OPEC Plus beginnt mit der schrittweisen Erhöhung der Ölproduktion als Teil eines 18-Monate-Plans zur Rücknahme von Kürzungen
OPEC+ öffnet vorsichtig die Ölhähne: Ein Kampf um Marktanteile und Stabilität beginnt
Eine kalkulierte Rückkehr auf die Öl-Bühne, doch das Stück ist noch lange nicht entschieden
In der kühlen Wüstendämmerung des beginnenden Frühlings, während sich Ölminister von Riad bis Abu Dhabi auf ein wichtiges Treffen Ende dieser Woche vorbereiten, hat die Maschinerie der globalen Öldiplomatie bereits begonnen zu laufen. Die OPEC+ – die einst uneinige Koalition von Ölproduzenten, die sich zu einer geopolitischen Kraft entwickelt hat – verändert erneut vorsichtig ihre Produktionsstrategie und beschreitet einen behutsamen Weg, um die massiven Angebotskürzungen abzubauen, die die globalen Energiemärkte seit 2022 geprägt haben.
OPEC+ bezeichnet ein Bündnis, das sich aus den Mitgliedsländern der Organisation erdölexportierender Länder (OPEC) sowie einer Koalition anderer wichtiger Nicht-OPEC-Ölexportnationen zusammensetzt. Gemeinsam koordinieren diese Länder die Ölförderpolitik, um den globalen Ölmarkt zu beeinflussen.
Dieses Mal geht es jedoch nicht nur um Barrel – es geht um Gleichgewicht, Einfluss und das Vermächtnis.
Eine maßvolle Rückkehr: 135.000 Barrel pro Tag
Zum zweiten Mal in Folge wird die OPEC+ die Produktion erhöhen – diesmal um 135.000 Barrel pro Tag (bpd) im Mai 2025. Auf dem Papier ist das eine moderate Steigerung, die aber eine umfassendere strategische Kehrtwende signalisiert. Nach Jahren der Produktionskürzungen zur Stützung der Preise hat die Gruppe mit einer 18-monatigen Anstrengung begonnen, die freiwilligen Kürzungen von 2,2 Millionen bpd schrittweise abzubauen – ein Vorgang, der bis September 2026 andauern soll.
Das ist keine Öffnung aller Schleusen. Es ist eher ein Tropfen für Tropfen, um einen Markt neu zu kalibrieren, der zunehmend fragmentiert ist. Insbesondere acht Länder, darunter die Schwergewichte Saudi-Arabien und die Vereinigten Arabischen Emirate, übernehmen die Führung. Die VAE werden im Laufe des Plans die größte Zielerhöhung erfahren – 300.000 bpd.
"Es geht nicht um Angebot um des Angebots willen", bemerkte ein leitender Analyst eines europäischen Rohstofffonds. "Es geht darum, Relevanz in einem Markt zu zeigen, in dem die Fördermengen außerhalb der OPEC steigen und die Disziplin immer schwerer durchzusetzen ist."
Die Nachfrage ist da – vorerst
Die Preise für Brent-Rohöl bewegten sich in den letzten Wochen um die 72 US-Dollar pro Barrel und spiegeln einen Markt wider, der weder überhitzt noch ausgehungert ist. Eine Reuters-Umfrage unter 49 Wirtschaftswissenschaftlern prognostiziert einen durchschnittlichen Brent-Preis von 72,94 US-Dollar für 2025 und unterstreicht einen Konsens: Die aktuelle Nachfrage kann die allmählichen Steigerungen absorbieren, ohne die Preise in einen freien Fall zu treiben.
Jüngster Preistrend für Brent-Rohöl
| Datum | Preis (USD/Barrel) | Anmerkung |
|---|---|---|
| 1. Apr. 2025 | ~73,88 | Letzter Preis |
| 31. März 2025 | 74,74 | Schlusskurs |
| 24. März 2025 | 73,00 | Schlusskurs |
| Feb. 2025 Avg | 75,15 | Monatsdurchschnitt |
| 2024 Avg | 80,52 | Jahresdurchschnitt |
| 2023 Avg | 82,49 | Jahresdurchschnitt |
Das saisonale Nachfragewachstum, gepaart mit einem stabilen Industrieverbrauch, hat die Marktgrundlagen gestärkt. "Im Moment herrscht eine gewisse Harmonie in den Zahlen", sagte ein Energieökonom. "Aber es ist eine Harmonie, die sehr empfindlich auf Tempoänderungen reagiert – sei es Geopolitik, Fiskalpolitik oder sogar eine überraschende Hitzewelle."
Der wahre Kampf: Nicht-OPEC-Produzenten
Während die OPEC+ ihre schrittweise Rückkehr in die Angebotslandschaft sorgfältig plant, liegt die eigentliche Herausforderung möglicherweise woanders.
Vergleich des Ölproduktionswachstums zwischen OPEC+ und wichtigen Nicht-OPEC-Produzenten wie den USA, Brasilien und Guyana.
| Entität | Metrik | Wert (ungefähr Mio. bpd) | Zeitraum | Trend/Kommentar |
|---|---|---|---|---|
| OPEC+ | Rohölproduktion | 35,7 (nur Rohöl) | 2024 Durchschnitt | Die Produktion sank im Jahr 2023 aufgrund von Kürzungen, erwartet wird ein leichter Anstieg in 2024/2025, anschliessend Ausphasung der Kürzungen bis Sept 2026. Der Marktanteil sinkt von 53 % (2016) auf ~46 % (2025/2026). |
| USA | Rohölproduktion | 13,2 - 13,4 | 2024 Durchschnitt / Spitze | Rekordhohe Produktion im Jahr 2023 (12,9 Mio. bpd) und 2024 (Durchschnitt 13,2 Mio., Spitze 13,4 Mio.). Prognose für durchschnittlich 13,5 Mio. bpd im Jahr 2025. Haupttreiber des Nicht-OPEC+-Wachstums. |
| Brasilien | Rohölproduktion | ~3,36 | 2024 Durchschnitt | Leichter Rückgang (-1 % / -1,29 %) im Jahr 2024 gegenüber dem Rekordniveau von 2023 (~3,4 Mio. bpd) aufgrund von Wartungsarbeiten/Streiks. Langfristig weiterhin ein wichtiger Nicht-OPEC+-Wachstumsbeitrag. |
| Guyana | Rohölproduktion | ~0,62 | 2024 Durchschnitt | Schnelles Wachstum von 0,39 Mio. bpd im Jahr 2023 auf durchschnittlich 0,62 Mio. bpd im Jahr 2024 (67 % Wachstum im 1. Halbjahr 2024). Prognose für ~1,3 Mio. bpd bis 2027. Am schnellsten wachsender Produzent weltweit. |
Nicht-OPEC-Produzenten – insbesondere in den USA, Brasilien und Argentinien – gewinnen an Boden, da sie nicht an Quoten gebunden und zunehmend effizienter sind. Viele OPEC+-Mitglieder betrachten die kontrollierte Produktionssteigerung nicht nur als Marktkorrektur, sondern auch als defensive Maßnahme, um verlorenes Terrain zurückzugewinnen.
"Die OPEC+ sieht sich einer schleichenden Erosion ihres Marktanteils gegenüber", sagte ein nordamerikanischer Rohölhändler. "Durch die langsame Steigerung des Angebots versuchen sie, die Konkurrenz auszubooten, bevor es zu spät ist."
Die Spannung ist spürbar. Werden die Hähne zu schnell geöffnet, fallen die Preise. Wird zu lange gezögert, nutzen die Wettbewerber die Lücke. Die interne Herausforderung der Gruppe ist noch differenzierter: Einige Mitglieder haben in der Vergangenheit zu viel produziert und müssen nun kompensatorische Kürzungen vornehmen, um mit den Quoten übereinzustimmen – ein Thema, das auf der Ministerausschusssitzung am 5. April überprüft werden soll.
Ein Pakt fragiler Disziplin
Auf der Sitzung am 4. April wird auch bewertet, wie die Mitglieder ihren Verpflichtungen nachkommen – und ob weitere Anpassungen erforderlich sind. Obwohl die Gruppe die Flexibilität betont hat, gibt es wenig Spielraum für Fehler. Wenn das Angebot die Nachfrage übersteigt, könnte das Preisgleichgewicht schnell gestört werden.
Ein Swing Producer auf dem Ölmarkt ist ein Anbieter, der oft durch Saudi-Arabien verkörpert wird und über erhebliche freie Produktionskapazitäten verfügt. Dies ermöglicht es ihm, seine Produktionsmengen schnell anzupassen (zu erhöhen oder zu verringern), um die globalen Ölpreise zu beeinflussen und den Markt als Reaktion auf Angebots- oder Nachfrageverschiebungen auszugleichen.
"Es gibt eine Grenze, wie viele bewegliche Teile man verwalten kann, bevor etwas kaputt geht", bemerkte ein erfahrener OPEC-Beobachter. "Und dieser Plan hat viele bewegliche Teile."
Die Abbaustrategie beruht auf chirurgischer Präzision: Einhaltung vergangener Zusagen, Anpassung an Überproduktion und schnelle Reaktion auf Anzeichen von Ungleichgewicht. Die Glaubwürdigkeit der Gruppe steht wieder einmal auf dem Prüfstand.
Hinter jedem Barrel ein geopolitischer Schatten
Über dieser technischen Strategie liegt ein Nebel geopolitischer Unsicherheit.
Potenzielle politische Veränderungen in den USA – insbesondere in einem Wahljahr – sind von großer Bedeutung. Die Rückkehr protektionistischer Zölle, erneute Sanktionen gegen den Iran oder eine Kehrtwende in der Energiepolitik könnten die Angebotskalkulation schnell verändern. Gleichzeitig könnten Instabilität in den Förderländern oder Spannungen in den Schifffahrtswegen die Exporte einschränken, gerade wenn die OPEC+ ihre Produktion hochfährt.
Ein leitender Marktrisikoberater warnte: "Es braucht nur einen schwarzen Schwan – sei er politisch, ökologisch oder technologisch –, und das Angebots-Nachfrage-Gleichgewicht löst sich auf. Das ist ein brüchiger Frieden."
Auswirkungen für Investoren: Ein Markt für Wendige
Für professionelle Energiehändler und institutionelle Investoren bietet dieser Moment weder einen klaren Glücksfall noch eine rote Flagge – sondern etwas Subtileres: eine Chance für Präzision und Timing.
Diese schrittweise Produktionssteigerung wird wahrscheinlich eine Periode "gemessener Volatilität" einleiten – Preise, die innerhalb einer definierten Bandbreite schwanken, aber aufgrund neuer Daten oder geopolitischer Entwicklungen in die Höhe schnellen oder fallen können. Für Hedgefonds und Portfoliomanager belohnt dieses Umfeld Agilität mehr als Überzeugung.
"Wenn man Long in Rohöl ist, braucht man einen sehr engen Stop-Loss. Wenn man Short ist, braucht man Nerven aus Stahl", sagte ein Fondsmanager eines in Singapur ansässigen Energietradings. "Das Einzige, was sicher ist, ist, dass nichts lange stabil bleibt."
Jenseits der Zahlen: Das lange Spiel
Hinter der sorgfältigen Choreografie von Angebotsanpassungen und diplomatischen Erklärungen verbirgt sich eine tiefere Frage: Kann die OPEC+ das Gravitationszentrum des Öluniversums bleiben?
Das Bündnis hat gehalten, aber nicht ohne Belastung. Die Mitglieder haben unterschiedliche Prioritäten. Der Aufstieg des Energienationalismus, der Druck auf die nationalen Haushalte und konkurrierende globale Interessen bedeuten, dass ein Konsens immer schwieriger zu erzielen ist.
Mit der Ausarbeitung dieser 18-Monats-Strategie hat die OPEC+ jedoch ein Zeichen gesetzt: Sie geht nicht leise.
"Es geht nicht nur um Öl", bemerkte ein Analyst einer Investmentbank aus dem Nahen Osten. "Es geht um Macht, darum, wer die Regeln schreibt, und darum, wessen Barrel die Welt kaufen wird, wenn die Nachfrage wieder ihren Höhepunkt erreicht."
Der Weg in die Zukunft: Mehr als nur eine Angebotskurve
Während die Welt auf sauberere Energie und komplexere Lieferketten umstellt, mag sich die Rolle des Öls verändern – aber sie ist noch lange nicht irrelevant. Die Entscheidungen, die die OPEC+ heute trifft, wirken sich auf die Schwellenländer, die Handelsbilanzen, die Inflationsindizes und sogar die politischen Ergebnisse aus.
Wenn die Preise stabil bleiben und die Nachfrage anhält, könnte diese Phase kontrollierter Steigerungen ein neues Modell für das globale Rohstoffmanagement darstellen – eines, bei dem Disziplin und nicht Dominanz die Führung definiert.
Das Risiko von Störungen ist jedoch allgegenwärtig. Ein plötzlicher Nachfrageeinbruch, ein unerwarteter Angebotsanstieg oder ein geopolitischer Schock könnten diese sorgfältig geplante Roadmap in einen Umweg verwandeln.
Vorerst jedoch werden die Hähne geöffnet – langsam, bewusst und unter wachsamen Augen.
Wichtige Erkenntnisse für Händler und Analysten:
- Die OPEC+ wird die Produktion im Mai um 135.000 bpd erhöhen und damit ihren 18-monatigen Abbauplan fortsetzen.
- Die Marktgrundlagen scheinen solide zu sein; Brent-Rohöl wird in der Nähe von 72 US-Dollar gehandelt, wobei die Prognosen für 2025 im Durchschnitt 72,94 US-Dollar betragen.
- Auf der Sitzung am 5. April werden die Einhaltung, die Kompensation von Überproduktion und mögliche Anpassungen bewertet.
- Die steigende Nicht-OPEC-Produktion stellt eine langfristige strukturelle Herausforderung für das Bündnis dar.
- Die Anlagestrategie sollte der Wendigkeit Vorrang einräumen, da die Volatilität wahrscheinlich eher ereignisgesteuert als trendbasiert sein wird.
In diesem Moment verwaltet die OPEC+ nicht nur Barrel – sie verwaltet eine Erzählung. Und das nächste Kapitel wird in Echtzeit geschrieben.