Japanische Aktien fallen, Marktwert passt sich an
Japanische Aktien verlieren seit Juni 1,1 Billionen Dollar an Wert
Japanische Aktien haben einen starken Rückgang erlebt und seit Juni insgesamt 1,1 Billionen Dollar an Wert verloren, was den Topix-Index um 12 % fallen ließ. Dieser Rückgang begann im August und hat besonders zuvor gut laufende Aktien stark getroffen, was zu einer grundlegenden Korrektur der Marktbewertung führte. Die unerwartete Zinserhöhung der Bank von Japan und ihre anschließenden Bemühungen, den Markt zu stabilisieren, haben die Bedenken der Investoren etwas gemildert und die aktuellen Bewertungen attraktiver gemacht.
Der derzeitige Marktwert liegt bei 6,1 Billionen Dollar, und übermäßige Spekulation hat abgenommen, was potenziell neue Investoren anziehen könnte. Der Ansatz der Bank von Japan, eine schnelle Straffung der Geldpolitik zu vermeiden, hat zur Stabilisierung des Yen beigetragen, was ein großes Anliegen für die Aktienmarkt-Rally war. Darüber hinaus haben die aktuellen Arbeitsmarktdaten aus den USA die Sorgen über einen möglichen wirtschaftlichen Rückgang verringert.
Sektoren wie Halbleiter, die aufgrund der von KI angetriebenen Nachfrage einen Anstieg verzeichneten, sowie Banken, die mit höheren Zinssätzen rechneten, haben erhebliche Rückgänge erlebt. Der Topix wird derzeit mit dem 13-fachen der geschätzten zukünftigen Erträge gehandelt, im Gegensatz zu dem 20-fachen beim S&P 500-Index, was ihn potenziellen Investoren attraktiver machen könnte.
Trotz des Rückgangs bleibt im Derivatemarkt eine optimistische Stimmung, was sich in dem Anstieg des open interest bei Nikkei-Calls zeigt. Dennoch bestehen inhärente Risiken, einschließlich einer möglichen Yen-Stärkung und geopolitischer Spannungen. Der Nikkei Volatilitätsindex, das "Angstbarometer" Japans, bleibt über dem langfristigen Durchschnitt und signalisiert anhaltende Marktunsicherheit.
Anerkannte Experten wie Tetsuro Ii von Commons Asset Management Inc. sind der Meinung, dass sich der Markt innerhalb von zwei bis drei Monaten erholen könnte, während andere die aktuellen Bewertungen als günstig für Schnäppchenjäger ansehen. Insgesamt, obwohl Risiken bestehen, haben die jüngsten Anpassungen auf dem Markt ihn für potenzielle Investoren attraktiver gemacht.
Zusätzlich zu den Herausforderungen durch die unerwartete Zinserhöhung der Bank von Japan (BOJ) wird die wirtschaftliche Landschaft Japans auch durch externe Faktoren wie die globale wirtschaftliche Unsicherheit und Veränderungen in der Stimmung der Investoren kompliziert. Die Entscheidung der BOJ, die Zinsen zu erhöhen, wurde hauptsächlich durch inländische Inflationsdruck und einen stärkeren als erwarteten Arbeitsmarkt getrieben, wobei das Lohnwachstum das höchste Niveau seit Jahrzehnten erreicht hat. Diese Politikänderung wird auch als Reaktion auf den schwachen Yen und steigende Importkosten gesehen, die zusätzlichen Druck auf die japanische Wirtschaft ausgeübt haben. Die Zinserhöhung hat jedoch eine Kettenreaktion ausgelöst, die zu einem scharfen Verkaufsdruck auf Aktien geführt hat, insbesondere in Sektoren, die zuvor von niedrigen Zinsen und einem schwächeren Yen profitiert hatten.
Darüber hinaus hat der breitere Kontext der globalen Marktinstabilität, einschließlich Bedenken über eine mögliche Rezession in den Vereinigten Staaten und Volatilität in anderen großen Märkten, den Rückgang der japanischen Aktien verschärft. Investoren sind zunehmend vorsichtig und haben Carry-Trades aufgelöst, die zuvor den Yen und den japanischen Aktienmarkt unterstützt hatten. Trotz dieser Gegenwinde gibt es unter den Marktteilnehmern ein wachsendes Gefühl der vorsichtigen Zuversicht. Einige Experten schlagen vor, dass die Korrektur die Marktbewertungen auf nachhaltigere Niveaus zurückgesetzt hat, was den Weg für eine Erholung ebnen könnte, wenn sich die globalen Wirtschaftsbedingungen stabilisieren. Der gemessene Ansatz der Bank von Japan zur Geldpolitik, der eine übermäßig aggressive Straffung vermeidet, könnte helfen, diese Erholung zu unterstützen, indem ein günstiges Umfeld für das Wirtschaftswachstum beibehalten wird.
Wichtige Erkenntnisse
- Japanische Aktien erlitten einen Verlust von 1,1 Billionen Dollar an Wert, mit einem Rückgang des Topix-Index um 12 % seit Juni.
- Die unerwartete Zinserhöhung der Bank von Japan stabilisierte die Märkte und machte die Bewertungen attraktiver.
- Optimistische Stimmung bleibt, da das open interest bei Nikkei-Calls steigt und die Bewertungen attraktive Niveaus erreichen.
- Der Topix wird derzeit mit dem 13-fachen der zukünftigen Erträge gehandelt, im Vergleich zu 20-fachen beim S&P 500.
- Risiken umfassen eine Yen-Aufwertung und geopolitische Spannungen, aber die Stimmung auf dem Derivatemarkt bleibt positiv.
Analyse
Die Maßnahmen der Bank von Japan, einschließlich der Zinserhöhung und einer umsichtigen Geldpolitik, haben die Bedenken der Investoren gemildert, den Wert des Yen stabilisiert und japanische Aktien attraktiver gemacht. Diese Transformation, zusammen mit der Verringerung der Rezessionssorgen durch die Arbeitsmarktdaten aus den USA, könnte Investoren zurück zu den japanischen Märkten verleiten. Sofortige Folgen umfassen sektorale Rückgänge, insbesondere in den Bereichen Halbleiter und Banken; jedoch könnten nachhaltige Vorteile aus realistischeren Bewertungen entstehen. Die optimistische Stimmung im Derivatemarkt impliziert Vertrauen in eine baldige Erholung, obwohl geopolitische Spannungen und Yen-Schwankungen als Risiken bestehen bleiben. Insgesamt bieten die Anpassungen des Marktes Chancen für Wachstum und Investitionsmöglichkeiten.
Wusstest du schon?
- Topix-Index:
- Der Topix, oder Tokyo Stock Price Index, ist ein kapitalisierungsgewichteter Index, der alle Unternehmen umfasst, die an der ersten Sektion der Tokioter Börse gelistet sind. Er dient als einer der am häufigsten verwendeten Indizes zur Darstellung des japanischen Aktienmarktes und der Wirtschaft.
- Unerwartete Zinserhöhung der Bank von Japan:
- Die Bank von Japan (BOJ) fungiert als Zentralbank Japans, die für die Währungsherausgabe und die Umsetzung der Geldpolitik verantwortlich ist. Eine unerwartete Zinserhöhung bezieht sich auf die plötzliche Erhöhung der Zinssätze durch die BOJ, die sich auf die Aktienmärkte auswirken kann, indem sie die Kreditkosten und die Erwartungen bezüglich des Wirtschaftswachstums beeinflusst.
- Nikkei Volatilitätsindex (Nikkei "Angstbarometer"):
- Der Nikkei Volatilitätsindex, oft als Nikkei "Angstbarometer" bezeichnet, misst die Erwartungen an die Volatilität auf kurze Sicht für den Nikkei 225-Index. Er wird aus den impliziten Volatilitäten von Optionen auf den Nikkei 225-Index abgeleitet und dient als Indikator für das Marktrisiko und die Stimmung der Investoren.