Inflation erreicht 2,9 % im Dezember 2024: Fed sagt Zinssenkungen bis Juli angesichts anhaltender wirtschaftlicher Herausforderungen voraus

US-Inflation klettert im Dezember 2024 auf 2,9 % angesichts anhaltender wirtschaftlicher Herausforderungen: Federal Reserve erwägt Zinssenkungen Mitte und Ende 2025

Washington, 15. Januar 2025 – Die Vereinigten Staaten kämpfen mit anhaltendem Inflationsdruck, da der Verbraucherpreisindex (VPI) im Dezember 2024 im Vergleich zum Vorjahr um 2,9 % stieg und damit genau den Markterwartungen entsprach. Diese anhaltende Inflation ist der dritte Monat in Folge mit jährlichen VPI-Erhöhungen und signalisiert, dass die Federal Reserve weiterhin vor Herausforderungen steht, die Wirtschaft auf ihr Inflationsziel von 2 % auszurichten. Trotz eines deutlichen Rückgangs gegenüber dem Höchststand von 9 % im Juni 2022 hat sich die Inflationsreduzierung verlangsamt, was bei Ökonomen und Anlegern gleichermaßen Besorgnis auslöst. Analysten erwarten daher zwei Zinssenkungen um jeweils 0,25 Prozentpunkte, die für Juli und November 2025 prognostiziert werden, während die Federal Reserve das schwierige Gleichgewicht zwischen Inflationsbekämpfung und Wirtschaftswachstum sucht.

Inflationsbericht Dezember 2024: Detaillierte Einblicke

Der VPI-Bericht vom Dezember bietet einen umfassenden Überblick über die Inflationstrends:

Monatlicher VPI-Anstieg: Der VPI stieg im Vergleich zum Vormonat um 0,4 % und übertraf damit die erwarteten 0,3 % leicht.
Jährlicher VPI-Anstieg: Der VPI stieg im Vergleich zum Vorjahr auf 2,9 % und erfüllte die Erwartungen. Es ist der dritte Monat in Folge mit jährlichen Steigerungen.
Kern-VPI-Wachstum: Ohne die volatilen Bereiche Nahrungsmittel und Energie stieg der Kern-VPI monatlich um 0,2 % und jährlich um 3,2 %. Beide Werte blieben hinter den erwarteten 0,3 % bzw. 3,3 % zurück.

Diese Kennzahlen unterstreichen die Widerstandsfähigkeit des zugrundeliegenden Inflationsdrucks trotz eines erheblichen Rückgangs gegenüber den Höchstständen des letzten Jahres.

Anhaltender Inflationsdruck gefährdet das 2%-Ziel der Federal Reserve

Die Inflationsdaten vom Dezember heben die anhaltenden Hürden hervor, vor denen die Federal Reserve bei der Erreichung ihres Inflationsziels von 2 % steht. Obwohl der VPI seit Juni 2022 deutlich gesunken ist, hat sich die Rückgangsrate verlangsamt, und die Inflationsentwicklung ist uneinheitlicher geworden. Zu den wichtigsten Faktoren, die zu einer anhaltenden Inflation beitragen, gehören:

Robuster Arbeitsmarkt: Der Arbeitsmarkt bleibt stark, mit höheren als erwarteten Einstellungsraten und einer Arbeitslosenquote von 4,1 %. Diese Stärke der Beschäftigung hat die Erwartungen an unmittelbare Zinssenkungen gedämpft, da ein enger Arbeitsmarkt das Lohnwachstum und damit die Konsumausgaben aufrechterhalten kann.
Potenzieller Inflationsdruck: Die Federal Reserve beobachtet genau die potenziellen Inflationsfaktoren, wie z. B. neue Handelspolitiken der kommenden Regierung, einschließlich der Möglichkeit von allgemeinen Zöllen. Darüber hinaus können regionale Faktoren wie die Waldbrände in Los Angeles die Preise für bestimmte Güter, z. B. Fahrzeuge, beeinflussen und die Inflationsdynamik weiter verkomplizieren.

Anstieg der Energiepreise trägt zum Inflationsanstieg bei

Ein wichtiger Faktor für den VPI-Anstieg im Dezember ist der Anstieg der Energiekosten:

Ölpreise: Die Brent-Rohölpreise stiegen auf 80 US-Dollar pro Barrel, während das West Texas Intermediate (WTI)-Rohöl Anfang 2025 78 US-Dollar pro Barrel überschritt.
Kraftstoffpreise: Obwohl die Benzinpreise für Verbraucher mit durchschnittlich 3,07 US-Dollar pro Gallone relativ stabil blieben, gab es deutliche Erhöhungen bei den Preisen für Diesel, Flugbenzin und Heizöl.

Diese steigenden Energiekosten werden sich voraussichtlich auf die Haushaltsbudgets, Flugpreise und Transportdienstleistungen auswirken und so den allgemeinen Inflationsdruck erhöhen.

Ausblick auf die Geldpolitik der Federal Reserve

Als Reaktion auf die anhaltende Inflation hat die Federal Reserve ihre Prognosen und ihre politische Haltung angepasst:

Inflationsprognosen: Die jüngsten Prognosen der Fed deuten darauf hin, dass die Inflation voraussichtlich bis 2025 über dem Ziel von 2 % bleiben wird. Die Beamten haben ihre Inflationsprognose für Ende 2025 auf 2,5 % nach oben korrigiert, gegenüber einer früheren Prognose von 2,1 %.
Geldpolitische Entscheidungen: Im Spätsommer leitete die Federal Reserve eine Reihe von Zinssenkungen ein und senkte die Übernacht-Leitzinsen um einen vollen Prozentpunkt auf eine Spanne von 4,25 % bis 4,5 %. Die Kombination aus einem starken Arbeitsmarkt und anhaltender Inflation hat jedoch weitere Zinssenkungen vorerst effektiv gestoppt.
Ergebnisse der Sitzung des geldpolitischen Ausschusses: Die Protokolle der Sitzung des geldpolitischen Ausschusses im Dezember zeigen, dass sich die Fed-Beamten auf die Möglichkeit vorbereiten, dass die Handels- und Einwanderungspolitik des gewählten Präsidenten Donald Trump neuen Inflationsdruck auslösen könnte. Ökonomen bei JPMorgan schätzen, dass ein allgemeiner Zoll von 10 % – eine von Trump ins Gespräch gebrachte politische Option – die Verbraucherpreise je nach Dollar-Aufwertung um 0,3 bis 0,6 Prozentpunkte erhöhen könnte.

Unsere aktuellen Prognosen für Zinssenkungen: Juli und November 2025

Prognostizierte Zinssenkungen:

Zeitpunkt:
- Juli 2025: Die erste Zinssenkung um 0,25 Prozentpunkte wird erwartet, abhängig von anhaltenden Anzeichen einer Inflationsabschwächung und einem stabilen Arbeitsmarkt.
- November 2025: Eine zweite ähnliche Zinssenkung könnte folgen, sofern sich die Inflationstrends bis Jahresende dem Ziel von 2,5 % nähern.
Ausmaß:
- Jede erwartete Zinssenkung dürfte 0,25 Prozentpunkte betragen und den abgewogenen Ansatz der Federal Reserve bei der Lockerung der Geldpolitik angesichts anhaltender Inflation widerspiegeln.
Zielzins zum Jahresende:
- Bis Dezember 2025 dürfte sich die Zielspanne für die Federal Funds Rate auf 3,5 % bis 3,75 % verringern, gegenüber der aktuellen Spanne von 4,25 % bis 4,5 %.

Begründung für Zinssenkungen:

Abwägung von Risiken: Die Federal Reserve will das Bedürfnis, die Inflation zu dämpfen, mit dem Gebot, das Wirtschaftswachstum zu unterstützen, in Einklang bringen. Ein schrittweiser Ansatz bei den Zinssenkungen ermöglicht eine sorgfältige Überwachung der Wirtschaftsindikatoren, ohne die Bemühungen zur Inflationsbekämpfung zu untergraben.
Externe Faktoren: Potenzielle externe Schocks, wie z. B. neue Zölle oder geopolitische Ereignisse, könnten die Inflationserwartungen beeinflussen. Die Fed bleibt wachsam, um vorzeitige Zinssenkungen zu vermeiden, die den Inflationsdruck wieder entfachen könnten.
Kommunikationsstrategie: Eine klare und konsistente Kommunikation der Federal Reserve ist entscheidend, um die Markterwartungen zu verankern und destabilisierende politische Veränderungen zu verhindern.

Wirtschaftspolitische Auswirkungen und Zukunftsaussichten

Der anhaltende Inflationsanstieg, trotz erheblicher Rückgänge seit 2022, deutet darauf hin, dass der Weg der Federal Reserve zum 2%-Ziel möglicherweise länger dauern wird. Wichtige Faktoren, die die Inflationstrends und geldpolitischen Entscheidungen beeinflussen, sind:

Steigende Energiekosten: Anhaltende Steigerungen der Energiepreise, insbesondere von Öl, werden voraussichtlich den Inflationsdruck aufrechterhalten.
Potenzielle Handelspolitiken: Die Möglichkeit neuer Handelspolitiken, wie z. B. allgemeine Zölle, unter der kommenden Regierung birgt das Risiko, die Inflation wieder zu entfachen.
Starker Arbeitsmarkt: Ein robuster Arbeitsmarkt unterstützt die Konsumausgaben, trägt aber auch zu anhaltendem Lohnwachstum und Inflation bei.

Anleger und Ökonomen beobachten diese Entwicklungen genau und erkennen, dass jede Abweichung bei der Inflation oder der Arbeitsmarktentwicklung die geldpolitische Entwicklung der Federal Reserve erheblich beeinflussen könnte. Die erwarteten Zinssenkungen Mitte und Ende 2025 spiegeln ein strategisches Bemühen wider, diese Herausforderungen zu bewältigen und gleichzeitig wirtschaftliche Stabilität und Wachstum zu erhalten.

Fazit

Während die US-Wirtschaft weiterhin die komplexen Inflationsdynamiken bewältigt, bleibt die Federal Reserve ihrem doppelten Mandat verpflichtet, die Inflation zu kontrollieren und das Wirtschaftswachstum zu fördern. Der Inflationsbericht vom Dezember 2024 unterstreicht die anhaltenden Herausforderungen, wobei Energiekosten und potenzielle politische Veränderungen eine entscheidende Rolle bei der Gestaltung der zukünftigen Wirtschaftsbedingungen spielen. Die erwarteten Zinssenkungen im Juli und November 2025 unterstreichen den vorsichtigen, aber reaktionsschnellen Ansatz der Fed bei der Bewältigung der sich entwickelnden Wirtschaftslage, um langfristige Stabilität und Wohlstand zu erreichen.