Trump unterzeichnet Anordnung zur Schaffung eines US-Staatsfonds inmitten wirtschaftlicher Unsicherheit

Trump gründet US-Staatsfonds: Mutiger Schritt oder wirtschaftliches Glücksspiel?

Präsident Donald Trump hat am 3. Februar 2025 eine Anordnung unterzeichnet, die die Gründung eines US-Staatsfonds innerhalb des nächsten Jahres vorsieht. Unter der Leitung von Finanzminister Scott Bessent und dem designierten Handelsminister Howard Lutnick soll der Fonds "die Aktivseite der US-Bilanz für das amerikanische Volk zu Geld machen". Mit potenziellen Auswirkungen auf nationale Investitionen, die Wirtschaftsstrategie und sogar die anhaltende TikTok-Kontroverse markiert die Gründung dieses Fonds eine drastische Veränderung der US-Finanzpolitik. Es bleiben jedoch erhebliche Fragen hinsichtlich seiner Finanzierung, Struktur und langfristigen Auswirkungen.

Wichtigste Details des Staatsfonds

Der neu vorgeschlagene US-Staatsfonds zielt darauf ab, nationale Vermögenswerte für das Wirtschaftswachstum zu nutzen. Er soll innerhalb von 12 Monaten einsatzbereit sein und eine Mischung aus liquiden Mitteln und inländischen Ressourcen umfassen. Bemerkenswert ist, dass Trump angedeutet hat, der Fonds könne genutzt werden, um TikTok zu erwerben, wodurch die Wirtschaftspolitik weiter mit nationalen Sicherheitsbedenken verknüpft wird. Während das Konzept den Erfolg globaler Staatsfonds widerspiegelt – wie z. B. Norwegens Fonds mit 1,7 Billionen Dollar – argumentieren Kritiker, dass den USA die Haushaltsüberschüsse fehlen, die solche Initiativen traditionell finanzieren.

Der TikTok-Faktor

Trumps Anordnung kommt inmitten eines eskalierenden Streits um TikTok. Ein Gesetz, das ByteDance zwingt, TikTok zu verkaufen oder mit einem Verbot zu rechnen, ist am 19. Januar 2025 in Kraft getreten. Trump hat die Durchsetzung jedoch um 75 Tage verschoben und dies mit laufenden Gesprächen mit mehreren interessierten Käufern begründet. Mit etwa 170 Millionen amerikanischen Nutzern ist TikTok nach wie vor ein bedeutender Akteur in der Social-Media-Landschaft. Sollte der US-Staatsfonds TikTok erwerben, wäre dies ein beispielloser staatlicher Eingriff in digitale Plattformen, der rechtliche und ethische Fragen im Zusammenhang mit den Rechten des ersten Zusatzartikels und dem Wettbewerb auf dem Markt aufwirft.

Herausforderungen und Unsicherheiten

Trotz des ehrgeizigen Charakters des Fonds gibt es große Hürden bei seiner Realisierung:

• Unklare Finanzierungsmechanismen: Trump hat angedeutet, der Fonds könne durch "Zölle und andere strategische Maßnahmen" finanziert werden. Ohne Haushaltsüberschüsse müssen die USA jedoch möglicherweise auf Schulden, Steuererhöhungen oder Vermögensverkäufe zurückgreifen, um die Initiative zu tragen.
• Zustimmung des Kongresses: Der Fonds benötigt die Unterstützung des Kongresses, die auf Widerstand von Gesetzgebern stoßen könnte, die seine Durchführbarkeit und seine Auswirkungen anzweifeln.
• Wirtschaftliche Machbarkeit: Traditionelle Staatsfonds sind auf Überschüsse aus natürlichen Ressourcen angewiesen, einen Vorteil, den die USA derzeit nicht haben. Kritiker argumentieren, dass die "wirtschaftlichen Faustregeln nicht aufgehen", was die Rentabilität des Fonds fraglich macht.

Globaler Kontext: Der Aufstieg der Staatsfonds

Staatsfonds sind kein neues Konzept. Weltweit gibt es über 90 solcher Fonds, die gemeinsam über 8 Billionen Dollar an Vermögenswerten verwalten. Der norwegische Staatsfonds ist mit einem Vermögen von 1,7 Billionen Dollar der größte. Diese Fonds wurden in der Vergangenheit genutzt, um die Volkswirtschaften zu stabilisieren, die Infrastruktur zu finanzieren und langfristigen Wohlstand zu schaffen. Wenn ein US-Staatsfonds richtig umgesetzt wird, könnte er das Land als dominierende Finanzmacht positionieren. Ohne klare Finanzierungsstrategien riskiert er jedoch, eher eine finanzielle Belastung als ein Vermögenswert zu werden.

Expertenreaktionen: Unterstützung und Kritik

Unterstützende Perspektiven

• Strategisches Investitionsinstrument: Befürworter argumentieren, dass der Staatsfonds strategisch in kritische Sektoren wie Technologie, Energie und Infrastruktur investieren könnte, um das Wirtschaftswachstum und die nationale Sicherheit zu stärken.
• Wirtschaftliche Diversifizierung: Der Fonds könnte eine alternative Einnahmequelle darstellen, die Abhängigkeit von ausländischen Investitionen verringern und die finanzielle Widerstandsfähigkeit stärken.

Kritische Perspektiven

• Finanzierungsschwierigkeiten: Ohne Haushaltsüberschüsse kann der Fonds eine Fremdfinanzierung benötigen, was Bedenken hinsichtlich der Staatsverschuldung und der Zinssätze aufwirft.
• Politische und rechtliche Komplexität: Die staatliche Kontrolle über Investitionen könnte zu Ineffizienzen und politischer Einmischung führen und die Marktdynamik verkomplizieren.
• Alternative Mechanismen: Einige Experten sind der Ansicht, dass bestehende Bundesbehörden bereits ähnliche Zwecke erfüllen, was die Notwendigkeit einer neuen Einrichtung in Frage stellt.

Die potenziellen Auswirkungen auf den Markt

Kurzfristige Markteffekte

• Stärkung des Finanzsektors: Unternehmen wie BlackRock, Vanguard und State Street können von der Verwaltung der Vermögenswerte des Staatsfonds profitieren.
• Inflation der Vermögenspreise: Staatlich unterstützte Investitionen könnten die Aktienbewertungen künstlich in die Höhe treiben und die Marktvolatilität erhöhen.
• Höhere Zinssätze: Wenn die Finanzierung über Anleihen erfolgt, können die Renditen von Staatsanleihen steigen, was sich auf die Kreditkosten auswirkt.

Langfristige Marktveränderungen

• Führung in Technologie und KI: Strategische Investitionen in KI, Halbleiter und Biotech könnten die USA in wichtigen Branchen vor China positionieren.
• Risiko einer staatlichen Überregulierung: Die verstärkte staatliche Beteiligung an den Märkten könnte den freien Marktkapitalismus stören und Bedenken hinsichtlich wirtschaftlicher Eingriffe aufwerfen.
• Boom der Rohstoffmärkte: Eine Konzentration auf seltene Erden und Energieinfrastruktur könnte die Lieferketten verknappen und Chinas Vormachtstellung herausfordern.

Gewinner und Verlierer

Gewinner:

• Wall Street & Vermögensverwalter: Mehr Kapital bedeutet höhere Gewinne.
• Verteidigungs- und Infrastrukturunternehmen: Unternehmen wie Lockheed Martin und Caterpillar könnten von erhöhten Investitionen profitieren.
• Private Equity & Risikokapital: Möglicherweise ein großer Geldsegen für die Innovationsfinanzierung.
• Potenzielle Käufer von TikTok: Wenn der Staatsfonds TikTok erwirbt, können große Technologieunternehmen profitieren.

Verlierer:

• US-Anleihegläubiger: Erhöhte Staatsverschuldung kann zu höheren Renditen führen.
• China & ausländische Wettbewerber: Ein von den USA geführter Staatsfonds könnte den wirtschaftlichen Wettbewerb verschärfen.
• Privatanleger: Staatlich unterstützte Investitionen könnten die Marktpreise verzerren und einzelne Händler verdrängen.

Makroökonomische Trends und Risiken

• Zunahme des staatlich verwalteten Kapitalismus: Wenn dieser Schritt erfolgreich ist, könnte er die US-Wirtschaftspolitik neu definieren.
• Neue globale Machtdynamik: Der Staatsfonds könnte als Instrument für finanziellen und geopolitischen Einfluss dienen.
• Überlegenheit in KI und Quantencomputing: Strategische Investitionen könnten den technologischen Fortschritt beschleunigen.
• Inflation & Dollarvolatilität: Eine schlecht verwaltete Finanzierung könnte zu Inflationsschocks führen.
• Moral Hazard: Staatliche Eingriffe können zu einer ineffizienten Marktallokation führen.

Ein wirtschaftliches Experiment mit hohem Einsatz

Die Gründung eines US-Staatsfonds ist ein mutiges, aber riskantes Unterfangen. Bei richtiger Verwaltung könnte er die globale Finanzwelt umgestalten und die nationalen Interessen stärken. Seine unsicheren Finanzierungsquellen, politischen Schwachstellen und potenziellen Marktverzerrungen geben jedoch Anlass zu erheblichen Bedenken. Diese Initiative könnte entweder die US-Wirtschaft beflügeln oder zu einer der größten finanziellen Fehleinschätzungen der Geschichte werden – es gibt wenig Spielraum für einen Mittelweg.