Steigender Kapitalabfluss aus Entwicklungsländern im Jahr 2024 stellt eine globale Finanzbedrohung und Risiken für das Klimahandeln dar

Was ist passiert?

Seit Anfang 2022 gibt es einen signifikanten Anstieg der Kapitalflucht aus Entwicklungsländern, was bis Ende 2022 zu einem Nettoabfluss von fast 94 Milliarden Dollar geführt hat. Dieser Trend hat sich 2024 fortgesetzt und wurde durch die aggressive Geldpolitik in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften, insbesondere der US-Notenbank, verschärft. Der Anstieg der Zinssätze in den USA hat die Kapitalzuflüsse in einkommensschwache und mittlere Ländern umgekehrt, was zu schweren Liquiditätsengpässen in diesen Regionen führt. Mindestens 30 % dieser Länder sind jetzt von den internationalen Kreditmärkten abgeschnitten, ein drastischer Anstieg von nur 10 % im Jahr 2019.

Dieser Kapitalabfluss hat enormen Druck auf Länder ausgeübt, die bereits mit wirtschaftlichen Herausforderungen konfrontiert sind. Sambia, Ghana, Äthiopien und Sri Lanka gehören zu den am stärksten betroffenen Staaten, da steigende Schuldenkosten sie daran hindern, bestehende Schulden zu refinanzieren oder notwendige Importe zu finanzieren. Währungsengpässe haben die Fähigkeit dieser Nationen, wirtschaftliche Stabilität zu erhalten, stark beeinträchtigt, was viele dazu zwingt, Staatsanlehen nicht zurückzuzahlen oder Umstrukturierungsprogramme in Anspruch zu nehmen.

Trotz der Bemühungen des Internationalen Währungsfonds (IWF) und der Weltbank, diese Volkswirtschaften zu stabilisieren, wurde ihre Reaktion als unzureichend kritisiert. Die Rufe nach Reformen werden lauter, da Entwicklungsländer diese Institutionen drängen, entschlossenere Maßnahmen zur Steuerung von Kapitalflüssen zu ergreifen, die Kreditvergabe auszuweiten und die steigende Schuldenbelastung anzugehen.

Wichtige Erkenntnisse

1. Steigende Kapitalflucht: Seit Anfang 2022 haben die Kapitalabflüsse aus Entwicklungsländern alarmierende Ausmaße erreicht und die Liquiditätsbedingungen verschärft sowie Schuldenkrisen in einkommensschwachen und mittleren Ländern verschärft.

2. Globale Finanzinstabilität: Der unkontrollierte Abfluss von Kapital aus Entwicklungsländern weckt Besorgnis über die globale Finanzstabilität, da das Risiko von Staatsanleihen-Defaults die internationalen Kreditmärkte potenziell destabilisieren könnte.

3. Schuldenkrisen und Defaults: Bis 2024 sind über 30 % der einkommensschwachen und mittleren Länder von den internationalen Kreditmärkten abgeschnitten, wobei mehrere akuten Staatsanleihenkrisen gegenüberstehen. Länder wie Sambia, Ghana und Sri Lanka kämpfen darum, wirtschaftliche Stabilität angesichts steigender Schuldenlasten zu erhalten.

4. Auswirkungen auf grüne Übergänge: Entwicklungsländer sind entscheidend für den globalen Klimaschutz, aber Kapitalflucht und wirtschaftliche Instabilität behindern ihre Fähigkeit, grüne Infrastrukturprojekte zu finanzieren, was den Fortschritt bei der Bekämpfung des Klimawandels verlangsamt.

5. Notwendigkeit systemischer Reformen: Entwicklungsländer drängen den IWF und die Weltbank, ihre Kreditvergabepolitik zu reformieren, Kapitalflüsse effektiver zu steuern und bessere Schuldenerlassungen anzubieten, um eine weitere Verschlechterung der globalen Wirtschaftslandschaft zu verhindern.

Tiefe Analyse

Die Kapitalflucht aus Entwicklungsländern ist kein regionales Problem, sondern stellt eine erhebliche Bedrohung für die globale wirtschaftliche Stabilität im Jahr 2024 dar. Mehrere Faktoren tragen zu dieser Krise bei:

• Steigende Zinssätze in fortgeschrittenen Volkswirtschaften: Die aggressive Geldpolitik der US-Notenbank als Antwort auf Inflation und wirtschaftliche Instabilität hat die Kapitalzuflüsse in Entwicklungsländer umgekehrt und Investitionen zurück in sicherere, rentablere Märkte gelenkt. Dies hat die Devisenreserven aufgezehrt und die Länder im Globalen Süden gezwungen, steigende externe Schulden mit schwindenden Ressourcen zu bedienen.

• Globale geopolitische Spannungen: Ereignisse wie der Krieg in der Ukraine und die Umgestaltung globaler Lieferketten haben die Wirtschaft im Globalen Süden weiter belastet, was ihren Zugang zu internationalen Märkten und ausländischen Direktinvestitionen verringert hat. Geopolitische Unsicherheiten haben die Risikoscheu der Investoren erhöht, was den Kapitalabfluss zusätzlich beschleunigt.

• Schuldenlast: Bis 2024 wird erwartet, dass mehr als 410 Milliarden Dollar für die Schuldendienstleistungen in einkommensmittleren Ländern ausgegeben werden, wodurch Mittel von kritischen sozialen und Infrastrukturinvestitionen abgezogen werden. Diese Kosten verschärfen Armut und Ungleichheit und untergraben Entwicklungsbemühungen in wichtigen Regionen.

• Reaktion von IWF und Weltbank: Entwicklungsländer haben die Liberalisierungspolitik des IWF in Bezug auf Kapitalkonten kritisiert und argumentiert, dass sie ihre Volkswirtschaften anfälliger für externe Schocks gemacht hat. Obwohl der IWF Werkzeuge zur Verwaltung von Kapitalflüssen eingeführt hat, wurden sie aufgrund politischer und wirtschaftlicher Einschränkungen nur unzureichend genutzt. Die Versuche der Weltbank, privates Kapital für grüne Infrastrukturprojekte zu gewinnen, waren ebenfalls nur begrenzt erfolgreich, insbesondere in ärmeren Ländern, in denen politische Risiken private Investoren abschrecken.

Globale Risiken, wenn Kapitalflucht nicht richtig verwaltet wird

Die unkontrollierte Kapitalflucht aus Entwicklungsländern im Jahr 2024 könnte schwerwiegende globale Folgen nach sich ziehen:

1. Globale Finanzinstabilität: Da Kapital weiterhin aus Entwicklungsländern abflieht, wächst das Risiko von weit verbreiteten Staatsanleihen-Defaults. Länder, die bereits in Not sind, wie Sambia und Ghana, könnten unter prolongierten Rezessionen leiden, was die internationalen Kreditmärkte destabilisieren würde. Mehrere Defaults könnten sich über die globalen Finanzmärkte ausbreiten und Unsicherheiten bei Investoren sowie potenzielle wirtschaftliche Schocks in entwickelten Ländern auslösen.

2. Störungen globaler Lieferketten: Viele Entwicklungsländer sind für globale Lieferketten, insbesondere in der Landwirtschaft, Rohstoffen und im produzierenden Gewerbe von zentraler Bedeutung. Anhaltende wirtschaftliche Instabilität in diesen Regionen könnte zu Störungen in den Lieferketten führen, was die Preise erhöht und zu Engpässen bei wichtigen Gütern wie Lebensmitteln, Mineralien und Energie führt, mit weitreichenden Folgen für den globalen Handel.

3. Wachsende globale Ungleichheit: Wenn Kapital weiterhin aus Entwicklungsländern abfließt, sind diese Länder gezwungen, die Sozialausgaben zu reduzieren, was Armut und Ungleichheit verschärft. Diese wachsende Kluft zwischen wohlhabenden und armen Ländern wird die internationale Zusammenarbeit bei wichtigen Themen wie Handel, Sicherheit und globaler Gesundheit belasten. Wachsende Ungleichheit könnte auch politische Instabilität, Massenmigration und humanitäre Krisen zur Folge haben, was zusätzlichen Druck auf globale Institutionen ausübt.

4. Bedrohungen für Klimaschutzmaßnahmen: Entwicklungsländer sind entscheidende Akteure im globalen Kampf gegen den Klimawandel. Viele dieser Länder sind reich an Biodiversität und natürlichen Ressourcen und sollen bedeutende grüne Infrastrukturprojekte umsetzen, um die Emissionen zu senken. Wenn jedoch die Kapitalflucht ihre wirtschaftliche Stabilität erodiert, sinkt ihre Fähigkeit, in Klimaschutzmaßnahmen zu investieren, was die globalen Bemühungen zur Erreichung der Klimaziele und zur Minderung der Auswirkungen des Klimawandels gefährden könnte.

5. Schuldenkrisen und soziale Unruhen: Die Schuldenlast auf Entwicklungsländern wird unhaltbar, da steigende Zinszahlungen zu Kürzungen bei wichtigen Dienstleistungen wie Gesundheitsversorgung und Bildung führen. Dies könnte soziale Unruhen, politische Instabilität und gewaltsame Proteste anheizen und weitere Hindernisse für die wirtschaftliche Erholung schaffen.

6. Globale wirtschaftliche Verlangsamung: Anhaltende Rezessionen in Entwicklungsländern werden die globale Nachfrage nach Waren und Dienstleistungen verringern, was zu einem langsamerem Wirtschaftswachstum weltweit führt. Wenn Handel und Investitionen zurückgehen, könnte sich diese Verlangsamung auch auf entwickelte Volkswirtschaften auswirken und eine breitere Stagnation des globalen Wachstums verursachen.

Wussten Sie schon?

• 30 % der Entwicklungsländer sind von Kreditmärkten abgeschnitten: Bis 2024 wird erwartet, dass über 30 % der einkommensschwachen und mittleren Länder keinen Zugang zu internationalen Kreditmärkten haben, was einen drastischen Anstieg von nur 10 % im Jahr 2019 darstellt.

• 2 Billionen Dollar durch Kapitalflucht verloren: Zwischen 1970 und 2018 allein Afrika hat 2 Billionen Dollar durch Kapitalabflüsse verloren, was das Wachstum und die Entwicklung auf dem Kontinent stark beeinträchtigt hat.

• Einkommensmittel-Länder geben über 410 Milliarden Dollar für den Schuldendienst aus: Im Jahr 2024 werden Einkommensmittel-Länder schätzungsweise 410 Milliarden Dollar für den Schuldendienst aufwenden, wobei ein erheblicher Teil für Zinszahlungen verwendet wird.

Die anhaltende Kapitalflucht aus Entwicklungsländern ist nicht nur eine regionale Krise – es ist ein globales Problem, das sofortige Aufmerksamkeit erfordert. Ohne umfassende Reformen des globalen Finanzsystems und eine effektive Verwaltung der Kapitalflüsse werden die Folgen weit über die Entwicklungsländer hinausreichen und die Finanzstabilität, den globalen Handel und den Kampf gegen den Klimawandel beeinträchtigen.