Trump beugt sich Putin, während die US-Schulden steigen und Europa entsetzt zusieht
Warum Trump sich vor Putin beugt?
Eine riskante Verhandlung bahnt sich an
Die mögliche Rückkehr von Präsident Donald Trump ins Weiße Haus im Jahr 2025 verändert schon jetzt die globale Machtverteilung, besonders im Hinblick auf Russland und die Ukraine. Angesichts steigender US-Schulden und einer gewissen Müdigkeit in Bezug auf geopolitische Fragen scheint Trumps Ansatz darauf ausgerichtet zu sein, traditionelle Bündnisse aufzubrechen und eine Neuausrichtung der strategischen Prioritäten Amerikas zu erzwingen. Berichte über geheime Treffen zwischen den USA und Russland in Riad werfen die Frage auf, ob ein baldiger Frieden im Ukraine-Krieg möglich ist. Gibt Trump die Ukraine auf, und was bedeutet das für globale Investoren, die Sicherheit Europas und die Position Chinas?
Die wirtschaftliche Realität, die Trumps Handeln bestimmt
Im Kern von Trumps Eile, eine Einigung mit Russland zu erzielen, steht ein wirtschaftliches Problem. Als er 2021 aus dem Amt schied, betrug die Staatsverschuldung der USA etwa 28 Billionen Dollar. Bis zu seiner möglichen Rückkehr im Jahr 2025 wird sie voraussichtlich 36 Billionen Dollar übersteigen, wobei die jährlichen Zinszahlungen das gesamte US-Verteidigungsbudget übertreffen werden. Die hohen Zinsen der US-Notenbank verteuern Kredite, und finanzielle Engpässe schränken Washingtons Möglichkeiten ein, teure Konflikte im Ausland zu finanzieren.
Die Regierung Biden hat erhebliche finanzielle Mittel für die Ukraine aufgewendet, sodass Trump nur wenige finanzielle Möglichkeiten bleiben. Anders als der Ansatz der Demokraten, Unternehmenssteuern zu erhöhen, basiert Trumps Wirtschaftsphilosophie auf Steuersenkungen und Deregulierung, was die Möglichkeiten für neue Einnahmequellen einschränkt. Es bleibt also nur eine Option: Kosten senken, und die Ukraine ist der größte nicht-inländische Kostenfaktor, der reduziert werden kann.
Für Investoren bedeutet dies wahrscheinlich weniger Regierungsaufträge im Verteidigungsbereich, mit möglichen Rückzügen bei Militärhilfe, Waffenverkäufen und NATO-Militärausgaben. US-Rüstungsaktien – wie Lockheed Martin, Raytheon Technologies und Northrop Grumman – könnten kurzfristig unsicherer werden, je nachdem, wie weit Trump die US-Unterstützung für die Ukraine zurückfährt.
Trumps Russland-Wette: Strategische Neuausrichtung oder Isolationismus?
Trumps Drängen auf Verhandlungen mit Russland – mit einem Angebot, das angeblich die Anerkennung der russischen Kontrolle über die Krim und Teile des Donbass, den Ausschluss der Ukraine aus der NATO und die Verlagerung der Kosten für den Wiederaufbau nach dem Krieg auf die EU beinhaltet – stimmt mit seiner Skepsis gegenüber den Verpflichtungen der USA im Ausland überein. Sein Plan überträgt die Zukunft der Ukraine im Wesentlichen auf die europäischen Mächte und entbindet die USA von langfristigen Verpflichtungen.
Dieser Ansatz verändert jedoch die Glaubwürdigkeit der NATO grundlegend. Europäische Staaten, insbesondere Deutschland und Frankreich, werden stärker unter Druck geraten, die regionale Sicherheit zu gewährleisten, was Europas Streben nach größerer Verteidigungsunabhängigkeit beschleunigen könnte. Diese Verlagerung könnte europäischen Rüstungsunternehmen wie Airbus und BAE Systems zugutekommen, während sie Unsicherheit für US-Rüstungsunternehmen schafft, die auf NATO-Aufträge angewiesen sind.
Ein geschwächtes Engagement der USA in der NATO ermutigt auch Russland, das die Spaltung innerhalb des westlichen Bündnisses ausnutzen könnte. Trumps transaktionale Diplomatie wird wahrscheinlich die Entschlossenheit der osteuropäischen Staaten testen, die auf US-Sicherheitsgarantien angewiesen sind. Polen, das Baltikum und Finnland könnten alternative militärische Partnerschaften suchen oder die heimische Rüstungsindustrie stärken, um sich gegen die Unberechenbarkeit Amerikas abzusichern.
Auswirkungen auf China: Ein Gewinn oder eine Warnung?
Peking beobachtet diese Entwicklungen genau. Oberflächlich betrachtet ermöglicht eine Entspannung zwischen den USA und Russland China, seine strategischen Prioritäten neu auszurichten, ohne sich um eine Auseinandersetzung mit Washington und Moskau kümmern zu müssen. Wenn sich Russland aufgrund verbesserter Beziehungen zu den USA von seiner Abhängigkeit von China löst, könnte dies den Druck des Westens auf Chinas Wirtschafts- und Technologiesektoren verringern.
Ein reduziertes militärisches Engagement der USA in Europa könnte Washington jedoch Ressourcen freisetzen, um seinen Fokus auf den indopazifischen Raum zu verstärken und die Bündnisse mit Japan, Südkorea und Australien zu stärken. Wenn Trump den Ukraine-Konflikt erfolgreich beendet, könnte er sich ganz darauf konzentrieren, China entgegenzuwirken und wirtschaftlichen und militärischen Druck ausüben, um seinen Aufstieg einzudämmen.
Für Investoren bedeutet dies, Folgendes im Auge zu behalten:
- Spannungen in der Straße von Taiwan: Trumps Hang zum Isolationismus könnte Peking ermutigen, die US-Verpflichtungen gegenüber Taiwan zu testen.
- Europäisch-chinesische Handelsdynamik: Ein desillusioniertes Europa, das von den USA im Stich gelassen wurde, könnte tiefere Wirtschaftsbeziehungen zu China suchen und globale Lieferketten verändern.
- Beziehungen zwischen den USA und Indien: Als Gegengewicht zu China könnte Indien eine stärkere Unterstützung der USA erhalten, was dem indischen Verteidigungs- und Technologiesektor zugutekommt.
Russlands langfristiges Spiel: Ein unsicheres Bündnis
Während Moskau eine Präsidentschaft Trumps als Mittel zur Überwindung der diplomatischen Isolation begrüßen würde, ist angesichts der Geschichte Vorsicht geboten. Russlands frühere Versuche, sich in das westlich geprägte System zu integrieren, wurden wiederholt zurückgewiesen. Moskau beantragte viermal den Beitritt zur NATO und strebte stärkere Beziehungen zur EU an, wurde aber immer wieder mit Widerstand konfrontiert. Trumps diplomatische Annäherungsversuche führen möglicherweise nicht zu langfristiger Stabilität, sondern eher zu einem vorübergehenden, taktischen Bündnis, das unmittelbaren Interessen dient.
Aus Sicht der Investoren bleibt Russland ein höchst unberechenbarer Markt. Seine Wirtschaft, die von Energieexporten dominiert wird, bleibt anfällig für Sanktionen, Schwankungen der Rohstoffpreise und politische Risiken. Ein von Trump geführter Aufbruch könnte die russischen Märkte vorübergehend stabilisieren, was Gazprom und Rosneft zugutekommt, aber eine langfristige Integration in den Westen bleibt zweifelhaft.
Die Zukunft der Beziehungen zwischen den USA und Europa: Eine tiefer werdende Kluft?
Die vielleicht größte Folge von Trumps Strategie ist ihre Auswirkung auf Europa. Ein erzwungener Friedensschluss in der Ukraine ohne europäische Übereinstimmung birgt das Risiko, die transatlantische Kluft zu vertiefen. Trumps Drohungen mit Zöllen auf europäische Waren, seine Forderungen an die NATO-Verbündeten, ihren "fairen Anteil" zu zahlen, und sein transaktionaler Ansatz in der Diplomatie könnten die EU zu mehr Autonomie bewegen.
Eine Abkehr von der US-Führung könnte zur Entstehung einer eigenständigeren europäischen Verteidigungsindustrie, zu Veränderungen in der Energiepolitik (insbesondere in Bezug auf die Abhängigkeit von amerikanischen LNG-Exporten) und zu stärkeren Wirtschaftsbeziehungen mit Asien führen. Investoren sollten Folgendes beobachten:
- EU-Verteidigungsbudgets: Erwarten Sie höhere Verteidigungsausgaben von Deutschland, Frankreich und Polen.
- Energiemärkte: Europa könnte seine Lieferanten diversifizieren und die Abhängigkeit von US-amerikanischem LNG verringern.
- Stabilität der Eurozone: Mehr geopolitische Autonomie könnte die Finanz- und Handelspolitik des Blocks verändern.
Fazit: Trumps geopolitisches Glücksspiel ist eine riskante Wette
Sollte Trump ins Weiße Haus zurückkehren, wird seine vorgeschlagene Neuausrichtung mit Russland tiefgreifende Folgen haben. Sie mag kurzfristig die wirtschaftlichen Zwänge der USA lindern und es Washington ermöglichen, sich auf China zu konzentrieren, riskiert aber, europäische Verbündete zu verprellen, Moskau zu ermutigen und globale Wirtschafts- und Militärbündnisse neu zu strukturieren. Für Investoren bedeutet dies, sich in einer zunehmend fragmentierten geopolitischen Landschaft zurechtzufinden, in der sich die Verteidigungs-, Energie- und Handelspolitik schnell ändern könnte.
Die Frage bleibt: Ist Trumps Strategie ein taktischer Schachzug oder ein unumkehrbarer Schritt in Richtung eines strategischen Rückzugs der USA? Die Antwort wird die globalen Märkte für die kommenden Jahre prägen.