LVMH Q3 2023 Umsatz sinkt um 3 %, beeinflusst durch sinkende Ausgaben der chinesischen Mittelschicht

Gesamtleistung: Umsatz fällt unter die Erwartungen

Die Q3-Ergebnisse von LVMH zeigten einen Gruppenumsatz von 19,1 Milliarden Euro, was einem Rückgang von 3% im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Diese Zahl lag unter dem erwarteten Wachstum von 1%, was auf eine schlechter als erwartete Leistung hinweist. Der Aktienkurs des Unternehmens fiel im bisherigen Jahr um fast 14%, was ein starkes Kontrast zu dem Konkurrenten Hermès darstellt, dessen Aktien um fast 10% gestiegen sind. Die schwache Leistung verdeutlicht die wirtschaftlichen Druckverhältnisse, die die Kundenbasis von LVMH, insbesondere in China, belasten, wo das Verbrauchervertrauen auf einem Tiefstand aus der COVID-Zeit verharrt.

Leistungsanalyse nach Divisionen: Mode und Lederwaren stark betroffen

Die Hauptsegmente von LVMH, insbesondere Mode und Lederwaren, hatten im Q3 2023 erhebliche Schwierigkeiten. Die Umsätze in diesem Segment verzeichneten einen Rückgang von 5% im Vergleich zum Vorjahr, was die erwarteten 1% Wachstum deutlich verfehlte. Darüber hinaus erlebten auch die anderen hochkarätigen Divisionen des Unternehmens, darunter Schmuck, Uhren, Weine und Spirituosen, Umsatzrückgänge, was die wirtschaftlichen Druckverhältnisse, die auf LVMH lasten, zusätzlich hervorhebt. Dieser breite Rückgang ist besonders bemerkenswert, da das Unternehmen ein diverses Produktangebot hat.

Regionale Leistung: China führt Rückgang der Verkäufe an

Die regionale Leistung von LVMH im Q3 zeigt ein gemischtes Bild. In Asien, ohne Japan, gab es einen Rückgang der Verkäufe um 16%, wobei China der Haupttreiber dieses Rückgangs war. Der chinesische Markt, der einst ein Kraftzentrum für Luxusausgaben war, wurde stark durch das geschwächte Verbrauchervertrauen und einen schwächelnden Wohnungsmarkt getroffen, was dazu führt, dass die Mittel- und Oberschicht ihre Ausgaben für nicht lebensnotwendige Dinge einschränkt. Im Gegensatz dazu blieben die Verkäufe in den USA im Jahresvergleich stabil, während Japan ein zweistelliges Wachstum zeigte, allerdings langsamer als im ersten Halbjahr.

Faktoren, die die Leistung beeinflussen: Wirtschaftliche Turbulenzen in China

Mehrere Faktoren trugen zu den enttäuschenden Q3-Ergebnissen von LVMH bei, wobei die chinesische Wirtschaft eine zentrale Rolle spielte. Die Mittel- und Oberschicht des Landes, die einen bedeutenden Teil der Kundenbasis von LVMH ausmacht, sieht sich wirtschaftlicher Unsicherheit gegenüber. Sorgen um den Wohnungsmarkt und den allgemeinen wirtschaftlichen Rückgang dämpfen die Verbraucherausgaben. Dies steht im starkem Gegensatz zur Stabilität von Hermès, das sich an die sehr Reichen richtet, eine demografische Gruppe, die weniger von solchen wirtschaftlichen Schwankungen betroffen ist. Infolgedessen hat Hermès den Sturm effektiver überstanden, während LVMH Schwierigkeiten hat, sich an diese Herausforderungen anzupassen.

Branchenkontext: Wettbewerber fühlen ebenfalls den Druck

Die Herausforderungen von LVMH sind im Luxussegment nicht einzigartig. Wettbewerber wie Kering und Burberry haben ebenfalls drastische Rückgänge erlebt, wobei beide Unternehmen zweistellige Umsatzrückgänge berichten. Hermès sticht jedoch als Ausnahme hervor und zeigt bemerkenswerte Stabilität in Zeiten des Rückgangs. Der Fokus auf die sehr Reichen, ein Segment, das weniger von kurzfristigen wirtschaftlichen Turbulenzen betroffen ist, hat es der Marke ermöglicht, zu gedeihen. LVMH, mit seiner breiteren Kundenbasis, ist anfälliger für Veränderungen der wirtschaftlichen Bedingungen, insbesondere in wichtigen Märkten wie China.

Aktienentwicklung: Ein schwieriges Jahr für LVMH-Aktien

Die Aktie von LVMH hat ein herausforderndes Jahr hinter sich, die Aktien sind seit Jahresbeginn um fast 14% gefallen. Im Vergleich dazu hat Kering einen noch stärkeren Rückgang von 41% erlebt. Hermès hingegen hat sich dem Trend entzogen und die Aktien sind um fast 10% gestiegen. Analysten, darunter Luca Solca von Bernstein, haben die Leistung von LVMH kritisiert und das Unternehmen als “das schwächste unter den Qualitätsmarken” im Luxussegment bezeichnet. Es wird erwartet, dass auch Richemont, ein weiterer wichtiger Akteur in der Luxusbranche, in naher Zukunft besser als LVMH abschneiden könnte.

Analystenmeinungen: LVMH steht vor breiten Herausforderungen

Branchenanalysten haben festgestellt, dass LVMH in verschiedenen Bereichen Schwierigkeiten hatte und die Zielvorgaben in wichtigen Divisionen verfehlt hat. Luca Solca, ein Analyst bei Bernstein, kommentierte, dass LVMH im Vergleich zu anderen Qualitätsluxusmarken unterdurchschnittlich abgeschnitten hat. Er verwies auf den breit gefächerten Rückgang des Unternehmens, der alles von Mode und Lederwaren bis hin zu Schmuck und Uhren beeinflusste, als Beweis für seine Anfälligkeit gegenüber wirtschaftlichen Veränderungen. Solca erwartet, dass Hermès weiterhin besser abschneidet als LVMH, da sich die Marke auf ultrareiche Kunden konzentriert, die weniger empfindlich auf wirtschaftliche Veränderungen reagieren.

Unternehmensveränderungen: Die Arnault-Familie übernimmt aktivere Rollen

Angesichts dieser Herausforderungen hat LVMH Veränderungen in seiner internen Struktur erlebt. Bernard Arnault, der CEO und Vorsitzende von LVMH, hat nach und nach seine fünf erwachsenen Kinder in prominentere operative Rollen innerhalb des Unternehmens integriert. Diese Übergang wird als Teil einer langfristigen Strategie angesehen, um sicherzustellen, dass die Familie die Kontrolle über den Luxuskonzern behält, den Arnault zu einem globalen Kraftwerk aufgebaut hat.

Auswirkungen des Rückgangs der chinesischen Mittelklasse auf LVMH

Die Abhängigkeit von LVMH von der chinesischen Mittel- und Oberschicht hat das Unternehmen besonders anfällig für die wirtschaftlichen Probleme des Landes gemacht. Da chinesische Verbraucher bei Luxusausgaben zurückhaltend werden, trifft es LVMH härter als einige seiner Wettbewerber, wie Hermès, die sich mehr an die Ultrareichen richten. Der Umsatzrückgang von 16% in Asien, ohne Japan, ist ein klarer Indikator dafür, welchen Einfluss sinkende verfügbare Einkommen in China auf die Leistung von LVMH gehabt haben. Bei einem historisch niedrigen Verbrauchervertrauen ist offensichtlich, dass die typischen Kunden von LVMH angespannt sind.

Was LVMH tun könnte, um die Ausgaben der chinesischen Mittelklasse zu stimulieren

Trotz der Herausforderungen gibt es mehrere Strategien, die LVMH umsetzen könnte, um das Interesse der chinesischen Mittel- und Oberschicht wieder zu wecken:

1. Einführung erschwinglicher Luxuslinien: LVMH könnte günstigere Luxusprodukte, wie kleinere Lederwaren, einführen, um wohlhabende Verbraucher anzusprechen, die vielleicht finanziell eingeschränkt sind, aber dennoch mit der Marke in Verbindung treten möchten.

2. Lokalisierte Produktangebote: Die Entwicklung von China-spezifischen Kollektionen oder die Veröffentlichung von limitierten Editionen, die sich an lokale Traditionen anlehnen, könnte die Ausgaben ankurbeln. Diese Strategie greift den kulturellen Stolz auf und bietet Exklusivität.

3. Flexible Zahlungsmöglichkeiten: Durch die Angebot von Ratenzahlungsplänen über Plattformen wie Alipay oder WeChat Pay könnte LVMH Luxusartikel erschwinglicher machen und den Verbrauchern ermöglichen, die Kosten für hochpreisige Käufe zu strecken.

4. Zielgruppen für chinesische Shopper im Ausland: Angesichts der Stärke des Yen und günstiger Wechselkurse könnte LVMH den Fokus auf die Steigerung seines Angebots in beliebten Touristenzielen wie Japan, Hongkong und Singapur legen, wo chinesische Käufer nach Wert suchen.

Fazit

Die Finanzzahlen für Q3 2023 von LVMH zeigen die Herausforderungen, die durch den Rückgang der Mittel- und Oberschicht in China verursacht werden, was zu einem Umsatzrückgang von 3% führt. Während das vielfältige Portfolio des Unternehmens dazu beigetragen hat, einige Auswirkungen abzumildern, ist klar, dass LVMHs Abhängigkeit von wirtschaftlich sensiblen Kunden es anfälliger für den breiteren wirtschaftlichen Rückgang gemacht hat. Um wieder Schwung zu gewinnen, muss der Luxusgigant möglicherweise neue Strategien entwickeln, die bei seiner chinesischen Kundenbasis Anklang finden, während er weiterhin seine wohlhabenden Kunden weltweit bedient.