Trumps Zoll-Spiel ist gescheitert. Welche Karten hat er noch – und was ist sein klügster nächster Schritt?
Trumps Zoll-Spiel ist an eine Mauer gestoßen. Welche Karten hat er noch – und was ist sein klügster nächster Schritt?
Da China strategische Geduld zeigt, riskiert die USA, ein verlorenes Spiel zu spielen, wenn sie ihre Taktik nicht ändert
WASHINGTON — Nach einer Woche aggressiver Schritte hat der Handelskrieg von Präsident Donald J. Trump mit China einen Siedepunkt erreicht.
Welche Werkzeuge hat Trump noch?
1. Verhandlungsdruck durch Deeskalation
Der einzig wirksamste Schritt, der noch möglich ist, ist nicht ein Hinzufügen, sondern ein Wegnehmen: eine taktische Deeskalation, die die Tür zu strukturierten Verhandlungen öffnet. Trump könnte dies als ein riskantes Spiel am Rande des Abgrunds darstellen, das China an den Tisch gebracht hat – was ihm erlaubt, sich neu zu positionieren und gleichzeitig das Bild der Stärke zu wahren.
„Er muss nicht zurückrudern“, sagte ein politischer Analyst mit Kenntnissen über interne Diskussionen im Weißen Haus. „Er muss nur die Geschichte neu erzählen: ‚Wir haben Druck ausgeübt. Sie haben geblinzelt. Jetzt machen wir einen Deal.‘“
Das Anbieten bedingter Zollrücknahmen im Austausch für spezifische chinesische Politikänderungen – sei es in Bezug auf geistiges Eigentum, Marktzugang oder staatliche Subventionen – könnte es Trump ermöglichen, einen Sieg zu erringen, ohne US-Verbrauchern oder Märkten weiter zu schaden.
2. Gezielte Industrieinvestitionen – Übergang von der Verteidigung zur Offensive
Anstatt durch Strafzölle zu Chinas Bedingungen zu kämpfen, könnte Trump den Fokus auf Industriepolitik und technologische Investitionen im eigenen Land richten. China hat sechs Jahre damit verbracht, Importsubstitutionsrahmen aufzubauen, insbesondere in den Bereichen Halbleiter, Seltene Erden und Kernfertigung. Die USA hingegen sind in strategischen Sektoren weiterhin anfällig.
Trump könnte eine "America Can Build"-Initiative vorstellen, die bundesstaatliche F&E-Finanzierung, Steueranreize und Anreize zur Rückverlagerung von Lieferketten kombiniert – um die USA für langfristige Wettbewerbsfähigkeit zu positionieren.
„Wenn das Ziel die Unabhängigkeit von China ist, werden Zölle allein das nicht erreichen“, sagte ein Wirtschaftswissenschaftler aus dem Silicon Valley. „Man braucht eine 10-jährige Industriestrategie. Das ist die wahre Antwort auf Pekings Strategie.“
Industriepolitik umfasst Regierungsstrategien, die darauf abzielen, die Wirtschaft durch die Förderung bestimmter Branchen oder Sektoren zu gestalten, die als entscheidend für Wachstum und Wettbewerbsfähigkeit erachtet werden. Historische Beispiele, wie etwa in den USA oder Strategien wie die Importsubstitutionsindustrialisierung, veranschaulichen unterschiedliche Ansätze, die Regierungen verfolgen, um diese wirtschaftlichen Ziele zu erreichen.
4. Kalibrierung der Finanzmärkte
Der Anstieg der Renditen von Staatsanleihen über 5 % sollte ein Weckruf sein. Er deutet auf die Besorgnis der Anleger sowohl über die Inflation als auch über die Liquidität hin – möglicherweise im Zusammenhang mit der Wahrnehmung, dass China seine US-Anleihebestände abbauen könnte. Trump kann es sich nicht leisten, dies zu ignorieren.
Das vorübergehende Aussetzen weiterer Zollerhöhungen und die Koordinierung mit der Federal Reserve, um die Währungsstabilität aufrechtzuerhalten, würden dazu beitragen, einen breiteren Marktschock abzuwenden. Die Aufrechterhaltung des Anlegervertrauens ist ebenso wichtig wie die Vermittlung von Stärke an die Wähler.
Chinas Position: Auf das lange Spiel ausgelegt
Anders als 2018 gerät China diesmal nicht in Panik. Es hat eine umfassende Politikmatrix vorbereitet – von Instrumenten zur Mindestreserve und zum Zinssatz über fiskalische Expansion bis hin zu lokalen Industriesubventionen.
Zentralbanken nutzen Mindestreservesätze als geldpolitisches Instrument, das den Mindestprozentsatz der Einlagen vorschreibt, den Banken als Reserve halten und nicht verleihen dürfen. Durch die Anpassung dieses Verhältnisses können sie die Geldmenge beeinflussen, die Banken für die Kreditvergabe zur Verfügung steht, und so die Kreditverfügbarkeit und die gesamte Geldmenge in der Wirtschaft beeinflussen.
Es hat geldpolitische Stimulierungsinstrumente bewusst zurückgehalten, was darauf hindeutet, dass es Munition für eine längere wirtschaftliche Auseinandersetzung aufspart. Ein chinesischer Analyst verglich die Strategie mit einem Go-Brett, bei dem jeder Zug reaktiv, geduldig und chirurgisch ist: „Magie mit Magie besiegen“.
Chinas Botschaft ist klar: Es wird nicht zuerst blinzeln. Und anders als die USA hat es regionale Wirtschaftsbündnisse (ASEAN, Afrika, Lateinamerika) als Teil eines postglobalen Rahmens aufgebaut. Der Zollkrieg ist kostspielig, aber weniger existentiell für Peking, als Washington hoffen mag.
Der beste Zug jetzt: Eine zweigleisige Strategie
1. Öffentlich die Bereitschaft zu Verhandlungen erklären
Ohne die Zölle vorsorglich aufzuheben, kann Trump Gesprächsbereitschaft signalisieren und so einen Ausstieg ermöglichen. Er kann es als ein bedingtes Angebot darstellen: „China muss uns entgegenkommen – dann werden wir den Druck lockern.“
Dies ermöglicht es ihm, den Sieg zu beanspruchen, China an den Verhandlungstisch gebracht zu haben, selbst wenn sich die zugrunde liegenden Bedingungen noch nicht geändert haben.
2. Weitere Eskalation im Stillen einfrieren
Indem er eine weitere Runde von Erhöhungen vermeidet, gewinnt Trump Zeit, um die Märkte einzuschätzen, die Anlegerstimmung zu stabilisieren und diplomatische Hinterkanäle zu nutzen. Diese „Pause“ wird zu einer taktischen Entscheidung, nicht zu einem Rückzug.
3. Eine strategische Lieferketteninitiative starten
Die Vorstellung eines programms zur Wiederbelebung der heimischen Lieferkette – das sich auf Halbleiter, grüne Energie und Pharmazeutika konzentriert – könnte eine positive politische Erzählung schaffen. Es beantwortet auch eine der wichtigsten Schwachstellen, die die chinesische Seite bereits für sich selbst gemildert hat.
Die mächtigste Karte: Sich wie jemand zu verhalten, mit dem es sich zu verhandeln lohnt
Über all diesen strategischen Karten – Verhandlungen, Bündnisse, Industriepolitik und Marktregulierung – ist der vielleicht wichtigste Schritt, den Trump unternehmen kann, nicht politischer, sondern haltungsbedingt. Sich als ein rationales, verhandlungsfähiges Gegenüber darzustellen – jemand, der zwar hart, aber vernünftig ist – würde den Ton und die Entwicklung dieses Konflikts dramatisch verändern. Diplomatie ist keine Schwäche; sie ist ein getarnter Vorteil. Indem Trump von einer rein kämpferischen Haltung abrückt und mit Respekt statt mit Verachtung vorgeht, könnte er Türen öffnen, die derzeit durch gegenseitiges Misstrauen verschlossen sind. Wenn er sich nicht vom Brandstifter zum Staatsmann entwickelt, könnten selbst die ausgefeiltesten Strategien unter der Last der Isolation zusammenbrechen. Ohne diese Veränderung könnte alles, was er sich für die Vereinigten Staaten vorgenommen hat – wirtschaftliche Macht, industrielle Erneuerung, globale Positionierung – letztendlich vergeblich sein.
Von Zöllen zu Taktiken – Zeit für eine Neuorientierung
Die Zollwelle von Präsident Trump hat ihre taktischen Grenzen erreicht. Da die Zölle nun über 100 % liegen, riskiert jeder weitere Druck schwere wirtschaftliche Folgen, ohne zusätzlichen Druck zu erzeugen.
China spielt unterdessen das lange Spiel – mit internen Instrumenten, die noch ungenutzt sind, und globalen Partnerschaften, die stillschweigend ausgebaut werden. In diesem Umfeld ist Trumps klügster Schachzug nicht mehr Feuerkraft, sondern eine bessere Positionierung.
Durch die Hinwendung zu Verhandlungen, Koordination und strategischen Investitionen kann die Regierung den Handelskonflikt zu einer mehrdimensionalen Wirtschaftsstrategie umgestalten – die China nicht nur konfrontiert, sondern auch das amerikanische Fundament stärkt.
Das Spiel ist noch lange nicht vorbei. Wenn die USA jedoch ihre Taktik nicht ändern, könnten sie sich ausmanövriert sehen – nicht durch Feuerkraft, sondern durch Finesse.