Die Sektor für Mehrfamilienhäuser steht vor Stressfaktoren durch hohe Umschuldungsschwierigkeiten
Der Sektor für Mehrfamilienhäuser steht unter großem Druck, da die Ausfälligkeits- und Sonderbewirtschaftungsraten von Januar bis Juni um 185 % gestiegen sind, der größte Anstieg unter den gewerblichen Immobilienvermögenswerten. Etwa 35 % der Mehrfamilienhypotheken sind in den nächsten 18 Monaten fällig, was die Umschuldungsbemühungen bei hohen Zinssätzen erschwert. Derzeit sind über 7 % der CMBS-Hypotheken für Mehrfamilienhäuser und fast 10 % der CRE CLOs belastet, was sowohl kurzfristige, variabel verzinsliche Darlehen als auch langfristige, festverzinsliche CMBS-Darlehen betrifft. Selbst große Unternehmen wie Blackstone mussten beträchtliche Eigenmittel aufbringen, um Darlehen umzuschulden, wobei von kleineren Kreditnehmern erwartet wird, dass sie noch größere Schwierigkeiten haben werden.
Dieser Druck spiegelt größere Probleme im gewerblichen Immobiliensektor wider, der seit vier Monaten in Folge Rekordhohe Belastungsraten verzeichnet. Auch Gewerbeimmobilien wie die Town East Mall von Brookfield Properties haben aufgrund hoher Zinsen mit Schwierigkeiten zu kämpfen. Ähnliche Herausforderungen sind international zu erkennen, wobei zwei große Immobilienfonds in Chile kurz vor der Liquidation stehen und möglicherweise $552 Millionen an gewerblichen Immobilien auf den Markt bringen, was den Preis weiter drücken könnte. Experten wie Mike Haas von CRED iQ sind pessimistisch für den Sektor für Mehrfamilienhäuser, da sie einen erheblichen Anstieg der Belastungen beobachten, während Ryan Severino von BGO die Auswirkungen potenzieller Zinssenkungen neutral beurteilt. Anleger und Kreditgeber werden ausdrücklich dazu aufgefordert, den Markt vorsichtig zu navigieren, sich auf Diversifizierung und strategische Planung zu konzentrieren, um die Turbulenzen zu überstehen und Chancen für gut kapitalisierte Investitionen zu identifizieren.
Schlüsselerkenntnisse
- Der Belastungsgrad für Mehrfamilienhäuser stieg im ersten Halbjahr um 185 %.
- Etwa 35 % der Mehrfamilienhypotheken sind in den nächsten 18 Monaten fällig.
- Über 7 % der CMBS-Hypotheken für Mehrfamilienhäuser sind derzeit belastet.
- Hohe Zinssätze stellen eine erhebliche Herausforderung für die Umschuldung im Sektor für Mehrfamilienhäuser dar.
- Die globalen Immobilienmärkte stehen ähnlichen Schwierigkeiten aufgrund hoher Zinsen gegenüber.
Analyse
Der Belastungsdruck im Sektor für Mehrfamilienhäuser, verstärkt durch hohe Zinssätze und bevorstehende Fälligkeiten von Darlehen, hat weitreichende Folgen für Anleger und Kreditgeber weltweit. Sofortige Folgen sind erhöhter finanzieller Druck auf Kreditnehmer und die Möglichkeit, den Markt mit belasteten Vermögenswerten zu fluten, wie in Chile zu beobachten. Auf lange Sicht kann der Sektor eine Konsolidierung durchlaufen, zugunsten gut kapitalisierter Unternehmen. Breitere Herausforderungen im gewerblichen Immobiliensektor spiegeln diese Probleme wider, was auf eine Phase der marktweiten Anpassung hindeutet. Eine strategische Diversifizierung und vorsichtige Investition sind unerlässlich, um diese Turbulenzen zu meistern.
Wussten Sie schon?
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CMBS (gewerbliche Hypotheken-getriebene Wertpapiere): CMBS sind Wertpapiere, die durch Hypotheken auf gewerbliche Immobilien besichert sind, und stellen eine Art von Anlage mit gebündelter Sicherheit dar. Belastete CMBS-Darlehen weisen auf erhebliche finanzielle Herausforderungen für die zugrunde liegenden gewerblichen Immobilien hin, was häufig zu Zahlungsausfällen oder Sonderbewirtschaftung führt.
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CRE CLOs (kommerzielle Immobilien-Collateralized Loan Obligations): Dabei handelt es sich um finanzielle Produkte, die kommerzielle Hypothekendarlehen zu einem Portfolio bündeln und dann Wertpapiere ausgeben, die durch diese Darlehen besichert sind. Die erwähnte Belastung lässt darauf schließen, dass ein signifikanter Teil dieser Darlehen mit finanziellen Schwierigkeiten zu kämpfen hat, was sich auf die Leistung der CLOs und ihrer Anleger auswirkt.
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Sonderbewirtschaftung: Hierbei handelt es sich um die Verwaltung von gewerblichen Hypothekendarlehen in Bedrängnis oder im Zahlungsverzug. Der Anstieg der Sonderbewirtschaftungsaktivitäten, der oben genannt wird, zeigt eine höhere Belastung im Sektor für Mehrfamilienhäuser an, was spezialisierte Eingriffe zur Bewältigung der belasteten Vermögenswerte erforderlich macht.