Juli Arbeitsmarkt-Update: Langsames Wachstum signalisiert bevorstehende Rezession

Juli-Arbeitsmarktupdate: Langsames Wachstum signalisiert bevorstehende Rezession

Im Juli verzeichnete der US-Arbeitsmarkt einen signifikanten Rückgang trotz Erwartungen. Die Beschäftigung nahm nur um 114.000 nichtlandwirtschaftliche Stellen zu, was weit unter den erwarteten 185.000 liegt. Dieser Rückgang im Vergleich zu den 179.000 Stellen des Vormonats spiegelt einen besorgniserregenden Trend wider. Darüber hinaus stieg die Arbeitslosenquote auf 4,3%, den höchsten Wert seit Oktober 2021.

Die Verdienste der Arbeitnehmer erfuhren ebenfalls einen Rückschlag, wobei die durchschnittlichen Stundenlöhne nur um 0,2% für den Monat und um 3,6% gegenüber dem Vorjahr stiegen, beides unter den Prognosen. Diese unerwartete Entwicklung wirkte sich negativ auf die Stimmung der Anleger aus, was zu einem Rückgang der Aktienmarkt-Futures und Renditen bei Staatsanleihen führte.

Der Gesundheitssektor erwies sich als der größte Beschäftigungszuwachs, der 55.000 neue Stellen schuf, eng gefolgt von Baugewerbe, Regierung und Transport. Hingegen verzeichnete der Informationsdienstleistungssektor einen Verlust von 20.000 Stellen. Die Haushaltsbefragung, eine alternativer Beschäftigungsmaßstab, meldete noch schwächeres Wachstum und fügte nur 67.000 Stellen hinzu, was zu einem Anstieg von 352.000 auf die Zahl der Arbeitslosen führte.

Die Bundesregierung beobachtet diese Daten genau, wobei widersprüchliche Signale über die Wirtschaft vorliegen. Obwohl es Anzeichen für einen möglichen Zinsschritt im September gibt, haben die jüngsten Wirtschaftsdaten Bedenken hinsichtlich einer möglichen Rezession geweckt. Da der dreimonatige Durchschnitt der Arbeitslosenquote auf 4,13% gestiegen ist, laut der Sahm-Regel, ist die Wahrscheinlichkeit einer Rezession ein drängendes Anliegen.

Trotz dieser Herausforderungen bleibt der Vorsitzende der Bundesregierung, Jerome Powell, optimistisch für die Wirtschaft, und die Markterwartungen neigen zu einer erwarteten Zinssenkung in den bevorstehenden Sitzungen der Bundesregierung. Während der Kühlung des Arbeitsmarktes bereitet sich die Bundesregierung darauf vor, Maßnahmen zu ergreifen, um Stabilität aufrechtzuerhalten.

Schlüsselerkenntnisse

• Die Beschäftigungszunahme verlangsamte sich auf 114.000 im Juli, unter den Prognosen und der revidierten Zahl von 179.000 im Juni.
• Die Arbeitslosenquote stieg auf 4,3%, den höchsten Wert seit Oktober 2021.
• Die durchschnittlichen Stundenlöhne stiegen um 0,2% im Juli, die Schätzungen verfehlend.
• Der Gesundheitssektor führte die Beschäftigung mit 55.000 neuen Positionen an.
• Die Bundesregierung wird voraussichtlich im September die Zinssätze kürzen, da Wirtschaftsdaten Besorgnis auslösen.

Analyse

Die Verlangsamung des US-Arbeitsmarktes, die durch den Zuwachs von nur 114.000 nichtlandwirtschaftlichen Stellen im Juli angezeigt wird, ist wahrscheinlich auf wirtschaftliche Unsicherheiten und reduzierten privaten Verbrauch zurückzuführen. Diese Abkühlung, zusammen mit der gestiegenen Arbeitslosenquote von 4,3%, beeinträchtigt das Verbrauchervertrauen und kann vorsichtiges Verbraucherverhalten zur Folge haben, was die wirtschaftliche Erholung weiter erschwert. Finanzmärkte reagierten ungünstig, mit Einbrüchen bei den Aktienmarkt-Futures und Rückgängen bei den Renditen von Staatsanleihen, was Anlegerbefürchtungen widerspiegelt. Die geplante Zinssenkung durch die Bundesregierung, die für September erwartet wird, ist beabsichtigt, um die Wirtschaft zu stabilisieren, birgt jedoch das Risiko, die Inflation zu verschärfen. Langfristiges, nachhaltiges Beschäftigungswachstum in wichtigen Sektoren wie Gesundheit und Bauwesen ist von entscheidender Bedeutung für die wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit, im Gegensatz zu den Stellenabbau im Informationsdienstleistungssektor.

Da die Sahm-Regel ausgelöst wird, was eine wahrscheinliche Rezession bedeutet, können mehrere bedeutende Folgen eintreten:

1. Wirtschaftsantwort: Die Aktivierung der Sahm-Regel veranlasst in der Regel eine rasche wirtschaftliche Antwort von Entscheidungsträgern. Historisch gesehen ist es ein verlässlicher Indikator, dass eine Rezession entweder stattfindet oder unmittelbar bevorsteht, und führt zu Diskussionen über Konjunkturmaßnahmen. Regierungen können sich für fiskalische Politiken wie Steuersenkungen, Erhöhung der öffentlichen Ausgaben oder direkte finanzielle Unterstützung für Haushalte entscheiden, um den Einfluss der wirtschaftlichen Abkühlung auf die Bevölkerung zu verringern.

2. Anpassungen der Geldpolitik: Zentralbanken, wie die Bundesregierung, können ihre Geldpolitik entsprechend anpassen. Dazu können gehören, die Zinssätze zu senken, um die Kreditaufnahme und Investitionen anzukurbeln, quantitative Lockerung oder andere Maßnahmen, die darauf abzielen, die Liquidität im Finanzsystem zu erhöhen.

3. Anlegerstimmung: Ein Rezessionssignal kann die Anlegerstimmung erheblich beeinflussen, was zu erhöhter Marktvolatilität führt. Anleger könnten ihre Portfolios in sicherere Anlagen wie Staatsanleihen oder Gold verschieben, um sich gegen potenzielle Verluste bei risikoreicheren Anlagen wie Aktien abzusichern.

4. Arbeitsmarkt-Auswirkungen: Die Aktivierung der Sahm-Regel fällt in der Regel mit steigender Arbeitslosigkeit und Arbeitsplatzunsicherheit zusammen. Unternehmen können eventuell die Einstellung verlangsamen, Arbeitsstunden reduzieren oder Mitarbeiter entlassen, was die wirtschaftliche Herausforderung für Individuen und Familien verstärken kann.

5. Verbraucherverhalten: Angesichts des Anstiegs der Rezessionsangst können Verbraucher vorsichtiger mit ihrem Ausgabeverhalten umgehen, mehr sparen und die Ausgaben für nicht lebensnotwendige Güter reduzieren. Diese Verhaltensänderung kann die wirtschaftliche Langsamdown weiter verstärken, da die Verbraucherausgaben ein wesentlicher Bestandteil des BIP sind.

6. Kreditmärkte: Banken und andere Finanzinstitutionen können die Kreditbedingungen bei einem Rezessionssignal verschärfen, was es für Unternehmen und Einzelpersonen erschweren kann, Kredite zu sichern. Dies kann die wirtschaftliche Aktivität einschränken, da der Zugang zum Kredit für Investitionen und Konsum entscheidend ist.

Wussten Sie schon?

• Sahm-Regel: Die Sahm-Regel, benannt nach der Ökonomin Claudia Sahm, sagt eine Rezession voraus, wenn der durchschnittliche Dreimonats-Arbeitslosenquote um 0,5 Prozentpunkte oder mehr gegenüber dem Tiefpunkt der vorhergehenden 12 Monate gestiegen ist. Die laufende Überwachung des durchschnittlichen Dreimonats-Arbeitslosenquote von 4,13% weckt Bedenken hinsichtlich einer möglichen Rezession, falls der Trend anhält.
• Staatsanleiherenditen: Die Staatsanleiherenditen bezeichnen die Renditen der Investitionen in US-Staatsschuldtitel, wie Staatsanleihen und Anleihen. Ein Einbruch bei den Staatsanleiherenditen ist oft ein Zeichen für eine Flucht in Sicherheit durch Investoren, die während Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit oder Unterperformance des Aktienmarktes eine Präferenz für niedrig risikoreiche Investitionen anzeigen.
• Aktienmarkt-Futures: Aktienmarkt-Futures sind finanzielle Verträge, die den Preis festlegen, zu dem Aktien an der Börse zu einem zukünftigen Datum gekauft oder verkauft werden können, wie an der S&P 500, Dow Jones oder NASDAQ. Ein Rückgang bei Aktienmarkt-Futures weist in der Regel auf einen erwarteten Rückgang an der Börse zum Zeitpunkt der Eröffnung hin und wird von verschiedenen Faktoren beeinflusst, wie wirtschaftlichen Daten, Unternehmensgewinnberichten und geopolitischen Ereignissen. In diesem Fall hat schlechte Nachrichten zum Arbeitsmarkt zu einem Rückgang bei Aktienmarkt-Futures geführt.