Startup-Akquisitionen steigen in einem stagnierenden Börsenmarkt: Eine neue Ära des anorganischen Wachstums und nachhaltiger Innovation

Startups treiben M&A-Aktivitäten in einem stagnierenden IPO-Markt voran

In einem Markt, in dem IPOs stagnieren und die breitere M&A-Landschaft gedeckelt ist, verfolgen Startups eine neue Strategie: den Kauf anderer Startups. In diesem Jahr hat dieser Ansatz einen Höchststand in einem Jahrzehnt erreicht und macht 39 % aller M&A-Transaktionen aus, an denen in den USA ansässige Startups beteiligt sind. Dies ist ein deutlicher Wandel zu den Vorjahren, in denen solche Übernahmen selten mehr als 29 % der gesamten M&A-Aktivitäten ausmachten.

Anstieg der Übernahmen von Startup zu Startup

2024 wird voraussichtlich die Anzahl der Deals aus dem Jahr 2023 übertreffen, mit bereits 252 abgeschlossenen Geschäften. Hochkarätige Übernahmen umfassen:

• Die Übernahme von Tegus durch AlphaSense für 930 Millionen US-Dollar
• Den Kauf von Truepill durch LetsGetChecked für 525 Millionen US-Dollar
• Den Deal von Wiz für Gem Security über 350 Millionen US-Dollar

Diese Übernahmen werden durch hohe Bewertungen und einfachen Zugang zu Kapital angetrieben, was es Startups ermöglicht, anorganische Wachstumsstrategien zu verfolgen, ähnlich denen von großen öffentlichen Unternehmen. Es wird erwartet, dass dieser Trend anhält, da investitionsgestützte Unternehmen wachsen und erhebliche Mittel aufbringen. Startups nutzen die Stärken und Marktpositionen anderer, um in einem Markt zu wachsen, in dem andere Expansionsmöglichkeiten begrenzt sind.

Der Wandel in der Venture-Capital-Landschaft

Das aktuelle wirtschaftliche Klima hat eine „Anpassung“ des Marktes erforderlich gemacht, wobei die Bewertungen von Startups von den Höchstständen des Jahres 2021 korrigiert werden. Jetzt wird von Startups erwartet, dass sie starke Grundlagen nachweisen und sich auf nachhaltiges Wachstum und Rentabilität konzentrieren. Obwohl eine Rückkehr der IPOs im Jahr 2024 erwartet wird, ist das Ausmaß dieser Erholung ungewiss, insbesondere in Anbetracht möglicher externer Faktoren wie geopolitische Spannungen.

Investoren sind zunehmend vorsichtig, was Startups dazu drängt, solide wirtschaftliche Grundlagen, Anpassungsfähigkeit und starke Beziehungen zu Investoren zu priorisieren, um Finanzierung zu sichern. Dieser vorsichtige Ansatz zeigt sich besonders in Sektoren wie der Frühphasen-AI, wo Bedenken hinsichtlich überhöhter Bewertungen bestehen. Startups, die einen klaren Weg zur Rentabilität und nachhaltigem Wachstum aufzeigen können, haben in diesem sich entwickelnden Umfeld höhere Chancen, Investitionen anzuziehen.

Indische Startups: Fokus auf nachhaltiges Wachstum und Kreislaufwirtschaft

In Indien erlebt das Startup-Ökosystem eine vorsichtige Erholung bei der Finanzierung. Branchenprognosen deuten darauf hin, dass indische Startups im Jahr 2024 zwischen 8 und 12 Milliarden US-Dollar aufbringen könnten, mit einem besonderen Schwerpunkt auf Sektoren wie Deep Tech, AI, Clean Tech, erneuerbare Energien und elektrische Mobilität. Investoren bevorzugen jetzt nachhaltige Wachstumsmodelle gegenüber flüchtigen Trends, was auf einen Wandel hin zu langfristiger Wertschöpfung hinweist.

Es gibt ein wachsendes Interesse an Bereichen wie stationärem Einzelhandel, kreditfokussierter Banken und Versicherungen sowie an innovativen Sektoren wie generative AI und elektrischer Mobilität. Darüber hinaus gibt es einen Anstieg von Startups, die sich auf die Kreislaufwirtschaft konzentrieren und mit dem globalen Wandel hin zu nachhaltigen Praktiken übereinstimmen. Etwa 400 Startups in Indien arbeiten aktiv an nachhaltigem Abfallmanagement und grüner Technologie, was erhebliche Investitionen und staatliche Unterstützung anzieht. Wichtige Bereiche, die das Interesse der Investoren auf sich ziehen, umfassen fortschrittliche Recyclingtechnologien, nachhaltige Verpackungen und Kohlendioxidabscheidung, was einen breiteren Schritt in Richtung Umweltbewusstsein widerspiegelt.

Die M&A-Landschaft: Chancen und Herausforderungen

Der Trend zu M&A-Aktivitäten ist nicht ohne Herausforderungen. Viele Startups in der Frühphase werden zu Übernahmezielen, hauptsächlich weil es im aktuellen wirtschaftlichen Klima schwierig ist, Finanzierung zu sichern. Für Gründer bietet ein früher Verkauf die Möglichkeit, einen höheren Anteil an den Verkaufserlösen zu sichern und weniger vorteilhafte Investitionsbedingungen zu vermeiden. Dieser Trend wirft jedoch auch Bedenken bei Investoren auf, die spätere Exits für bessere Renditen bevorzugen.

Obwohl diese Übernahmen einen Ausweg für struggling Startups bieten, führen sie oft zu frühen Ausstiegen, bevor die Startups ihr volles Wachstumspotenzial erreicht haben. Diese Dynamik schafft ein komplexes Umfeld, in dem Startups sorgfältig die Vorteile eines frühen Erwerbs gegen die Möglichkeit eines längerfristigen Wachstums abwägen müssen.

Fazit

In einem Markt, der durch eine stagnierende IPO-Landschaft und ein vorsichtiges Venture-Capital-Umfeld eingeschränkt ist, suchen Startups zunehmend nach Übernahmen als strategischem Wachstumspfad. Dieser Trend verändert die M&A-Landschaft und bietet sowohl Chancen als auch Herausforderungen. Der Fokus auf nachhaltiges Wachstum, insbesondere in den Bereichen Deep Tech, AI und Kreislaufwirtschaft, weist auf ein reifendes Startup-Ökosystem hin, das sich an die aktuellen wirtschaftlichen Gegebenheiten anpasst. Startups, die solide Grundlagen, nachhaltige Wachstumsmodelle und Anpassungsfähigkeit nachweisen können, sind gut positioniert, um sich in diesem sich entwickelnden Umfeld zurechtzufinden.

Wichtige Erkenntnisse

• Die Übernahmen von Startups durch andere Startups machen jetzt 39 % der M&A-Deals in den USA aus und erreichen einen Höchststand seit zehn Jahren.
• 2024 wird voraussichtlich die Anzahl der Deals aus dem Jahr 2023 übertreffen, mit bereits 252 abgeschlossenen Geschäften.
• Bemerkenswerte Übernahmen umfassen die Übernahme von Tegus durch AlphaSense für 930 Millionen US-Dollar, den Kauf von Truepill durch LetsGetChecked für 525 Millionen US-Dollar und den Deal von Wiz für Gem Security über 350 Millionen US-Dollar.
• Die aktuellen hohen Bewertungen und der einfache Zugang zu Kapital ermöglichen es Startups, anorganisches Wachstum ähnlich wie große öffentliche Unternehmen zu verfolgen.
• Mit der weiteren Reifung und der Aufbringung erheblicher Mittel von risikokapitalgestützten Unternehmen werden mehr Startup-Übernahmen erwartet.

Analyse

Der Anstieg der Übernahmen von Startups deutet auf ein reifendes Venture-Capital-Ökosystem hin, das durch hohe Bewertungen und reichlich Kapital angeheizt wird. Während dieser Trend großen Startups bei ihrer schnellen Expansion und Innovation zugutekommt, könnte er kleinere Firmen unter Druck setzen. Kurzfristig verstärkt er die Deal-Aktivität und die Renditen der Investoren; langfristig könnte er jedoch zu einer Marktkonsolidierung und einem verringerten Wettbewerb führen. Bemerkenswerte Akteure in diesem Umfeld sind AlphaSense, LetsGetChecked und Wiz, während Venture-Capital-Firmen und Startups, die für IPOs bereit sind, indirekt betroffen sind. Der eingefrorene IPO-Markt und die ruhige M&A-Umgebung haben Startups direkt zu anorganischem Wachstum veranlasst.

Wussten Sie schon?

• Anorganische Wachstumsstrategien:
  • Erklärung: Anorganisches Wachstum umfasst die Expansion eines Unternehmens durch andere Wege als interne Entwicklung, wie zum Beispiel Fusionen, Übernahmen und strategische Allianzen. Im Bereich der Startups bedeutet dies oft, dass andere Startups erworben werden, um schnell Zugang zu neuen Technologien, Märkten oder Talenten zu erhalten, anstatt organisch durch interne Innovation und Entwicklung zu wachsen.
• Eingefrorener IPO-Markt:
  • Erklärung: Ein „eingefrorener IPO-Markt“ bezeichnet eine Phase, in der der Markt für Initial Public Offerings (IPOs) erheblich zum Stillstand kommt, typischerweise aufgrund wirtschaftlicher Unsicherheit, Marktschwankungen oder regulatorischer Änderungen. In solchen Zeiten haben Unternehmen Schwierigkeiten, an die Börse zu gehen, was sie zwingt, alternative Wachstumsstrategien wie Übernahmen zu erkunden.
• Anstieg des Risikokapitals:
  • Erklärung: Der Begriff „Risiko-Kapital, das in den Markt strömt“ bedeutet, dass Investoren Startup-Unternehmen mit erheblichen Beträgen finanzieren, oft zu hohen Bewertungen. Dieser Zustrom von Kapital ermöglicht es Startups, länger privat zu bleiben, schnell zu wachsen und Übernahmen zur Förderung ihres Wachstums durchzuführen, anstatt sich ausschließlich auf organisches Wachstum zu verlassen.