TPG steht kurz vor der Übernahme von Techem für 7 Milliarden Euro, einer der größten klimaorientierten Transaktionen in Europa im Jahr 2024

Wichtige Details des Deals

Der Deal zwischen TPG und Techem hat mehrere bemerkenswerte Elemente:

• Bewertung: Techem wird auf einen Wert zwischen 6 Milliarden und 7 Milliarden Euro geschätzt, wobei 2,7 Milliarden Euro Schulden berücksichtigt werden.
• Zeitpunkt: Obwohl die Einigung bis zum 30. September 2024 abgeschlossen sein könnte, können sich Verhandlungen verzögern.
• Käufer: Der Rise Climate Fund von TPG, der sich auf klimafokussierte Investitionen spezialisiert hat, treibt die Übernahme voran.
• Verkäufer: Partners Group, der aktuelle Eigentümer, prüft seine Optionen, nachdem sie TPGs verbindliches Angebot erhalten haben.

Techem: Ein führendes Unternehmen in der Energieeffizienz

Gegründet im Jahr 1952, hat sich Techem zu einem führenden globalen Anbieter von Energiemanagementdiensten, insbesondere im Immobiliensektor, entwickelt. Das Kerngeschäft des Unternehmens umfasst die Bereitstellung von Geräten und Dienstleistungen zur Messung des Energie- und Wasserverbrauchs in Gebäuden. Techems Umfang ist beeindruckend, mit rund 60 Millionen installierten Geräten weltweit und etwa 4.300 Mitarbeitern. Das Unternehmen erwirtschaftet jährlich über 1 Milliarde Euro Umsatz und berichtete in den neuesten Finanzzahlen von einem operativen Gewinn (EBITDA) von 472 Millionen Euro.

Hintergrund und Kontext

Techem wurde 2018 von Partners Group für 4,6 Milliarden Euro übernommen. Über mehrere Monate lang prüfte Partners Group verschiedene Exit-Strategien, darunter einen Börsengang, bevor sie das Angebot von TPG erhielt. Regulatorische Herausforderungen, insbesondere im Zusammenhang mit den Regeln der Europäischen Union zu ausländischen Subventionen, trugen zu Verzögerungen im Verkaufsprozess bei. TPGs Interesse an Techem passt zu dem Fokus seines Rise Climate Funds auf cleantech-Investitionen und unterstreicht die wachsende Bedeutung von Unternehmen, die zur Energieeffizienz und Nachhaltigkeit beitragen, während globale Bemühungen zur Bekämpfung des Klimawandels zunehmen.

Strategische Auswirkungen der Übernahme

TPGs Übernahme von Techem ist ein strategischer Schritt, der mit den globalen Trends zur Nachhaltigkeit und Energiewende in Einklang steht. Während Energieeffizienz für Regierungen und Unternehmen gleichermaßen eine Schlüsselpriorität wird, wird Techems Rolle bei der Bereitstellung von Energiemanagementlösungen für Immobilienentwickler und -verwalter weiter wachsen.

• Führungsrolle in der Nachhaltigkeit: Techems breite weltweite Präsenz und Führungsposition im Energiemanagement ermöglichen es TPG, eine Führungsrolle im Klimaschutz zu übernehmen. Durch die Unterstützung von Immobilienunternehmen bei der Reduzierung ihres CO2-Fußabdrucks durch intelligente Messsysteme spielt Techem eine entscheidende Rolle im globalen Energiewandel.
• Umsatz- und Wachstumspotenzial: Mit einem jährlichen Umsatz von über 1 Milliarde Euro und einer starken EBITDA-Marge ist Techem gut positioniert für weiteres Wachstum. Der zunehmende regulatorische Druck auf die Energieeffizienz in Gebäuden, insbesondere in Europa, wird die Nachfrage nach Techems Lösungen voraussichtlich steigern.
• Technologische Ausweitung: Techems Position im Internet der Dinge (IoT) bietet TPG einen Zugang zum wachsenden Markt für intelligente Infrastruktur, was das technologische Portfolio weiter stärkt.

Auswirkungen auf wichtige Interessengruppen

• Partners Group: Durch den Verkauf von Techem kann Partners Group mit einer signifikanten Rendite auf seine Investition von 2018 rechnen. Der Zeitpunkt des Verkaufs spiegelt die derzeit hohe Nachfrage nach Lösungen zur Energieeffizienz wider.
• TPG-Investoren: Investoren in TPGs Fonds, insbesondere in die Nachhaltigkeitsfonds, werden diese Übernahme wahrscheinlich positiv bewerten. Sie stärkt TPGs Engagement für langfristige Investitionen in Klimaschutzlösungen.
• Regulierungsbehörden: Angesichts von Techems Rolle im Energiemanagement wird die Übernahme voraussichtlich die Aufmerksamkeit der EU-Regulatoren auf sich ziehen, insbesondere im Hinblick auf ausländische Subventionen und das Infrastrukturmanagement.

Trends und makroökonomische Faktoren, die den Deal antreiben

Die Übernahme wird von mehreren wichtigen Trends beeinflusst:

• Energieeffizienz: Die ehrgeizigen Klimaziele Europas und der regulatorische Fokus auf die Effizienz von Gebäuden machen Unternehmen wie Techem zunehmend wertvoll.
• Globale ESG-Trends: Institutionelle Investoren werden zunehmend von Unternehmen angezogen, die mit Umwelt-, Sozial- und Governance-Standards (ESG) übereinstimmen. Techems Fokus auf die Reduzierung des Energieverbrauchs macht das Unternehmen zu einem idealen Ziel.
• Intelligente Infrastruktur: Techems Führungsposition in der Messtechnologie platziert das Unternehmen im Herzen der Bewegung für intelligente Städte, was die Übernahme strategisch wichtig für TPG macht, da es die Digitalisierungstrends nutzen möchte.

Marktauswirkungen und potenzielle Risiken

Die Übernahme wird voraussichtlich weitreichende Auswirkungen auf verschiedene Sektoren haben, insbesondere auf Private Equity, Immobilien und Energiemanagement.

• Private Equity: Der Deal signalisiert ein Comeback großangelegter Private-Equity-Transaktionen in Europa, insbesondere in den Cleantech- und Energiesektoren. Er könnte zusätzliche Investitionen in Unternehmen auslösen, die sich auf Nachhaltigkeit konzentrieren.
• Immobilien: Techems Lösungen im Energiemanagement werden voraussichtlich Immobilienverwaltern und -entwicklern zugutekommen, da die Nachfrage nach energieeffizienten Gebäuden steigt.
• Schuldenmärkte: Mit 2,7 Milliarden Euro Schulden, die mit dem Deal verbunden sind, wird TPG seine Finanzstruktur sorgfältig im Auge behalten müssen, insbesondere angesichts steigender globaler Zinssätze.

Zukunftsausblick

Blickt man in die Zukunft, positioniert sich TPG, um von mehreren langfristigen Trends zu profitieren. Die wachsende Nachfrage nach Energieeffizienzlösungen in Verbindung mit Fortschritten in der intelligenten Infrastruktur bedeutet, dass Techems Rolle im Energiewandel voraussichtlich zunehmen wird. Das Potenzial für die Monetarisierung von Daten durch die riesige Menge an Informationen, die durch Techems Messgeräte gesammelt werden, könnte den Wert des Unternehmens weiter steigern.

Gleichzeitig wird TPG regulatorische Herausforderungen meistern und seine Schulden sorgfältig verwalten müssen, um die Vorteile der Übernahme zu maximieren.

Fazit

TPGs Übernahme von Techem ist ein strategischer Schritt, der die wachsende Bedeutung von Nachhaltigkeit und Energiemanagement im heutigen Markt unterstreicht. Während die globalen Bemühungen zur Bekämpfung des Klimawandels weiterhin an Dynamik gewinnen, machen Techems Lösungen für Energieeffizienz das Unternehmen zu einem attraktiven Vermögenswert für TPGs Rise Climate Fund. Obwohl der Deal nicht ohne Risiken ist, insbesondere im Hinblick auf regulatorische Prüfung und Schuldenmanagement, hebt er einen breiteren Trend hin zu cleantech-Investitionen und großangelegten Private-Equity-Transaktionen in Europa hervor.