Li Qiang schließt große Konjunkturmaßnahmen aus, betont schrittweise wirtschaftliche Unterstützung angesichts von Marktenttäuschungen
Stabilität vor aggressiven Politikveränderungen
In seiner Rede am 8. Oktober betonte Premier Li Qiang die Notwendigkeit von Maßnahmen, die sowohl das Wirtschaftswachstum als auch die öffentlichen Erwartungen stabilisieren. Anstatt sich für mutige fiskalische Maßnahmen zu entscheiden, die die Wirtschaft stören könnten, riet Li zur Vorsicht bei Maßnahmen mit einem „kontraktiven oder hemmenden Effekt“. Dies zeigt die Zurückhaltung der Regierung, große Anreizpakete einzuführen, die wirtschaftliche Ungleichgewichte verschärfen könnten. Stattdessen liegt der Fokus auf der Schaffung eines stabilen politischen Rahmens, der langfristiges Wachstum unterstützt, ohne zusätzlichen Druck auszuüben.
Li betonte, dass politische Maßnahmen mit den übergeordneten Zielen der wirtschaftlichen und sozialen Entwicklung übereinstimmen sollten. Er wiederholte, dass die aktuellen wirtschaftlichen Herausforderungen Chinas eine koordinierte Anstrengung zum Wachstum erfordern, warnte jedoch auch vor Maßnahmen, die zu weiterem wirtschaftlichem Zusammenziehen oder Instabilität führen könnten. Seine Bemerkungen spiegeln eine breitere Strategie wider, die auf schrittparkontrollierte Unterstützung der Wirtschaft abzielt, anstatt auf aggressive Eingriffe.
Politische Koordination und Timing: Ein maßvoller Ansatz
Li hob die Bedeutung der politischen Koordination zwischen den Regierungsabteilungen hervor, um sicherzustellen, dass neue Maßnahmen sich gegenseitig unterstützen. Diese sorgfältige Abstimmung ist entscheidend, um widersprüchliche Politiken zu vermeiden, die die wirtschaftlichen Ziele gefährden könnten. Zudem betonte er, dass die Maßnahmen mit sorgfältiger Berücksichtigung von „Timing, Stärke und Tempo“ umgesetzt werden müssten. Dies deutet darauf hin, dass künftige wirtschaftliche Anreize phasenweise und gezielt erfolgen sollten, anstatt plötzlich oder überwältigend.
Der schrittweise Ansatz der Regierung stimmt mit ihrem übergeordneten Ziel überein, die wirtschaftliche Stabilität zu gewährleisten. Durch die sorgfältige Steuerung des Timings neuer Maßnahmen möchte die chinesische Führung wirtschaftliche Schocks vermeiden und gleichzeitig ein langfristiges Wachstum sicherstellen. Dieser maßvolle Ansatz zeigt eine Vorliebe für die Feinabstimmung bestehender Politiken, anstatt umfassende Veränderungen einzuführen.
Vorsichtiger Ansatz bei restriktiven Politiken
Lis Rede hob auch die Vorsicht der Regierung bei der Einführung restriktiver Politiken hervor, die die wirtschaftliche Erholung behindern könnten. Angesichts wachsender Wachstumsdrucks ist die Regierung besorgt über Maßnahmen, die wirtschaftliche Aktivitäten weiter verlangsamen könnten. Dies deutet darauf hin, dass eine Beibehaltung der Liquidität und Flexibilität in der Wirtschaft bevorzugt wird, anstatt Austerität oder drakonische Vorschriften einzuführen, die das Wachstum hemmen könnten.
Die Betonung der Vermeidung kontraktiver Politiken deutet darauf hin, dass die Regierung weiterhin Wachstumsmaßnahmen durch gezielte Eingriffe unterstützen wird, wie z.B. Investitionen in die Infrastruktur oder die Finanzierung durch lokale Regierungen. Diese Maßnahmen werden jedoch voraussichtlich schrittweise und eng kontrolliert sein und die breitere Fokussierung der Regierung auf Stabilität widerspiegeln.
Zukünftige Anreizmaßnahmen: Hinweise auf kontrollierte Unterstützung
Während Li keine neuen Anreizpakete ausdrücklich ankündigte, deutet sein Fokus auf Maßnahmen, die das Wachstum stabilisieren, auf die Möglichkeit zukünftiger Unterstützungsmaßnahmen hin. Diese Maßnahmen werden jedoch voraussichtlich gezielt und schrittweise erfolgen, anstatt im großen Maßstab zu sein. Dies deutet darauf hin, dass die Regierung weiterhin wichtige Sektoren wie Infrastruktur und lokale Regierungen unterstützen könnte, jedoch ohne zu aggressiven fiskalischen Interventionen zu greifen.
Lis Bemerkungen zeigen, dass die Strategie zur wirtschaftlichen Steuerung Chinas langfristige Stabilität über kurzfristige Gewinne priorisieren wird. Dieser Ansatz deckt sich mit dem Ziel der Regierung, die Kontrolle über steigende Schulden zu behalten und sicherzustellen, dass das Wirtschaftswachstum nachhaltig bleibt.
Integration nicht-wirtschaftlicher Politiken: Ein ganzheitlicher Ansatz
In einem bemerkenswerten Wandel forderte Li die Integration nicht-wirtschaftlicher Politiken in die makroökonomischen Bewertungen der Regierung. Dies spiegelt einen breiteren, ganzheitlicheren Ansatz für die Wirtschaftsführung wider, bei dem soziale, regulatorische und politische Faktoren alongside traditionellen wirtschaftlichen Indikatoren berücksichtigt werden. Durch die Ausrichtung nicht-wirtschaftlicher Politiken auf wirtschaftliche Ziele beabsichtigt die Regierung, eine ausgewogene Entwicklung zu fördern, die sowohl wirtschaftliche als auch gesellschaftliche Bedürfnisse berücksichtigt.
Diese breitere Strategie deutet darauf hin, dass zukünftige Politiken darauf abzielen könnten, mehr als nur wirtschaftliches Wachstum zu erreichen, und möglicherweise Ziele in Bezug auf soziale Stabilität und regulatorische Reform berücksichtigen. Dies könnte zu einem ausgewogeneren Ansatz für das wirtschaftliche Management führen, der sich auf eine langfristige, nachhaltige Entwicklung konzentriert.
Große Anreize unwahrscheinlich, schrittweise Unterstützung erwartet
Die Rede von Li Qiang signalisiert stark, dass ein großangelegtes Anreizpaket in naher Zukunft unwahrscheinlich ist. Trotz der Erwartungen der Märkte an mutige Interventionen scheint die Regierung eher darauf ausgerichtet zu sein, vorsichtige, schrittweise politische Anpassungen vorzunehmen. Der Fokus auf politische Koordination, Timing und Stabilität deutet darauf hin, dass zukünftige Anreize sorgfältig gesteuert und auf Schlüsselsektoren ausgerichtet sein werden, anstatt eine umfassende fiskalische Reaktion zu zeigen.
Reaktion des Aktienmarktes: Enttäuschung angesichts fehlender neuer Ankündigungen
Das Fehlen von mutigen Anreizmaßnahmen belastete den chinesischen Aktienmarkt, der in Erwartung der staatlichen Unterstützung gestiegen war. Investoren hatten auf aggressive Maßnahmen gehofft, um den wirtschaftlichen Herausforderungen, insbesondere im Immobiliensektor und der schwachen Inlandsnachfrage, entgegenzuwirken. Als jedoch keine wesentlichen neuen Maßnahmen angekündigt wurden, kühlte die Marktstimmung ab. Die Aktienindizes von Shanghai und Shenzhen verloren an Schwung, während der Hang Seng Index in Hongkong stark fiel.
Analysten deuten darauf hin, dass die Marktreaktion die Enttäuschung über den zurückhaltenden fiskalischen Ansatz der Regierung widerspiegelt. Während China weiterhin darauf abzielt, sein Wachstumsziel von rund 5 % für 2024 zu erreichen, deutet der vorsichtige Ton von Lis Rede und das Fehlen von gewagten neuen Maßnahmen auf einen schrittweisen Weg zur wirtschaftlichen Erholung hin.
Ausblick: Gezielte Maßnahmen wahrscheinlich, großangelegte Anreize unwahrscheinlich
In den kommenden Monaten wird China voraussichtlich zusätzliche gezielte Anreizmaßnahmen einführen, insbesondere wenn sich die wirtschaftlichen Bedingungen weiter verschlechtern. Diese Maßnahmen werden sich vermutlich auf die Stabilisierung von Schlüsselsektoren wie Infrastruktur und die Finanzen der lokalen Regierungen konzentrieren. Ein großangelegter Anreiz in Anlehnung an die Reaktion auf die Finanzkrise von 2008 ist jedoch unwahrscheinlich, es sei denn, die Wirtschaft erlebt einen schwerwiegenderen Rückgang.
Die derzeitige Strategie der Regierung konzentriert sich darauf, langfristige Stabilität zu gewährleisten und die Schuldenhöhe zu kontrollieren, was darauf hindeutet, dass zukünftige Politiken weiterhin schrittweise, gezielte Eingriffe priorisieren werden, anstatt dramatische fiskalische Maßnahmen zu ergreifen.