Aktivismus der Aktionäre steigt 2024

Aktivismus der Großaktionäre erreicht neue Höhen: Globale Trends in der Corporate Governance

Der Aktivismus der Großaktionäre hat im ersten Halbjahr 2024 neue Rekordstände erreicht, weltweit gab es 147 neue Kampagnen, was einem Anstieg von 7% gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dieser Anstieg übertrifft den fünfjährigen Durchschnitt um 29%. Der Asien-Pazifik-Raum verzeichnete den bedeutendsten Anstieg mit einem Zuwachs von 65% bei neuen Kampagnen, was hauptsächlich auf Japans Beitrag von 28 von insgesamt 43 neuen Kampagnen in APAC zurückzuführen ist. Bemerkenswerte Fälle sind Elliott Investment Management's Erwerb von Anteilen an Sumitomo Corp. und SoftBank Group Corp., sowie Oasis Capital's Forderung nach Veränderungen bei Ain Holdings Inc.

In den Vereinigten Staaten stieg die Zahl der Kampagnen von 56 auf 62 gegenüber dem Vorjahr. Dabei konzentrierte sich die aktivistische Betätigung besonders auf Technologieunternehmen. Zudem zeigte der Immobiliensektor eine erhöhte Aktivität, während die Finanzdienstleistungsbranche im Vergleich zu den Vorjahren unverändert blieb. Europa verzeichnete einen Trend, der als "Schwarmen" bezeichnet wird, wobei mehrere Aktivisten dasselbe Unternehmen ins Visier nahmen, oft aufgrund von Partnerschaften zwischen neuen und etablierten Investoren.

Wichtige Erkenntnisse

• Die Aktivistenkampagnen auf globaler Ebene erreichten einen Rekordwert, mit 147 neuen Kampagnen in H1 2024.
• Der Asien-Pazifik-Raum verzeichnete einen Anstieg von 65% bei der Aktivität, wobei Japan mit 28 Kampagnen führte.
• In den USA stieg die Zahl der Kampagnen, mit einem Fokus auf Technologieunternehmen.
• In Europa zeichnete sich ein Trend des "Schwarmens" mit mehreren Aktivisten ab, die dasselbe Unternehmen ins Visier nahmen.
• Aktivisten bevorzugen zunehmend private Verhandlungen, um Aufsichtsratsposten zu sichern.

Analyse

Der Anstieg des Aktivismus der Großaktionäre, insbesondere im Asien-Pazifik-Raum und im Technologiesektor, spiegelt einen gesteigerten Druck auf Reformen der Corporate Governance durch Investoren wider. Der Trend, begünstigt durch strategische Partnerschaften und ein Präferenz für private Verhandlungen, deutet auf einen kooperativeren Ansatz hin, um Einfluss auf Unternehmensentscheidungen zu nehmen. Kurzfristige Auswirkungen können erhöhtem Druck auf Unternehmensvorstände und möglichen Führungswechseln führen. Mittelfristig könnte dieser Trend zu einer reaktionsschnelleren globalen Corporate Governance führen, er könnte jedoch auch die Spannungen zwischen Management und Anteilseignern verschärfen. Finanzmärkte können Volatilität erfahren, während sich diese Dynamiken entfalten, was sich auf die Aktien der betroffenen Unternehmen und breitere Sektorindizes auswirken kann.

Haben Sie Gewusst?

• Aktivismus der Großaktionäre: Aktivismus der Großaktionäre beinhaltet Maßnahmen, die von Aktionären ergriffen werden, um das Management und die Operationen eines Unternehmens zu beeinflussen, häufig mit dem Ziel, den Wert für die Aktionäre zu erhöhen. Diese Maßnahmen können die Förderung von Änderungen in der Unternehmensstrategie, Führung oder Governance-Praktiken umfassen. Aktivisten erwerben oft einen bedeutenden Anteil an einem Unternehmen, um Einfluss zu gewinnen, und setzen verschiedene Taktiken ein, wie öffentliche Kampagnen, Proxy-Gefechte oder private Verhandlungen, um ihre Ziele zu erreichen.
• Universelle Stimmzettel: Im US-amerikanischen Kontext eingeführt, vereinfachen die universalen Stimmzettel den Prozess der Wahl von Aufsichtsratsmitgliedern während Proxy-Gefechte. Aktionäre haben die Möglichkeit, für Einzelkandidaten für den Aufsichtsrat sowohl aus dem Vorschlag des Unternehmens als