Staatsschuldenrenditen steigen bei Verschiebung der Markterwartungen

Update der US-Wirtschaft: Renditen von Staatsanleihen, PMI und Marktentwicklung

Die Renditen von Staatsanleihen verzeichneten während der verkürzten Handelswoche einen leichten Anstieg, wobei Anleger gespannt auf wichtige Arbeits- und Inflationsdaten warten, die Einblicke in die zukünftigen Zinspolitiken der Federal Reserve geben könnten. Der S&P Flash US-Dienstleistungs-PMI stieg auf einen 26-Monatshöchststand von 55,1, und auch der Fertigungs-PMI erreichte mit 51,7 einen Dreimonatshöchststand, was auf ein anhaltendes Wachstum in beiden Sektoren hinweist. Marktprognosen deuten darauf hin, dass es im Laufe des Jahres zu zwei Viertelpunkt-Zinssenkungen kommen könnte, möglicherweise schon im September, abhängig von den anstehenden Wirtschaftsdatenveröffentlichungen im Juli.

Obwohl diese positiven Indikatoren zutage traten, sind die Hausverkäufe in den USA zum dritten Mal in Folge zurückgegangen und erreichten mit 3,12 Millionen den niedrigsten Stand seit Januar 2024 aufgrund begrenzter Angebote und stark steigender Immobilienpreise. Darüber hinaus ist der führende Index der US-Wirtschaft von der Conference Board zum dritten Mal in Folge gesunken, ohne jedoch auf eine anhaltende Rezession hinzudeuten.

Was die Aktienmärkte betrifft, so ist der S&P 500 auf dem Weg zu einem dritten Wochengewinn in Folge, hauptsächlich angetrieben durch reges Interesse an künstlicher Intelligenz. Sowohl der S&P 500 als auch der Nasdaq 100 erreichten neue Höchststände, was Nvidia Corp. kurzzeitig zur wertvollsten Firma der Welt machte, bevor diese am Freitag im Vorbörsenhandel etwas nachgab. Bemerkenswert ist die robuste Stimmung der Anleger gegenüber US-Aktien, insbesondere Technologieaktien, was Bank of America Corp. bei den Zuflüssen in Technologiefonds zu Rekordzahlen führte.

Was die Zukunft betrifft, so beobachten Marktteilnehmer aufmerksam wichtige Wirtschaftsdaten, die möglicherweise einen Einfluss auf die Zinseinstellungen der Fed haben werden. Ian Lyngen und Vail Hartman von BMO Capital Markets achten insbesondere auf die Beschäftigungsdaten, die am 5. Juli veröffentlicht werden sollen, und auf das Verbraucherpreisindex-Update am 11. Juli, da sie glauben, dass diese Daten den Kurs des Rentenmarktes beeinflussen werden. Sie erwarten, dass diese Daten, in Kombination mit saisonalen Trends, die Rentenrenditen in den kommenden Monaten voraussichtlich senken werden.

Schlüsselerkenntnisse

• Die Renditen von Staatsanleihen verzeichneten einen leichten Anstieg während der verkürzten Feiertagswoche, angeheizt durch die bevorstehenden Arbeits- und Inflationsdaten.
• Der S&P Flash US-Dienstleistungs-PMI stieg auf einen 26-Monatshöchststand von 55,1, und der Fertigungs-PMI erreichte mit 51,7 einen Dreimonatshöchststand.
• Markterwartungen deuten darauf hin, dass im Laufe des Jahres zwei Viertelpunkt-Zinssenkungen der Fed möglich sind, möglicherweise schon im September, abhängig von den anstehenden Wirtschaftsdatenveröffentlichungen im Juli.
• Sowohl der S&P 500 als auch der Nasdaq 100 erreichten neue Höchststände, beflügelt durch das Interesse an künstlicher Intelligenz, wobei Nvidia zeitweise den Titel der wertvollsten Firma der Welt innehatte.
• Die anstehenden Wirtschaftsberichte im Juli, einschließlich Beschäftigung und CPI, sind von entscheidender Bedeutung für die Bestimmung der Zinspfade der Federal Reserve.

Analyse

Der geringe Anstieg der Renditen von Staatsanleihen spiegelt die Erwartung hinsichtlich wichtiger Arbeits- und Inflationsdaten wider, die Einfluss auf die Zinsentscheidungen der Federal Reserve haben könnten. Die