Verkauf von Tech-Aktien: Investoren ziehen sich zurück, während der Markt schrumpft

Tech-Aktien stehen vor Verkaufsdruck angesichts breiter Marktveränderungen

Große Investoren wenden sich von Tech-Aktien ab. Hedgefonds und Investmentfonds verringern ihre Engagements in diesem Sektor auf den niedrigsten Stand seit einem Jahrzehnt, so Goldman Sachs. Dieser Wandel ist besonders auffällig bei den "Magnificent Seven", den Tech-Giganten, die maßgeblich für den jüngsten Bullenmarkt verantwortlich sind. Große Tech-Aktien wie Apple, Amazon und Alphabet liegen derzeit über 10 % unter ihren 52-Wochen-Hochs, trotz der Gesamtgewinne am Markt.

Der Trend zum Verkauf von Tech-Aktien setzt sich im dritten Quartal fort, wobei Hedgefonds diese Vermögenswerte in der vierten Woche hintereinander verkaufen. Bank of America meldet erhebliche Abflüsse aus dem Technologiesektor, was letzte Woche den größten Rückzug unter den 11 S&P 500 Sektoren markiert. Dieser Verkaufsdruck hat vielen großen Tech-Unternehmen den Zugang zu neuen Höchstständen verwehrt.

Nvidia, das etwa 8 % unter seinem jüngsten Höchststand notiert, wird am Mittwoch seinen Quartalsbericht veröffentlichen. Die Erwartungen für Nvidias Leistung sind angesichts des breiten Verkaufsdrucks in Tech-Aktien relativ gering. Scott Rubner, ein Geschäftsleiter bei Goldman Sachs, bemerkte: „Die Erwartungen für Nvidia in dieser Berichtssaison sind viel niedriger als in den letzten Quartalen aufgrund des fundamentalen Verkaufs im Tech-Sektor.“

Unterdessen sah der breitere Markt letzte Woche einen Abfluss von 4,6 Milliarden US-Dollar aus US-Aktien, den ersten solchen Abfluss seit drei Wochen. Dieser Rückzug betraf alle wichtigen Kundengruppen, mit Ausnahme der Unternehmen. Trotz dessen bleibt der S&P 500 nahe einem Allzeithoch und ist in diesem Jahr um 18 % gestiegen.

Der Markt erfährt eine Rotation, wobei Nebenwerte und gleichgewichtet S&P 500-Aktien attraktiver werden. Diese Verschiebung ist teilweise auf die Erwartungen von Zinssenkungen zurückzuführen, wie die Kommentare von Fed-Chef Jerome Powell kürzlich zeigen. Der gleichgewichtet S&P 500 ist nun im Vergleich zum marktkapitalisierungsgewichteten Index so günstig wie seit den späten 1990er Jahren.

Es gibt jedoch Bedenken hinsichtlich der Nachhaltigkeit der aktuellen Marktentwicklungen, insbesondere im hochverzinslichen Schuldenbereich, der seine beste Phase seit 2020 erlebt, trotz einer erwarteten wirtschaftlichen Abschwächung. Diese Anomalie wirft Fragen zur zugrunde liegenden Stärke der Wirtschaft auf.

Wichtige Punkte

• Hedgefonds und Investmentfonds reduzieren Tech-Aktien-Bestände auf ein Jahrzehnttief.
• Apple, Amazon und Alphabet liegen 10 % unter ihren 52-Wochen-Hochs.
• Nvidias Bericht ist entscheidend für das Wachstum im Bereich KI angesichts der Tech-Verkäufe.
• 4,6 Milliarden Dollar wurden aus US-Aktien abgezogen, der Technologiesektor am stärksten betroffen.
• Die Marktrotation begünstigt Nebenwerte und gleichgewichtet S&P 500-Aktien.

Analyse

Der Rückzug der Investoren von Tech-Aktien, bedingt durch Bedenken über Bewertungen und wirtschaftliche Abschwächungen, hat Auswirkungen auf wichtige Technologieunternehmen und Investmentfonds. Kurzfristige Folgen sind niedrigere Aktienpreise und reduzierte Investitionen in technologische Innovationen. Langfristig könnte dies zu einem ausgewogeneren Markt führen, der Nebenwerte und gleichgewichtete Indizes bevorzugt, beeinflusst durch mögliche Zinssenkungen. Die Nachhaltigkeit der hochverzinslichen Schulden in Zeiten der wirtschaftlichen Abschwächung bleibt ein zentrales Anliegen, das die Stabilität des breiteren Marktes beeinflusst.

Wusstest du schon?

• Magnificent Seven:
  • Die "Magnificent Seven" beziehen sich auf eine Gruppe von sieben großen Technologieunternehmen, die in den letzten Jahren maßgeblich den Aktienmarkt beeinflusst haben. Dazu gehören typischerweise Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet (Google), Facebook (jetzt Meta Platforms), Tesla und Nvidia. Sie sind bekannt für ihre hohe Marktkapitalisierung, technologischen Innovationen und starke finanzielle Leistungen, die sie zu treibenden Kräften des Bullenmarktes machen.
• Gleichgewichtet S&P 500:
  • Der gleichgewichtet S&P 500 ist ein alternatives Index zu dem traditionellen marktkapitalisierungsgewichteten S&P 500. Im Gegensatz zum kapitalisierungsgewichteten Index, bei dem die größten Unternehmen den größten Einfluss auf die Indexleistung haben, weist der gleichgewichtigte Index jedem Unternehmen das gleiche Gewicht zu, unabhängig von seiner Größe. Das bedeutet, dass kleinere Unternehmen einen größeren Einfluss auf die Leistung des Index haben, was ihn zu einem potenziellen Ziel für Investoren macht, die ihre Engagements über die größten Tech-Giganten hinaus diversifizieren möchten.
• Hochverzinsliche Schulden:
  • Hochverzinsliche Schulden, auch bekannt als "Junk Bonds", beziehen sich auf Anleihen, die von Unternehmen mit niedrigeren Kreditratings ausgegeben werden, die typischerweise höhere Zinssätze bieten, um das höhere Risiko eines Ausfalls auszugleichen. Trotz einer erwarteten wirtschaftlichen Abschwächung haben hochverzinsliche Schulden gut abgeschnitten, was Bedenken hinsichtlich der zugrunde liegenden Stärke der Wirtschaft aufwirft. Diese Leistungsanomalie deutet darauf hin, dass Investoren möglicherweise mehr Risiko eingehen als üblich, möglicherweise aufgrund einer Suche nach Rendite in einem Niedrigzinsumfeld.