SoftBanks 2,4 Milliarden Dollar Verlust und sein 500 Milliarden Dollar KI-Spiel

SoftBanks Quartalsverlust von 2,4 Milliarden Dollar: Warnsignal oder strategische Neuausrichtung?

SoftBanks Q3-Bericht: Ein harter Realitätscheck Die SoftBank Group, einst ein Gigant für aggressive Tech-Investitionen, meldete für das dritte Quartal des Geschäftsjahres, das am 31. Dezember 2024 endete, einen enormen Nettoverlust von 369,2 Milliarden Yen (2,4 Milliarden Dollar). Dieser krasse Gegensatz zu dem Gewinn von 950 Milliarden Yen im Vorjahr unterstreicht eine riskante Anlagestrategie, die bisher keine nachhaltigen Erträge gebracht hat.

Im Kern dieses finanziellen Rückschlags steht SoftBanks Vision Fund, der allein einen Verlust von 309,9 Milliarden Yen im Quartal verbuchte. Die Underperformance öffentlicher Beteiligungen, darunter Coupang und Didi Global, hat die Bilanz des Unternehmens stark belastet. Für Investoren ist dies eine weitere Erinnerung an die inhärenten Risiken von SoftBanks risikoreichem Ansatz bei Tech-Investitionen.

Der anhaltende Kampf des Vision Fund

Seit seiner Gründung ist SoftBanks Vision Fund ein Symbol für mutige, aggressive Tech-Investitionen, die auf wachstumsstarke Startups in Branchen von E-Commerce bis künstliche Intelligenz setzen. Die letzten Jahre waren jedoch von einer Reihe schmerzhafter Fehlkalkulationen geprägt – allen voran das WeWork-Fiasko.

Das Problem ist nicht nur kurzfristige Volatilität; es gibt ein tieferliegendes strukturelles Problem im Investitionsmodell von SoftBank. Der Vision Fund hat kontinuierlich mit sinkenden Bewertungen zu kämpfen, was es dem Unternehmen zunehmend erschwert, profitabel zu bleiben. Wiederholte Verluste werfen Bedenken hinsichtlich der Fähigkeit des Fonds auf, nachhaltige Erträge zu erzielen. Die Reaktion des öffentlichen Marktes ist gemischt – während einige immer noch an Masayoshi Sons langfristige Vision glauben, bezweifeln andere, ob SoftBank wirklich in der Lage ist, die unruhigen Gewässer der Tech-Investitionen ohne wesentliche Neuausrichtung zu befahren.

Ein 500 Milliarden Dollar KI-Glücksspiel inmitten finanzieller Unsicherheit

Trotz dieses Verlusts bleibt SoftBank unverdrossen und setzt verstärkt auf seine KI-Ambitionen. Das Unternehmen prüft derzeit Möglichkeiten, 500 Milliarden Dollar für sein ehrgeiziges Stargate-KI-Projekt aufzubringen, eine Zusammenarbeit mit OpenAI, die darauf abzielt, eine fortschrittliche KI-Infrastruktur aufzubauen. Ein in Betracht gezogenes Finanzierungsszenario beinhaltet die Aufnahme von 10 % durch Eigenkapital und bis zu 70 % durch vorrangige Kredite – ein Schritt, den einige Analysten angesichts der derzeitigen Liquiditätsengpässe von SoftBank als riskantes Glücksspiel betrachten.

Parallel dazu soll SoftBank Berichten zufolge eine Investition von 40 Milliarden Dollar in OpenAI abschließen, ein Deal, der die Bewertung von OpenAI auf etwa 300 Milliarden Dollar erhöhen und SoftBank zu seinem größten Investor machen würde – noch vor Microsoft. Dies würde SoftBank in den Mittelpunkt des sich schnell entwickelnden KI-Sektors rücken, eine Verlagerung, die sich entweder als Meisterleistung oder als weiterer finanzieller Fehltritt erweisen könnte.

Kann KI SoftBank retten? Die Stimmung der Investoren ist geteilt

SoftBanks Schwenk in Richtung KI hat eine kontroverse Debatte unter Investoren und Analysten ausgelöst. Einige sehen darin eine mutige Neuausrichtung, die notwendig ist, um langfristiges Wachstum in einer Branche zu sichern, von der erwartet wird, dass sie im nächsten Jahrzehnt explodiert. Andere sehen darin einen Akt der Verzweiflung, einen Versuch, die tiefen Fehler in SoftBanks vergangenen Anlagestrategien zu vertuschen.

Zu den Hauptbedenken der Investoren gehören:

• Schuldenrisiko: SoftBanks Plan, Milliarden für KI-Investitionen aufzubringen und gleichzeitig Verluste aus seinem Vision Fund zu bewältigen, wirft Fragen auf, ob seine Kreditaufnahmestrategie nachhaltig ist.
• Risiken des Market Timings: KI mag die Zukunft sein, aber der Einstieg in den Sektor zu einer himmelhohen Bewertung könnte nach hinten losgehen, wenn die KI-Blase platzt.
• Herausforderungen bei der Umsetzung: Selbst wenn sich KI-Investitionen langfristig auszahlen, ist SoftBanks Fähigkeit, solch große Projekte erfolgreich zu managen, noch nicht bewiesen.

Masayoshi Sons risikoreiches Spiel

SoftBanks Gründer und CEO, Masayoshi Son, war schon immer ein Visionär. Er hat bereits eine unheimliche Fähigkeit bewiesen, aufkommende Trends zu erkennen – Alibaba ist eine seiner größten Erfolgsgeschichten. Seine jüngste Erfolgsbilanz ist jedoch weitaus volatiler. Son hat Investoren wiederholt versichert, dass KI die "größte Revolution in der Geschichte der Menschheit" sei und dass SoftBank sich an der Spitze dieser Transformation positioniert.

Die Teilnahme des Unternehmens an hochkarätigen KI-Diskussionen, einschließlich Sons gemeinsamem Auftritt mit OpenAI's Sam Altman bei einer Veranstaltung im Weißen Haus im Januar 2025, signalisiert, dass SoftBank beabsichtigt, eine wichtige Rolle bei der Gestaltung der Branche zu spielen. Aber die entscheidende Frage bleibt: Kann sich SoftBank dieses Maß an finanziellem Risiko leisten?

Ausblick: Ein riskanter Weg zur Erholung

SoftBanks Verluste im dritten Quartal legen grundlegende Fehler in seiner Anlagestrategie offen – Fehler, die trotz wiederholter Versprechungen zur Verbesserung fortbestehen. Sein Schwenk in Richtung KI mag einen Weg zur Erholung bieten, aber nur, wenn er mit mehr Disziplin und strategischem Weitblick umgesetzt wird.

Vorerst bleiben die Investoren vorsichtig. Während einige dies als einen Wendepunkt sehen, der SoftBank in eine neue Ära der KI-Dominanz katapultieren könnte, befürchten andere, dass sich das Unternehmen erneut überhebt. Die kommenden Quartale werden entscheidend dafür sein, ob SoftBank sein finanzielles Unglück umkehren kann oder ob es dazu bestimmt ist, die Fehler der Vergangenheit zu wiederholen.

Die Einsätze waren noch nie so hoch. Wird sich SoftBanks KI-Glücksspiel auszahlen, oder wird es ein weiteres Kapitel in einer Reihe kostspieliger Fehltritte werden? Investoren und die Tech-Branche gleichermaßen beobachten die Entwicklung genau.