Kraken erweitert in den Handel mit Aktien und ETFs und integriert Krypto und traditionelle Vermögenswerte auf einer Plattform
Krakens riskantes Umdenken: Der Einstieg der Krypto-Börse in den US-Aktienhandel signalisiert eine neue Ära im Finanzwesen
Ein Krypto-Gigant betritt Neuland – und fordert die Wall Street heraus, es ihm gleichzutun
An einem kühlen Aprilmorgen bemerkten Trader, die sich in die mobile App von Kraken einloggten, etwas Neues: Zwischen ihren Bitcoin- und Ethereum-Beständen befand sich ein unerwarteter neuer Tab – US-Aktien. Ohne großes Aufsehen, aber mit weitreichenden Folgen, hatte die erfahrene Kryptowährungsbörse offiziell die Aktienmarktbühne betreten.
Krakens Ausweitung über digitale Vermögenswerte hinaus und in den provisionsfreien Handel mit US-Aktien und ETFs ist nicht nur ein geschäftlicher Schachzug, sondern eine philosophische und strukturelle Herausforderung für die Art und Weise, wie Finanzmärkte aufgeteilt sind. Und die Folgen sind tiefgreifend: für Trader, für Aufsichtsbehörden, für etablierte Broker und für die Gestaltung der Märkte selbst.
Dieser Schritt, der durch eine Partnerschaft mit Alpaca, einem regulierten Broker-Dealer, ermöglicht wird, gibt Kraken-Nutzern Zugang zu über 11.000 in den USA notierten Wertpapieren. Viele von ihnen sind für den Handel mit Teilaktien verfügbar, wodurch selbst die teuersten Aktien für Privatanleger zugänglich werden. Zunächst ist Kraken in einer Handvoll US-Bundesstaaten aktiv, plant aber eine landesweite und internationale Ausweitung – beginnend mit Großbritannien, Europa und Australien.
Die Frage, die jetzt durch Handelsräume und Vorstandsetagen hallt, ist nicht, ob Kraken im Aktiengeschäft erfolgreich sein kann – sondern was passiert, wenn dies der Fall ist.
"Eine App, sie alle zu knechten": Die All-in-One-Plattform, auf die Investoren gewartet haben?
Seit Jahren sehnen sich Privatanleger nach der schwer fassbaren "Super-App" des Finanzwesens – einer nahtlosen Plattform, auf der Krypto, Aktien, Stablecoins und Bargeld in einer einheitlichen Benutzeroberfläche nebeneinander existieren. Krakens Integration des traditionellen Aktienhandels in seine Krypto-Infrastruktur könnte genau das bieten.
"Das ändert die Spielregeln", sagte ein Fintech-Analyst, der aufgrund von Kundensensibilitäten nicht genannt werden wollte. "Wir sprechen davon, zwei unterschiedliche Finanzuniversen in eine einzige Benutzererfahrung zu vereinen. Und das ist mächtig."
Die einheitliche Plattform ermöglicht es Nutzern, Kapital sofort zwischen Anlageklassen zu verschieben – Tesla-Aktien zu verkaufen, um Solana zu kaufen, oder Ethereum-Erlöse in S&P 500 ETFs umzuwandeln. Es ist eine Erfahrung, die nicht nur auf Geschwindigkeit, sondern auch auf psychologische Bindung ausgelegt ist. Die Möglichkeit, ein Multi-Asset-Portfolio zu verwalten, ohne das Kraken-Ökosystem zu verlassen, könnte sich als ein starkes Kundenbindungsinstrument erweisen.
Es wird erwartet, dass Privatanleger am meisten davon profitieren. Provisionsfreie Ausführung und der Handel mit Teilaktien senken die Eintrittsbarrieren, während Krakens Technologie-DNA die jüngere Generation anspricht – diejenigen, die sich von den veralteten Oberflächen und isolierten Strukturen traditioneller Broker entfremdet fühlen könnten.
Aber hinter den Kulissen ist Krakens Manöver auch eine Absicherung – eine Diversifizierung gegen die berüchtigte Volatilität von Krypto und ein strategischer Schritt in Richtung seiner langfristigen Vision: grenzenlose, tokenisierte Märkte, die rund um die Uhr operieren.
Das Endziel: Tokenisierte Aktien und die Geburt von Kapitalmärkten rund um die Uhr?
Co-CEO Arjun Sethi hat den Schritt als mehr als nur eine Expansion dargestellt. Für ihn ist es der Aufbau von Infrastruktur – ein Sprungbrett zur Tokenisierung von Vermögenswerten und zur Schaffung eines "grenzenlosen Handelsökosystems", wie er es nennt.
Die Folgen sind enorm.
Wenn es Kraken gelingt, sein Krypto-Backend mit der regulierten Wertpapierinfrastruktur zu integrieren, könnte das Unternehmen schließlich traditionelle Aktien tokenisieren und sie wie Kryptowährungen rund um die Uhr handelbar machen. Das würde den Börsentag von 9:30 bis 16:00 Uhr auslöschen und die Art und Weise, wie globale Kapitalströme fließen, neu schreiben.
"Die Schienen werden verlegt", sagte ein Blockchain-Stratege bei einem globalen Vermögensverwalter. "Wenn Kraken das hinbekommt, wird es nicht nur ein Broker sein, sondern eine neue Art von Markt."
Eine solche Transformation wird jedoch nicht einfach sein. Die Schnittstelle von Tokenisierung und Wertpapierregulierung ist voller rechtlicher Unklarheiten. Die Verwirklichung einer Vision von tokenisierten Aktien rund um die Uhr würde umfassende Änderungen in der Art und Weise erfordern, wie Aufsichtsbehörden Finanzinstrumente einstufen, überwachen und genehmigen.
Vorerst ist Krakens Spiel fest in der konventionellen Infrastruktur verankert und stützt sich auf Alpacas Lizenzen. Aber die zugrunde liegende Architektur deutet auf etwas Disruptiveres hin – ein Endziel, das Kraken weniger als Broker und mehr als eine Protokollschicht für das globale Finanzwesen sieht.
Das Schlachtfeld: Robinhood, Schwab und die kommenden Broker-Kriege
Krakens Einstieg in den Aktienbereich erfolgt nicht im luftleeren Raum. Es ist eine direkte Herausforderung für etablierte Akteure – Robinhood, Schwab, Fidelity und Webull –, deren Dominanz auf Vertriebsgröße, regulatorischer Kompetenz und Kundenvertrauen beruht.
Und Kraken betritt, bei all seiner Innovation, einen Kampf, der mit experimenteller Architektur ausgetragen wird.
"Den Aktienhandel zu knacken, ist nicht nur eine Frage der Technologie", erklärte ein ehemaliger Fintech-Manager. "Es geht um Vertrauen, Größe, Compliance und Kundenservice. Kraken ist stark im ersten Punkt, muss aber die anderen noch beweisen."
Tatsächlich ist das provisionsfreie Brokerage-Modell bereits gesättigt. Der Wettbewerb über den Preis ist ein Wettlauf nach unten, und Unternehmen wie Robinhood haben die Kunst der Monetarisierung von Orderflow bereits perfektioniert – eine Praxis, die zunehmend von den Aufsichtsbehörden unter die Lupe genommen wird. Krakens Abhängigkeit von demselben Modell setzt es ähnlichen Widrigkeiten aus.
Noch dringlicher ist die Frage der Nutzerakquise. Kraken kann zwar seine Krypto-Nutzerbasis nutzen, aber viele dieser Nutzer sind spekulative Händler, die möglicherweise nicht so sehr an konventionellen Aktieninvestitionen interessiert sind. Umgekehrt könnten Aktieninvestoren, die an Schwabs Vermögensverwaltung oder Fidelitys Altersvorsorgeprodukte gewöhnt sind, Kraken als zu volatil und zu experimentell ansehen.
Aber Kraken hat ein Ass im Ärmel: Agilität. Wo etablierte Unternehmen Krypto in alte Systeme integrieren müssen, baut Kraken von Anfang an ein zukunftsfähiges Modell.
Der Integrationsspießrutenlauf: Kann Kraken es tatsächlich schaffen?
Für Kraken liegen die größten Herausforderungen möglicherweise nicht im Äußeren, sondern im Inneren. Die Integration des traditionellen Brokerage-Betriebs über Alpaca in eine Krypto-native Plattform birgt enorme technische, betriebliche und Compliance-Risiken.
Alles, von Abstimmungssystemen bis hin zu Kundensupportprozessen, muss neu durchdacht werden, um sowohl regulierte als auch dezentrale Vermögenswerte zu unterstützen. Und es steht viel auf dem Spiel. Jede Ausfallzeit, jeder Sicherheitsverstoß oder jeder regulatorische Fehler könnte Krakens Glaubwürdigkeit in beiden Bereichen gefährden.
Hinzu kommt die regulatorische Fragmentierung. Die Wertpapiergesetze der einzelnen US-Bundesstaaten sind notorisch undurchsichtig. Die internationale Expansion nach Großbritannien, Europa und Australien wird die Komplexität nur noch erhöhen und Kraken dazu zwingen, mehrere Compliance-Regelungen gleichzeitig zu erfüllen.
Analysten sehen die jüngste Übernahme von NinjaTrader – einer fortschrittlichen Futures-Handelsplattform – für 1,5 Milliarden US-Dollar sowohl als Chance als auch als Risiko. Sie gibt Kraken leistungsstarke Tools an die Hand, um den Futures-Handel über Krypto- und traditionelle Märkte hinweg zu integrieren. Sie fügt aber auch ein weiteres System zu einem bereits komplexen Tech-Stack hinzu.
Wenn Kraken bei der Umsetzung scheitert, könnte sich der Traum von einem einheitlichen Finanzwesen schnell in eine Frankenstein-Plattform verwandeln, die von Latenz, Fehlern und Compliance-Versagen geplagt ist.
Institutionelle Nachfrage und der Weg zum Börsengang
Bei Krakens Aktienexpansion geht es nicht nur um den Einzelhandel, sondern auch um ein Angebot an Institutionen im Vorfeld des Börsengangs im Jahr 2026. Das Angebot traditioneller Wertpapiere signalisiert Reife und Diversifizierung und hilft Kraken, sich nicht als reine Krypto-Börse, sondern als Full-Spectrum-Finanzdienstleistungsunternehmen neu zu positionieren.
Diese Erzählung könnte Anklang finden. Institutionen sind zunehmend hungrig nach flexiblen, anlageklassenübergreifenden Plattformen. Wenn Kraken institutionelle Ausführung, Compliance und Reporting-Tools für Krypto und Aktien anbieten kann, könnte es sich eine Nische in einem überfüllten, aber fragmentierten Markt erobern.
Doch Institutionen werden Strenge verlangen. Sie werden abgeschottete Systeme, robuste Überwachung und unanfechtbare regulatorische Aufzeichnungen sehen wollen. Krakens frühere regulatorische Auseinandersetzungen mit der SEC könnten bei der Due Diligence wieder auftauchen. Wie das Unternehmen diese Prüfung in den nächsten 12 Monaten bewältigt, könnte über den Erfolg seines Börsengangs entscheiden.
Eine risikoreiche Wette mit hoher Überzeugung auf die Zukunft der Märkte
Krakens Einstieg in den US-Aktienmarkt ist mehr als nur eine Produkteinführung – es ist ein philosophisches Statement. Es spiegelt die Überzeugung wider, dass die Grenzen zwischen Krypto und traditionellem Finanzwesen künstlich sind und dass die Zukunft Plattformen gehört, die beide Welten überbrücken können.
Für professionelle Anleger ist Krakens Umdenken nicht nur als Trade, sondern auch als Signal sehenswert. Wenn es funktioniert, wird das Unternehmen neu definieren, wie ein Finanzinstitut im 21. Jahrhundert aussieht. Wenn es scheitert, wird es warnende Lektionen über die Grenzen der Konvergenz geben.
In jedem Fall ist die Botschaft klar: Die Mauern zwischen TradFi und DeFi bröckeln. Kraken wartet nicht auf Erlaubnis – es bringt einen Vorschlaghammer mit.