Jerome Powells Optimismus für sanfte Landung vs. kämpfende Amerikaner: Was passiert, wenn seine wirtschaftliche Wette fehlschlägt?

Powells Vertrauen in eine sanfte Landung

Powells Vertrauen in eine sanfte Landung—ein Szenario, in dem die Wirtschaft sich nur ausreichend verlangsamt, um die Inflation zu bremsen, ohne eine Rezession auszulösen—stammt aus den jüngsten Maßnahmen der Fed und der wirtschaftlichen Leistung. Er hob hervor, dass die Wirtschaft stark bleibt, mit stetigem Beschäftigungswachstum trotz anhaltender Inflation. Die Entscheidung der Fed, einen Lockerungszyklus zu beginnen, der die Senkung der Zinssätze um 50 Basispunkte umfasst, zielte darauf ab, das Wachstum zu unterstützen und gleichzeitig einen Anstieg der Arbeitslosigkeit zu verhindern. Powell betonte, dass künftige Zinssatzanpassungen von Sitzung zu Sitzung erfolgen würden, um Flexibilität in der Reaktion auf sich ändernde wirtschaftliche Bedingungen zu gewährleisten.

Trotz dieses Vertrauens erkannte Powell die Balance an, die die Fed zwischen der Kontrolle der Inflation und dem Schutz des Arbeitswachstums aufrechterhalten muss. Er prognostizierte weitere Zinssenkungen in 2025 und 2026, was auf eine schrittweise Rückkehr zu einer neutraleren Geldpolitik hindeutet. Powells Optimismus könnte jedoch im Widerspruch zu den wirtschaftlichen Herausforderungen stehen, mit denen viele Amerikaner weiterhin konfrontiert sind.

Harte Realität für viele Amerikaner

Während die Fed hoffnungsvoll ist, die Wirtschaft in eine sanfte Landung zu steuern, erzählt die Lebensrealität von Millionen Amerikanern eine andere Geschichte. Wirtschaftliche Herausforderungen, insbesondere steigende Lebenshaltungskosten und stagnierende Löhne, setzen Haushalte im ganzen Land unter Druck, besonders diejenigen mit niedrigem Einkommen.

1. Krise der Wohnraumfinanzierbarkeit: Im September 2024 hat sich die Krise der Wohnraumfinanzierbarkeit in den USA verschärft, wobei fast die Hälfte aller Mieter (ungefähr 49,7%) jetzt als belastet gelten, was bedeutet, dass sie mehr als 30% ihres Einkommens für Miete ausgeben. Dies betrifft über 21 Millionen Haushalte und zeigt wenig Verbesserung, trotz der Abkühlung der Mietmärkte. Zwangsräumungen, die seit dem Ende der pandemiebedingten Hilfsmaßnahmen angestiegen sind, bleiben hoch und tragen zur erhöhten Wohnungsinstabilität bei. In den USA gibt es auch Rekordzahlen an Obdachlosigkeit, mit über 653.100 Menschen, die Anfang 2023 obdachlos waren—ein alarmierender Anstieg von 12,1% im Vergleich zum Vorjahr. Obwohl das Mietwachstum bis Mitte 2023 auf unter 1% gesenkt wurde, bleiben die Mietpreise deutlich höher als vor der Pandemie, was die Kostenbelastung für viele Amerikaner weiter verschärft. Als ob dies nicht genug wäre, ist das Angebot an kostengünstigen Mietwohnungen in den letzten zehn Jahren drastisch geschrumpft, was Millionen von einkommensschwachen Familien in finanzielle prekäre Lagen drängt. Diese Kombination aus stagnierendem Lohnwachstum, hohen Mieten und dem Auslaufen pandemiebedingter Schutzmaßnahmen führt weiterhin zu einem Anstieg von Zwangsräumungen und Obdachlosigkeit, ohne dass eine signifikante Entlastung in Sicht ist.

2. Steigende Lebensmittelkosten: Während die Inflation in einigen Sektoren nachgelassen hat, bleiben die Lebensmittelpreise hartnäckig hoch und belasten die Haushaltsbudgets. Dies ist insbesondere für einkommensschwache Familien besorgniserregend, die bereits einen größeren Teil ihres Einkommens für Grundbedürfnisse wie Lebensmittel aufwenden. Die Diskrepanz zwischen sinkender Inflation und anhaltend steigenden Lebensmittelpreisen unterstreicht den wirtschaftlichen Druck, dem viele Haushalte weiterhin ausgesetzt sind.

3. Gesundheitskosten: Die Finanzierbarkeit der Gesundheitsversorgung ist ein weiteres drängendes Problem. 57% der Amerikaner geben die Gesundheitskosten als erhebliches Anliegen an, da die steigenden Ausgaben für medizinische Pflege und unzureichende Versicherungsschutz viele dazu zwingen, schwierige Entscheidungen zwischen notwendiger Gesundheitsversorgung und anderen kritischen Bedürfnissen zu treffen.

4. Lohnstagnation vs. Inflation: Obwohl die Löhne für einige gestiegen sind, sind sie nicht mit der Inflation Schritt gehalten. Diese Kluft hat zu einem Verlust der Kaufkraft für Haushalte der Arbeiterklasse geführt und verschärft die finanzielle Unsicherheit weiter. Für viele übersteigen die steigenden Lebenshaltungskosten die Einkommensgewinne, was die wirtschaftlichen Herausforderungen vertieft.

Diese Probleme schaffen einen krassen Gegensatz zum Optimismus der Fed, da viele Amerikaner weiterhin unter hohen Kosten und wirtschaftlicher Instabilität leiden.

Was kann schiefgehen, wenn der Optimismus fehlgeleitet ist?

Falls das Vertrauen der Fed in eine sanfte Landung sich als übermäßig optimistisch herausstellt und die Entscheidung zur Senkung der Zinssätze sich als verfrüht erweist, könnten mehrere potenzielle wirtschaftliche Risiken auftreten.

1. Wiederanfachung der Inflation: Eines der Haupt Risiken bei zu frühen Zinssenkungen ist eine Rückkehr der Inflation. Während in einigen Bereichen die Inflation nachgelassen hat, bleiben die Grundkosten—insbesondere für Lebensmittel und Wohnen—hoch. Wenn die Inflation wieder ansteigt, könnte die Fed gezwungen sein, die Zinssätze aggressiv zu erhöhen, was zu politischen Unsicherheiten und Volatilität an den Finanzmärkten führen könnte. Dies könnte die Kaufkraft der Verbraucher weiter untergraben und das Wirtschaftswachstum dämpfen, was einkommensschwache Haushalte unverhältnismäßig stark belastet.

2. Vermögensblasen und finanzielle Instabilität: Niedrige Zinsen können auch Vermögensblasen in Sektoren wie Immobilien und Aktien anheizen. Lockere monetäre Bedingungen fördern oft spekulatives Verhalten, was die Vermögenpreise über nachhaltige Niveaus ansteigen lassen könnte. Wenn diese Blasen platzen, könnte es zu drastischen Korrekturen im Wohnungs- und Aktienmarkt kommen, was potenziell weitreichende finanzielle Instabilität zur Folge hätte.

3. Unternehmensschuldenausfälle: Anhaltend niedrige Zinsen könnten Unternehmen dazu ermutigen, übermäßige Schulden aufzunehmen, besonders wenn ihre Einnahmen anfällig für einen wirtschaftlichen Rückgang sind. Wenn die Inflation ansteigt oder die Wirtschaft ins Stocken gerät, könnte es für viele Unternehmen schwierig werden, ihre Schulden zu bedienen, was zu einem Anstieg von Unternehmensausfällen führen würde. Dies könnte den Finanzsektor schwächen und die Verfügbarkeit von Krediten verringern, was wiederum Geschäftsinvestitionen und Wachstum hemmt.

4. Anstieg der Arbeitslosigkeit: Sollte die Inflation erneut anziehen und die Fed gezwungen sein, mit aggressiven Zinserhöhungen zu reagieren, könnte die Wirtschaft kippen und zu einer dramatischen Erhöhung der Arbeitslosigkeit führen. Sektoren, die empfindlich auf Zinssätze reagieren, wie Immobilien und Fertigung, würden wahrscheinlich erheblich Arbeitsplatzverluste erleben, was besonders Arbeiter in Niedriglohnjobs treffen würde.

5. Globale Spillover-Effekte: Eine US-Rezession oder ein inflationärer Schock könnte globale Folgen haben, insbesondere für Schwellenländer, die von US-Handel und -Investitionen abhängig sind. Kapitalabflüsse, Währungsabwertung und steigende Kreditkosten könnten ausländische Volkswirtschaften destabilisieren und die globale wirtschaftliche Abkühlung vertiefen.

6. Erosion des öffentlichen und unternehmerischen Vertrauens: Wenn sich der Optimismus der Fed als fehlgeleitet herausstellt, könnte das öffentliche und unternehmerische Vertrauen in die Fähigkeit der Zentralbank, die Wirtschaft zu steuern, stark beeinträchtigt werden. Diese Vertrauenskrise könnte zukünftige wirtschaftliche Krisen schwieriger machen, politische Polarisierung verstärken und langfristige Geschäfts-investitionen hemmen.

Fazit

Während Jerome Powell zuversichtlich ist, eine sanfte Landung zu erreichen, deuten die Realitäten, mit denen Millionen Amerikaner konfrontiert sind, darauf hin, dass dieser Optimismus möglicherweise nicht voll und ganz in den täglichen wirtschaftlichen Kämpfen verankert ist. Steigende Kosten, Wohnungsunstabilität und stagnierende Löhne sind anhaltende Herausforderungen, mit denen viele Haushalte weiterhin zu kämpfen haben. Wenn die derzeitige Strategie der Federal Reserve sich als zu optimistisch herausstellt, könnten die Folgen schwerwiegend sein, einschließlich einer möglichen Wiederanfachung der Inflation, finanzieller Instabilität und steigender Arbeitslosigkeit. Während die Fed diese wirtschaftlichen Herausforderungen bewältigt, sind die Einsätze hoch und der Spielraum für Fehler gering.