Peking sichert sich den echten Gewinn, nachdem Trump Zölle pausiert und 125 Prozent Strafzoll auf China erhebt
Zölle, Tweets und die Illusion des Triumphs: Wie China die USA im jüngsten Handelskrieg leise ausmanövriert hat
Der Tweet traf die Märkte wie ein Donnerschlag. Um 19:18 Uhr Eastern Time kündigte Präsident Donald J. Trump eine umfassende Zollerhöhung auf chinesische Importe an – er erhöhte die Zölle auf 125 % – und setzte gleichzeitig die meisten anderen Gegenzölle für 90 Tage auf 10 % herab bzw. pausierte sie. Zum Börsenschluss am nächsten Tag reagierte die Wall Street mit euphorischem Unglauben: Der Dow Jones Industrial Average stieg um mehr als 2.600 Punkte, der S&P 500 legte um 8,2 % zu und der Nasdaq explodierte um 10,4 % und verzeichnete damit den besten Tag seit fast zwei Jahrzehnten.
Für viele sah es wie eine Siegesrunde für Washington aus – mutig, kalkuliert und beherrschend. Doch hinter der Fassade der Zolleskalation und der jubelnden Märkte entfaltet sich eine komplexere Realität. Und in dieser Realität hat Peking, obwohl es den Anschein hat zu verlieren, möglicherweise bereits sein langfristiges Ziel erreicht.
Ein Pyrrhussieg der Zölle: Unter den Zahlen
Trumps Ankündigung war wie immer selbstbewusst. Er prangerte Chinas "Mangel an Respekt" für die Weltmärkte an und warf ihm jahrzehntelange Ausbeutung der US-Wirtschaft vor. Das Kernstück seines Dekrets – eine sofortige Zollerhöhung auf chinesische Importe von zuvor variablen Sätzen auf pauschal 125 % – wurde als Korrekturmaßnahme, eine Machtdemonstration, dargestellt. Gleichzeitig bot er über 75 Ländern, die seiner Aussage nach mit den USA in breiteren Handelsfragen ohne Vergeltung kooperiert hätten, eine versöhnliche Pause an.
Doch während Händler die breit angelegte Zollpause als Risikoentlastung begrüßten, zeichnen die tatsächlichen Dynamiken unter der Oberfläche ein anderes Bild – eines, in dem China solche Schritte nicht nur vorhergesehen, sondern sich durch parallele Handelskanäle und globale Partnerschaften strategisch abgesichert hat.
Das Blendwerk globaler Lieferketten
Auf dem Papier hat China verloren. In der Praxis hat es kaum mit der Wimper gezuckt.
In den letzten zwei Jahren, als sich Zolldrohungen in Politik verwandelten, haben chinesische Exporteure ihre Lieferketten systematisch umgeleitet. Waren, die einst mit "Made in China" gekennzeichnet waren, erreichen amerikanische Häfen nun über subtilere Wege: verpackt in Vietnam, neu etikettiert in Mexiko oder umgeschlagen über kanadische Häfen.
"Trump hat gerade den einzigen wirklichen Trumpf aus der Hand gegeben, den er hatte – Zölle als stumpfes Instrument", sagte ein Trade-Analyst bei einer Investmentfirma mit Sitz in New York. "Sie auf China zu erhöhen und gleichzeitig für alle anderen zu senken, ermutigt nur zur Triangulation. Man kann nicht jede undichte Stelle stopfen, wenn die Rohre durch ein Dutzend Länder verlaufen."
Ein Zulieferer mit Sitz in Detroit schilderte die Situation anschaulicher: "Man hat Autoteile, die von China nach Mexiko gehen, neu verpackt und dann mit NAFTA-Etikettierung an US-Werke verschickt werden. Glauben Sie, dass 125 % Zölle irgendjemanden abschrecken, der in der Logistik bereits fünf Schritte voraus ist?"
Mit anderen Worten, die Durchsetzung von Zöllen ist zu einem internationalen "Hau den Lukas"-Spiel geworden, und die USA spielen mit einem Besenstiel.
Warum die Rallye keine Lösung bedeutet
Die Ausgelassenheit des Marktes täuscht über seine zugrunde liegende Fragilität hinweg. Analysten warnen davor, dass die starke Erholung kein Signal für langfristigen Optimismus ist, sondern vielmehr für Short-Eindeckungen und Erleichterung von Unsicherheit – zumindest vorerst.
"Händler hatten sich auf eine Eskalation an allen Fronten eingestellt", sagte ein Aktienstratege. "Als Trump die Zölle für die meisten Verbündeten selektiv aussetzte, war das wie das Ablassen eines Druckventils. Aber die wirklichen Spannungen – insbesondere mit China und der EU – sind noch immer ungelöst."
In der Tat, während Technologie-Giganten wie Nvidia und Apple ihre Aktienkurse in die Höhe schießen sahen, sind diese Unternehmen weiterhin stark von chinesischen Zulieferern und Auftragsherstellern abhängig. Die neuen Zölle werden wahrscheinlich die Kosten nachgelagert erhöhen oder noch komplexere Lieferketten-Gymnastik fördern – was beides Margenrisiken und operative Unsicherheiten mit sich bringt.
Pekings kalkuliertes Schweigen und strategische Geduld
Im krassen Gegensatz zu Trumps bombastischer Verkündung war Pekings Reaktion gedämpft – ja, sogar zurückhaltend. Das chinesische Handelsministerium kündigte nicht näher bezeichnete "proportionale Gegenmaßnahmen" an, verzichtete jedoch auf sofortige Vergeltungsmaßnahmen. Diese Zurückhaltung, so Experten, ist keine Schwäche, sondern Strategie.
"China versteht die Außenwirkung", bemerkte ein Professor für internationale Wirtschaft mit Sitz in Hongkong. "Trump braucht ein Feuerwerk. Peking braucht Stabilität. Deshalb werden sie langsam, aber entschlossen handeln – durch Investitionsbeschränkungen, Währungsmanöver oder die Verlagerung von Seltene Erden-Exporten."
Darüber hinaus hat China stillschweigend die Handelsbeziehungen zu Nationen vertieft, die nun von US-Zöllen befreit sind, darunter ASEAN-Mitglieder und lateinamerikanische Volkswirtschaften. Diese Nationen haben sich keineswegs gegen Peking verbündet, sondern sind stattdessen zu Vermittlern geworden – die es chinesischen Waren ermöglichen, amerikanische Strafen zu umgehen und gleichzeitig den Zugang zu beiden Märkten zu sichern.
Warum Verbündete nicht mitspielen werden
Trumps Tweet lobte über 75 Länder für ihre Zusammenarbeit und ihren Verzicht auf Vergeltungsmaßnahmen. Aber Analysten, die mit multilateralen Handelsverhandlungen vertraut sind, äußern Zweifel an der Beständigkeit dieser so genannten Ausrichtung.
"Keines dieser Länder wird seine Handelsbeziehung zu China riskieren, nur um eine US-Politik zu beschwichtigen, die sich mit der nächsten Wahl umkehren könnte", sagte ein europäischer Handelsdiplomat im Hintergrund. "Sie werden lächeln, nicken und das tun, was ihnen passt."
In der Tat würde die Verhängung von "sekundären" Zöllen auf chinesische Produkte, die über Drittländer eingeführt werden, eine komplizierte Koordinierung und gegenseitige Durchsetzung erfordern – was angesichts unterschiedlicher Interessen unwahrscheinlich ist. Für viele kleinere Volkswirtschaften ist die Rolle als Kanal für chinesische Exporte zu einer profitablen Nische geworden. Sie aufzufordern, sich selbst zu sabotieren, ist unrealistisch.
Die US-Arbeitskräfte-Illusion und der Mythos der Re-Industrialisierung
Einige in Trumps Umfeld mögen hoffen, dass Zölle die US-amerikanische Produktion wiederbeleben werden, aber Experten warnen, dass dies Wunschdenken ist. Die amerikanische Erwerbsbevölkerung ist weder strukturell vorbereitet noch wirtschaftlich motiviert, wieder in die Welt der margenschwachen, arbeitsintensiven Produktion einzusteigen.
"Glauben wir wirklich, dass Kinder in Michigan anfangen werden, Schrauben in Fabriken festzuziehen, wenn sie mit der Auslieferung von Lebensmitteln in Teilzeit mehr verdienen können?", fragte ein in den Mittleren Westen ansässiger Industrieberater. "Selbst bei Infrastrukturprojekten hier können keine Teams gefunden werden. Wir haben die qualifizierte Basis seit zwei Generationen ausgehöhlt."
Dies ist nicht nur eine Frage der Wirtschaft – es ist eine Frage der Kultur. Automatisierung, Bildungslücken und Veränderungen im Lebensstil haben das Reshoring zu einer romantischen Idee und nicht zu einem praktischen Plan gemacht.
Fazit: Die Illusion der Einflussnahme
Trumps Zollmanöver war klassisches geopolitisches Theater – laut, plötzlich und dramatisch. Aber unter der Oberfläche hat sich das globale Schachbrett über die rohe Gewalt der Zölle hinausbewegt. China hat sich, obwohl es in den Schlagzeilen bestraft wird, bereits durch ein Netz internationaler Beziehungen und Lieferketten-Akrobatik angepasst.
Unterdessen sieht sich der US-Markt, der für einen Tag beflügelt wurde, einer unangenehmen Realität gegenüber: Seine stärkste Waffe im Handelskrieg wird obsolet, und die strukturellen Ungleichgewichte, die zu diesem Konflikt geführt haben, bleiben ungelöst.
Die Frage ist nun nicht, ob Trumps Strategie funktioniert hat – sondern ob sie in einer Welt, in der der Handel so frei durch Verpackungsbetriebe in Drittländern fließt wie durch die Wirtschaftstheorie, jemals hätte funktionieren können. In diesem Spiel ist Wahrnehmung Politik. Und während Washington den Sieg verkündete, hat Peking den Krieg möglicherweise leise gewonnen.