Siemens verkauft 2,5 Milliarden Dollar Beteiligung an Siemens Energy, um 10 Milliarden Dollar teure Altair-Übernahme zu finanzieren und die KI-Revolution voranzutreiben

Siemens verkauft Siemens-Energy-Anteile zur Finanzierung der 10-Milliarden-Dollar-Übernahme von Altair

Siemens AG plant, einen erheblichen Teil seiner Anteile an Siemens Energy zu verkaufen, um seine Position im Bereich Industriesoftware und Künstliche Intelligenz (KI) zu stärken. Dieser Verkauf ist ein wichtiger Bestandteil der 10 Milliarden Dollar teuren Übernahme des US-amerikanischen Softwarekonzerns Altair Engineering, ein Deal, der die industrielle Technologielandschaft verändern wird. Finanzvorstand Ralf Thomas skizzierte die umfassende Finanzierungsstrategie in einem aktuellen Bloomberg-Interview und erläuterte den vielschichtigen Ansatz von Siemens zur Finanzierung dieser ambitionierten Übernahme.

Wichtige Finanzdetails

Siemens beabsichtigt, bis September 2025 etwa 6 % seiner Anteile an Siemens Energy zu verkaufen, was einem Wert von rund 2,5 Milliarden Euro entspricht. Dieser Verkauf reduziert Siemens' aktuelle Beteiligung von 17 % an Siemens Energy, einer Tochtergesellschaft, die 2020 ausgegliedert wurde. Der Verkauf dieser Anteile ist Teil einer umfassenderen Strategie, das notwendige Kapital zu beschaffen, ohne den laufenden Betrieb oder die Marktposition von Siemens wesentlich zu beeinträchtigen.

Strategischer Verkaufsansatz

Siemens hatte zwar zuvor einen langfristigen Plan zur vollständigen Veräußerung seiner Siemens-Energy-Anteile angekündigt, CFO Ralf Thomas betonte aber, dass es keinen unmittelbaren Druck gebe, die gesamte Beteiligung zu verkaufen. Er warnte vor möglicher Marktsättigung und -instabilität, die durch den gleichzeitigen Verkauf der gesamten Beteiligung entstehen könnten. „Es wäre nicht klug, die gesamte Beteiligung auf einmal in den Markt zu drücken“, sagte Thomas und betonte die Bedeutung eines abgewogenen und strategischen Ansatzes bei der Veräußerung von Vermögenswerten.

Kontext der Altair-Übernahme

Die im Oktober angekündigte Übernahme von Altair Engineering markiert die bedeutende Expansion von Siemens in den Bereichen Industriesoftware und KI. Altair ist bekannt für seine Expertise in Simulationssoftware, Hochleistungsrechnen, Data Science und KI-gestützten Lösungen. Diese Übernahme wird voraussichtlich das bestehende Portfolio von Siemens erweitern und das Unternehmen als führendes Unternehmen im Bereich KI-gestützter Konstruktion und Simulation im Rahmen von Industrie 4.0 positionieren. Durch die Integration der fortschrittlichen Technologien von Altair will Siemens die digitale Transformation und Innovation in verschiedenen Industriezweigen beschleunigen.

Umfassender Finanzierungsplan

Um die für die Altair-Übernahme benötigten 10 Milliarden Dollar aufzubringen, verfolgt Siemens eine mehrschichtige Finanzierungsstrategie, die Folgendes umfasst:

1. Verkauf peripherer Geschäftsbereiche:

   • Innomotics: Siemens plant, Unternehmen wie Innomotics zu veräußern, wovon ein Erlös von ca. 3,5 Milliarden Euro erwartet wird. Dieser Verkauf ist Teil der Bemühungen von Siemens, seine Aktivitäten zu straffen und sich auf strategische Kernbereiche zu konzentrieren.

2. Möglicher Verkauf von Anteilen an Siemens Healthineers:

   • Siemens erwägt den Verkauf von bis zu 5 % seiner Anteile an Siemens Healthineers, was zusätzliche Mittel für die Akquisition bereitstellen könnte. Dieser Schritt spiegelt die umfassendere Strategie von Siemens wider, sein Investmentportfolio zu optimieren.

3. Veräußerung von Siemens-Energy-Anteilen:

   • Wie bereits erwähnt, wird der Verkauf einer 6%igen Beteiligung an Siemens Energy 2,5 Milliarden Euro einbringen. Diese Veräußerung ist ein Schlüsselelement in der Finanzstrategie von Siemens zur Unterstützung der Altair-Übernahme.

4. Möglicher Verkauf von Fluence-Energy-Anteilen:

   • Thomas erwähnte auch die Möglichkeit, Anteile an Fluence Energy, einem führenden US-amerikanischen Spezialisten für Großbatterien, zu verkaufen. Dieser zusätzliche Verkauf könnte den Finanzierungsplan weiter stärken und sicherstellen, dass genügend Kapital für die Übernahme verfügbar ist.

Thomas versicherte den Anteilseignern, dass alle Aktienverkäufe, einschließlich der von Siemens Energy und Fluence Energy, so durchgeführt würden, dass die Marktstabilität gewahrt und Kursschwankungen minimiert würden. „Eventuelle Anteilsverkäufe würden kursschonend durchgeführt werden“, bekräftigte er und unterstrich das Engagement von Siemens für eine verantwortungsvolle Finanzwirtschaft.

Marktreaktion und Auswirkungen

Die Finanzmärkte reagierten positiv auf die Ankündigung von Siemens. Die Siemens-Energy-Aktie legte nach der Nachricht um zwei Prozent zu und war damit der stärkste Wert im DAX in diesem Jahr. In den letzten zwölf Monaten hat sich der Wert von Siemens Energy vervierfacht, was das starke Vertrauen der Anleger in die Wachstumsaussichten des Unternehmens und die strategischen Entscheidungen von Siemens widerspiegelt. Dieser Anstieg deutet auf eine Zustimmung des Marktes zu dem ausgewogenen Ansatz von Siemens hin, die Altair-Übernahme zu finanzieren, ohne seine Kerngeschäfte zu überfordern.

Meinungen von Branchenexperten

Die Übernahme von Altair hat bei Branchenexperten und Analysten unterschiedliche Reaktionen hervorgerufen, die sowohl Optimismus als auch Vorsicht widerspiegeln.

Positive Einschätzungen

• Strategische Passung und Marktpositionierung: Altairs Expertise in Simulationssoftware wird das bestehende Portfolio von Siemens ergänzen und seine Position auf dem Markt für Industriesoftware stärken. Diese Ausrichtung wird voraussichtlich die Führungsrolle von Siemens in den Bereichen Industriesoftware und KI stärken und ein umfassendes Portfolio für KI-gestütztes Design und Simulation schaffen.

• Umsatzsynergien: Siemens prognostiziert erhebliche Umsatzsynergien durch diese Übernahme, insbesondere durch Cross-Selling-Möglichkeiten. Durch die Nutzung der Stärken von Altair in den USA und der Präsenz von Siemens in Asien und Europa strebt das fusionierte Unternehmen langfristig Umsatzsynergien von über 1 Milliarde Dollar pro Jahr an.

• Marktwachstumspotenzial: Der Markt für Industriesoftware verzeichnet ein schnelles Wachstum mit steigender Nachfrage nach Simulationstools in verschiedenen Branchen. Die Fähigkeiten von Altair in den Bereichen Simulation, Hochleistungsrechnen, Data Science und KI werden das Angebot von Siemens erweitern und das Unternehmen in die Lage versetzen, von diesem wachsenden Markt zu profitieren.

Kritische Einschätzungen

• Bewertungsbedenken: Einige Analysten äußern Bedenken hinsichtlich der hohen Bewertung des Deals und weisen darauf hin, dass Siemens einen Aufschlag von dem 14-fachen des geschätzten Umsatzes von Altair im Jahr 2025 und dem 25-fachen des prognostizierten Betriebsgewinns zahlt. Diese erhebliche Investition wirft Fragen nach den unmittelbaren finanziellen Renditen und der Zeit auf, die benötigt wird, um die erwarteten Synergien zu realisieren.

• Integrationsherausforderungen: Die Integration einer großen Akquisition wie Altair in die bestehenden Aktivitäten von Siemens kann Herausforderungen mit sich bringen, darunter die Angleichung der Unternehmenskulturen, die Zusammenführung von Technologien und die Realisierung der prognostizierten Synergien. Der Erfolg der Akquisition hängt von effektiven Integrationsstrategien und der Umsetzung durch das Management ab.

• Wettbewerb auf dem Markt: Der Markt für Industriesoftware ist sehr wettbewerbsintensiv, wobei etablierte Akteure wie Ansys und Synopsys bedeutende Schritte unternehmen. Siemens muss die Fähigkeiten von Altair effektiv nutzen, um sich zu differenzieren und einen Wettbewerbsvorteil in dieser sich schnell entwickelnden Landschaft zu erzielen.

Zukunftsaussichten

Die mutige Übernahme von Altair durch Siemens unterstreicht ihr Engagement, die Zukunft der KI-gestützten industriellen Transformation zu gestalten. Durch die Nutzung der fortschrittlichen Simulations- und KI-Fähigkeiten von Altair will Siemens die Einführung digitaler Zwillinge beschleunigen, die Produktentwicklungsprozesse verbessern und die Betriebseffizienz in verschiedenen Branchen optimieren. Trotz der mit hochwertigen Akquisitionen und Integrationskomplexitäten verbundenen Risiken ist die strategische Ausrichtung zwischen Siemens und Altair darauf ausgerichtet, einen erheblichen Wert für die Aktionäre zu schaffen und die Wettbewerbsposition von Siemens in der globalen industriellen Landschaft neu zu definieren.

Auswirkungen auf die Stakeholder

1. Kunden:

   • Verbessertes Angebot: Kunden aus der Luft- und Raumfahrt, der Automobilindustrie und dem verarbeitenden Gewerbe werden von fortschrittlichen Simulations- und Design-Tools profitieren, die präzisere und effizientere Innovationen ermöglichen.
   • Preissensibilität: Ein stärkeres Siemens-Altair-Monopol in bestimmten Nischen könnte zu höheren Softwarepreisen führen, was kleinere Unternehmen beeinträchtigen könnte.

2. Siemens-Aktionäre:

   • Risiko-Rendite-Abwägung: Die hohen Akquisitionskosten werfen Fragen nach der kurzfristigen finanziellen Belastung auf, aber bei Erfolg könnte dieser Schritt exponentielle Renditen erzielen, indem er in margenstarke Softwaremärkte vordringt.

3. Mitarbeiter und Unternehmenskultur:

   • Integrationsschwierigkeiten: Die Angleichung der Unternehmenskulturen und die Integration der Belegschaft von Altair in Siemens könnten Herausforderungen darstellen. Eine effiziente Einarbeitung ist entscheidend, um die Innovationsdynamik aufrechtzuerhalten.

Risiken und Herausforderungen

1. Bewertung und ROI:

   • Der Deal hängt davon ab, ob Siemens die hohe Bewertung rechtfertigen kann, indem es Umsatzsynergien freisetzt und die Lösungen von Altair in seinem Ökosystem skaliert.

2. Ausführungsrisiko:

   • Das Scheitern bei der effektiven Integration der Produkte und der Kultur von Altair könnte die potenziellen Vorteile verwässern und den Wert für die Aktionäre schmälern.

3. Wirtschaftslage:

   • Marktunicherheit oder makroökonomische Gegenwinde könnten die Ausgaben der Kunden für Simulations- und Softwaretools dämpfen und den ROI verzögern.

Potenzielle Unwägbarkeiten

1. Bahnbrechende Innovationen:

   • Siemens könnte die Plattform von Altair nutzen, um völlig neue Kategorien von Industriesoftware zu entwickeln und potenziell angrenzende Märkte zu disruptieren.

2. Regulierungsüberprüfung:

   • Je nach Gerichtsbarkeit könnte die Übernahme, insbesondere in Regionen, die den Wettbewerb priorisieren, mit kartellrechtlichen Herausforderungen konfrontiert sein.

Fazit

Die strategische Entscheidung von Siemens, einen erheblichen Anteil an Siemens Energy sowie andere Vermögenswerte zu veräußern, um die Übernahme von Altair Engineering zu finanzieren, stellt einen kalkulierten Versuch dar, seine Präsenz in den Bereichen Industriesoftware und KI auszuweiten. Während der Schritt von Markt und Branchenexperten mit Optimismus aufgenommen wird, hängt der langfristige Erfolg von der Fähigkeit von Siemens ab, Altair nahtlos zu integrieren und die Synergien zu nutzen, die von dieser transformativen Akquisition erwartet werden. Bei Erfolg könnte dieser Deal nicht nur die Wettbewerbsposition von Siemens neu definieren, sondern auch einen neuen Maßstab für Innovationen im Zeitalter von Industrie 4.0 setzen.