet. Berichten zufolge könnten bis zu 50 der über 80 Filialen geschlossen werden, eine offizielle Bestätigung steht jedoch noch aus.
Die finanzielle Notlage des Einzelhändlers ist gravierend:
- Zum 7. März 2025 ist Hudson's Bay mit besicherten Schulden in Höhe von 1,1 Milliarden Dollar belastet, die sich auf Hypothekenverpflichtungen (724,4 Millionen Dollar) und Kreditfazilitäten (405 Millionen Dollar) aufteilen.
- Für den Zeitraum von 12 Monaten, der am 31. Januar 2025 endete, wurde ein negatives EBITDA von 67,9 Millionen Dollar und ein Nettoverlust von 329,7 Millionen Dollar verzeichnet.
- Das Unternehmen hat sich eine Debtor-in-Possession-Finanzierung in Höhe von 16 Millionen Dollar für einen anfänglichen Zeitraum von 10 Tagen gesichert, mit Plänen, zusätzliche Mittel zu beantragen.
- Hudson's Bay hat aufgrund ausstehender Warenschulden bereits wichtige Markenpartnerschaften verloren, was die Lagerbestände gefährdet.
- Eine wichtige Gerichtsverhandlung am 17. März 2025 wird voraussichtlich über das Schicksal des Restrukturierungsplans entscheiden.
Aber Hudson's Bay steht nicht allein da. Sein Kampf ist ein Symptom für eine umfassendere Krise, die den globalen Einzelhandel erfasst.
Warum Einzelhandelsketten zusammenbrechen: Der perfekte Sturm
Hudson's Bay ist nur ein Opfer in einem Einzelhandelssektor, der sich in einem seismischen Wandel befindet. Wirtschaftlicher Druck, digitale Umwälzungen und veraltete Geschäftsmodelle zwingen selbst die etabliertesten Marken, die Anzahl ihrer physischen Geschäfte zu reduzieren.
Wichtige Einzelhändler schließen im Jahr 2025
Nordamerika:
- Party City: Schließt 700 Filialen aufgrund von Schulden und rückläufigen Umsätzen mit Partyartikeln.
- Joann (Kunst & Handwerk): Verkleinert sich um 530 Standorte nach einem zweiten Insolvenzantrag.
- Big Lots: Verlässt 480 Standorte im Rahmen einer durch die Insolvenz bedingten Restrukturierung.
- Macy's: Schließt im Jahr 2025 66 Filialen mit dem Plan, bis 2026 bis zu 150 zu schließen.
- Advance Auto Parts: Schließt 727 Filialen inmitten des harten Wettbewerbs.
- CVS, Walgreens & Family Dollar: Über 1.000 gemeinsame Filialschließungen geplant, da sich Einzelhandelsketten konsolidieren und ihren Fokus verlagern.
Europa & UK:
- WHSmith: Schließt mehrere Standorte aufgrund sinkender Umsätze in den Haupteinkaufsstraßen.
- Homebase: Unter Zwangsverwaltung, mit Massenfilialschließungen und -umbauten im Gange.
- Monki & The Entertainer: Mode- und Spielwarenhändler kämpfen darum, physische Geschäfte aufrechtzuerhalten.
Australien:
- Mosaic Brands: Steht vor der Konkursverwaltung mit Plänen, die Mehrheit seiner Filialen abzuwickeln.
Was treibt den Zusammenbruch wirklich an?
1. Die Kostenspirale: Steigende Ausgaben und wachsende Schulden
Einzelhändler ersticken unter steigenden Betriebskosten – Mieten, Löhne, Energiepreise und Kosten der Lieferkette. Viele kämpfen auch mit Altlasten, die sich über Jahre der Überexpansion angesammelt haben. In einer Ära, in der Online-Konkurrenten schlankere Betriebe führen, sind diese Kostenbelastungen untragbar geworden.
2. Digitale Übernahme: Die Erosion der Kundenfrequenz
Der stationäre Einzelhandel verliert gegenüber E-Commerce-Giganten an Boden. Amazon, Shein und Temu bieten niedrigere Preise, eine größere Auswahl und unübertroffenen Komfort. Selbst traditionelle Einzelhändler, die auf Digital-First-Strategien umgestiegen sind, haben Schwierigkeiten, mit der Größe und Effizienz von reinen Online-Anbietern zu konkurrieren.
3. Veraltete Geschäftsmodelle: Der Einzelhandels-Reset
Das Modell des großen Kaufhauses – bei dem riesige Lagerbestände auf kostspieligen Immobilien liegen – entspricht nicht mehr dem modernen Einkaufsverhalten. Die Verbraucher bevorzugen Direct-to-Consumer-Marken, Omnichannel-Erlebnisse und kleinere Erlebnisgeschäfte gegenüber weitläufigen Einzelhandelsflächen.
4. Politik & Wirtschaftliche Faktoren: Inflation und regulatorischer Druck
Die Einzelhandelsmargen werden durch steigende Mindestlöhne, strengere Arbeitsgesetze und Inflationsdruck gedrückt. Die Konsumausgaben für nicht lebensnotwendige Artikel sinken ebenfalls, da die Lebenshaltungskosten steigen, was die Käufer zwingt, dem Notwendigen Vorrang vor Einzelhandelsausgaben zu geben.
Implikationen für Investoren: Wer gewinnt und wer verliert?
1. Einzelhandelsimmobilien stehen vor einer Abrechnung
Die Flut leerstehender Geschäfte wird die gewerblichen Immobilienwerte drücken, was Vermieter dazu zwingt, Flächen umzuwidmen. Erwarten Sie eine Welle von Geschäfts- zu Lagerhausumbauten, da sich E-Commerce-Anbieter Logistikzentren schnappen.
2. Notleidende Vermögenswerte schaffen M&A-Möglichkeiten
Einzelhandelsketten, die sich im Umstrukturierungsprozess befinden, stellen günstige Akquisitionsziele für Private Equity und strategische Käufer dar. Investoren mit Kapital können notleidende Marken erwerben, sie als Digital-First-Unternehmen neu positionieren und aus unterbewerteten Vermögenswerten Wert schöpfen.
3. Störungen der Lieferkette und Konsolidierung
Da sich großflächige Einzelhändler konsolidieren, stehen die Lieferanten vor einem Machtwechsel. Weniger Einzelhandelspartner bedeuten härtere Preisverhandlungen und eine größere Abhängigkeit von weniger Vertriebskanälen, was die globale Lieferlandschaft verändert.
4. Die Gewinner: Digital-Native- und Omnichannel-Einzelhändler
Einzelhändler, die nahtlose Online-Erlebnisse mit kleineren, effizienteren physischen Standorten verbinden, werden sich als Marktführer etablieren. KI-gesteuertes Bestandsmanagement, personalisierter E-Commerce und Innovationen in der Logistik auf der letzten Meile werden die Gewinner von den kämpfenden Traditionsmarken trennen.
Die Zukunft: Ein schlankerer, digitalerer Einzelhandel
Bei der Schließungswelle geht es nicht nur um Misserfolg, sondern auch um Transformation. In den nächsten fünf Jahren werden wir möglicherweise einen dramatischen Rückgang der traditionellen Einzelhandelsflächen erleben, während die Investitionen in technologiegetriebene Einzelhandels-Startups, KI-gesteuerte Logistik und hybride digital-physische Einkaufsmodelle steigen.
Der Einzelhandel stirbt nicht; er entwickelt sich weiter. Die Marken, die sich schnell anpassen – Technologie nutzen, Immobilien umstrukturieren und Lieferketten verfeinern – werden erfolgreich sein. Diejenigen, die das nicht tun? Sie werden Hudson's Bay in die Geschichtsbücher folgen.