Indiens BIP erholt sich, erreicht aber nicht die für langfristiges Wachstum nötigen 8 Prozent

Indiens Wachstum am Scheideweg: Können Reformen die 8%-Lücke schließen?

Indiens BIP-Erholung: Besser, aber nicht gut genug

Indiens Wirtschaft verzeichnete im Quartal, das im Dezember 2024 endete, ein BIP-Wachstum von 6,2 %. Das ist eine Verbesserung gegenüber den 5,6 % des vorherigen Quartals. Dieser Anstieg spiegelt zwar einen starken Konsum in ländlichen Gebieten wider, der durch einen guten Monsun und erhöhte Staatsausgaben getrieben wird, liegt aber immer noch unter dem Wachstum von 8,6 %, das vor einem Jahr verzeichnet wurde. Noch wichtiger ist, dass es unter der nachhaltigen 8%-Schwelle bleibt, die Indien benötigt, um sich bis 2047 zu einer entwickelten Wirtschaft zu entwickeln.

Wichtige Wirtschaftliche Eckpunkte:

• Die Staatsausgaben stiegen im 3. Quartal auf 8,3 %, gegenüber 3,8 % im vorherigen Quartal.
• Die indische Zentralbank (Reserve Bank of India) senkte ihre Wachstumsprognose für 2024/25 von 7,2 % auf 6,6 % aufgrund von zyklischen Abschwächungen und schwachen privaten Investitionen.
• Die ausländischen Direktinvestitionen brachen ein. Die Nettoauslandsinvestitionen von April bis Dezember 2024 sanken auf nur noch 1,2 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 7,8 Milliarden US-Dollar im Vorjahr.
• Die Investitionen des Privatsektors bleiben schwach, was langfristige Risiken birgt.
• Externe Risiken nehmen zu, insbesondere durch mögliche Handelsstörungen aufgrund von politischen Veränderungen in den USA.

Warum das Wachstum unter 8 % stagniert

Trotz der Erholung sieht sich Indien mit strukturellen Hürden konfrontiert, die ein nachhaltiges hohes Wachstum verhindern. Konsum in ländlichen Gebieten und Staatsausgaben sind nur kurzfristige Impulse. Ohne robuste private Investitionen und tiefgreifendere Strukturreformen wird das Wachstum kaum über die derzeitige Grenze hinauskommen.

1. Private Investitionen fehlen weiterhin

Ein entscheidender Faktor, der das langfristige Wachstum bremst, ist die anhaltende Schwäche der Investitionen des Privatsektors. Konsum und öffentliche Ausgaben haben zwar kurzfristige Erholungen bewirkt, reichen aber nicht aus, um eine nachhaltige Expansion zu befeuern.

• Die Zurückhaltung der Unternehmen, zu investieren, beruht auf politischer Unsicherheit und globaler wirtschaftlicher Volatilität.
• Höhere Kreditzinsen haben die Investitionsausgaben gedämpft.
• Der Fertigungs- und Infrastruktursektor benötigt stärkere Anreize, um groß angelegte Investitionen anzukurbeln.

2. Der Rückgang der ausländischen Investitionen signalisiert Probleme

Der starke Rückgang der Nettoauslandsinvestitionen Indiens (von 7,8 Milliarden US-Dollar auf 1,2 Milliarden US-Dollar in nur einem Jahr) gibt Anlass zur Sorge über Kapitalflucht und das Vertrauen der Investoren. Globale Investoren suchen nach stabilen regulatorischen Rahmenbedingungen und höheren Renditen, was Indien aktiv angehen muss.

• Die Regierung muss bürokratische Hürden abbauen, die ausländische Investoren abschrecken.
• Infrastruktur, Technologie und grüne Energie benötigen neue Anreize, um langfristiges ausländisches Kapital anzuziehen.
• Ein strategischer Vorstoß zur tieferen Integration Indiens in globale Lieferketten könnte den Abwärtstrend umkehren.

3. Externe Risiken und Gegenwind im Handel drohen

Indiens Wirtschaft ist nicht immun gegen äußere Einflüsse. Die Handelspolitik der USA und geopolitische Spannungen könnten exportorientierte Industrien beeinträchtigen. Darüber hinaus könnten volatile globale Rohstoffpreise und Inflationsdruck die wirtschaftliche Dynamik weiter einschränken.

• Politiker müssen sich gegen globale wirtschaftliche Risiken absichern, indem sie Handelspartnerschaften diversifizieren.
• Exportorientierte Industrien benötigen politische Unterstützung, um inmitten von Handelsunsicherheiten wettbewerbsfähig zu bleiben.

Was steht bevor? Das entscheidende 4. Quartal und die Prognosen für 2025

Das nächste Quartal ist entscheidend. Um das revidierte jährliche BIP-Ziel von 6,5 % zu erreichen, benötigt Indien ein beschleunigtes Wachstum von 7,7 % oder mehr im 4. Quartal. Die meisten Prognosen sehen das Wachstum für das Geschäftsjahr 2025/26 jedoch zwischen 6,3 % und 6,8 %, was signalisiert, dass die schwer fassbare 8%-Marke ein fernes Ziel bleibt.

Was Investoren mitnehmen: Wo man auf Wachstum achten sollte

• Sektoren, die kurzfristig Gewinne erwarten lassen: Konsumgüter, Agrarwirtschaft und Infrastruktur (beflügelt durch Staatsausgaben und ländliche Nachfrage).
• Langfristige Wetten: Technologie, erneuerbare Energien und heimische Fertigung (wenn sich die politischen Anreize verbessern).
• Sektoren mit hohem Risiko: Exportabhängige Industrien, die mit externen Handelsunsicherheiten konfrontiert sind, und investitionsintensive Sektoren des Privatsektors, denen politische Unterstützung fehlt.

Kann Indien seine Wachstumsgrenze durchbrechen?

Indiens Wirtschaft befindet sich an einem entscheidenden Punkt. Während der Konsum in ländlichen Gebieten und die Staatsausgaben die Verlangsamung abgefedert haben, bleiben private Investitionen die fehlende Zutat für ein nachhaltiges hohes Wachstum. Ohne die Beseitigung von strukturellen Engpässen, das Vertrauen ausländischer Investoren und Handelsrisiken wird Indien Schwierigkeiten haben, sein ehrgeiziges Entwicklungsziel für 2047 zu erreichen.

Für Investoren und Politiker gleichermaßen werden die nächsten 12 Monate darüber entscheiden, ob Indien sich als Wachstumsführer etabliert oder unter der 8%-Grenze gefangen bleibt.