TSMCs wachsende Investition in den USA: Strategie, Druck und langfristige Folgen
Trump erhöht den Einsatz: TSMCs US-Investition verdoppelt sich auf 200 Milliarden Dollar
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) wird seine Investitionen in den USA voraussichtlich verdoppeln. Die Summe steigt von ursprünglich geplanten 100 Milliarden auf 200 Milliarden Dollar. US-Präsident Donald Trump gab dies kürzlich in einem Medieninterview bekannt und lobte TSMCs Vorsitzenden Mark Liu als eine der angesehensten Persönlichkeiten in der Wirtschaft. Die Investition wird zusätzliche Wafer-Fabriken und ein Forschungszentrum in Arizona finanzieren. Damit sollen Amerikas Ziele, die Halbleiterproduktion lokal anzusiedeln und die Abhängigkeit von ostasiatischen Lieferketten zu verringern, unterstützt werden.
Diese Erweiterung stellt eine deutliche Beschleunigung der bestehenden Pläne von TSMC dar. Bereits unter der Regierung Biden hatte sich TSMC verpflichtet, 65 Milliarden Dollar für den Bau und die Erweiterung seiner Anlagen in Arizona bereitzustellen. Da Trump nun verspricht, die Investitionsanreize zu erhöhen – allerdings durch aggressive Handelspolitik – befindet sich TSMC im Zentrum der technologischen Entkopplung zwischen den USA und China und der geopolitischen Manöver.
Der Zöllner als Druckmittel: Investition oder Zwang?
Einer der auffälligsten Aspekte von Trumps Aussage war seine explizite Erwähnung von Zöllen als wichtigstes Motiv. Er erklärte, dass, wenn TSMC seine US-Investitionen nicht erhöhen würde, taiwanesische Halbleiterexporte in die USA mit deutlich höheren Zöllen belegt würden. Da fast 70 % des Umsatzes von TSMC aus dem US-Markt stammen, hätte ein solcher Schritt schwerwiegende Folgen für die Rentabilität und die globalen Aktivitäten des Unternehmens.
Die Zolldrohung unterstreicht eine umfassendere Verlagerung in der US-Handelspolitik, bei der wirtschaftlicher Druck eingesetzt wird, um das Wachstum der heimischen Industrie voranzutreiben. Während TSMCs steigende Investitionen als Gewinn für die US-amerikanische Produktion dargestellt werden können, werfen sie auch Bedenken auf, ob diese Entscheidungen freiwillig oder unter Zwang getroffen werden.
Ein sich schnell entwickelndes Engagement
TSMCs Investition in Arizona hat sich in Phasen entwickelt:
- 2020: Unter dem Druck der Trump-Administration verpflichtete sich TSMC zunächst zu einer Investition von 12 Milliarden Dollar für eine Chipfabrik mit 5-Nanometer-Technologie.
- 2021-2022: Das Projekt wurde um eine zweite Phase mit 3-Nanometer-Produktion erweitert, wodurch sich die Gesamtinvestition auf 40 Milliarden Dollar erhöhte.
- 2023: Der CHIPS Act der Regierung Biden stellte 66 Milliarden Dollar an Subventionen für Halbleiterfirmen bereit, wobei sich TSMC ein zinsgünstiges Darlehen in Höhe von 5 Milliarden Dollar und zusätzliche Anreize in Höhe von 15 Milliarden Dollar sicherte.
- 2024: Pläne für eine dritte Fabrik wurden angekündigt, wodurch sich die Gesamtinvestition auf 65 Milliarden Dollar erhöhte.
- 2025-2026: Sollte Trumps neue Zahl von 200 Milliarden Dollar zustande kommen, könnte dies mindestens 5-10 zusätzliche Fabriken in Arizona bedeuten.
Auswirkungen der Investition: Risiken und Ungewissheiten
Während die Schlagzeile von 200 Milliarden Dollar auf eine massive Wette auf die US-amerikanische Halbleiterfertigung hindeutet, bleiben mehrere kritische Fragen offen:
- Kann TSMC die Kosten tragen?
Die TSMC-Fabrik in Arizona ist bereits mit Kostenüberschreitungen, Arbeitskräftemangel und Unterbrechungen der Lieferkette konfrontiert. Die US-amerikanischen Produktionskosten werden schätzungsweise 30 % höher sein als in Taiwan, was Bedenken hinsichtlich der langfristigen finanziellen Tragfähigkeit aufwirft.
- Unsicherheit bei Subventionen
Trump hat den CHIPS Act kritisiert, und wenn er ihn abschafft, könnte TSMC Milliarden an erwarteten Subventionen verlieren. Ohne staatliche Anreize verringert sich die finanzielle Begründung für eine so große Investition.
- Bedenken in Taiwan
Die Ausweitung der US-amerikanischen Produktion schürt in Taiwan die Angst vor einer "Aushöhlung" seiner Halbleiterindustrie. Taiwanesische Beamte waren Berichten zufolge nicht über die jüngste Investitionserhöhung informiert, was im Inland zu politischen Gegenreaktionen führte.
- Geopolitische Spannungen
Mit der Eskalation der Spannungen zwischen den USA und China könnte TSMCs verstärkte Ausrichtung auf amerikanische Interessen es zu einem geopolitischen Faustpfand machen. China, das Taiwans Dominanz im Halbleiterbereich als strategisches Gut betrachtet, könnte TSMCs Verlagerung als Bedrohung seiner technologischen Ambitionen ansehen.
Das Gesamtbild: US-Halbleiterstrategie und zukünftige Marktauswirkungen
Das US-amerikanische Bestreben, die Halbleiterproduktion wieder ins Land zu holen, ist Teil einer umfassenderen Strategie, um Lieferketten zu sichern und die Abhängigkeit von Taiwan angesichts steigender geopolitischer Risiken zu verringern. Wenn sich TSMC vollständig zu einer Investition von 200 Milliarden Dollar verpflichtet, wird dies die Halbleiterlandschaft in mehrfacher Hinsicht erheblich verändern:
- Mehr US-Produktionskapazität: Die USA könnten eine bedeutende Kontrolle über die globale Chipherstellung erlangen und potenziell bis zu 40 % der weltweit fortschrittlichen Halbleiter im Inland produzieren.
- Erhöhte Kosten: Höhere Betriebskosten in den USA könnten zu höheren Chip-Preisen führen, was sich auf Branchen von der Unterhaltungselektronik bis zur Automobilherstellung auswirken würde.
- Reaktionen der Wettbewerber: Andere Halbleitergiganten, darunter Intel und Samsung, werden ihre Strategien wahrscheinlich anpassen, um um staatliche Anreize und Marktanteile in den USA zu konkurrieren.
Ein sich entfaltendes Machtspiel
TSMCs wachsende Investition in den USA ist sowohl eine strategische Chance als auch ein erhebliches Risiko. Sie steht zwar im Einklang mit Amerikas Vision von technologischer Selbstversorgung, doch die rasante Beschleunigung wirft Bedenken hinsichtlich der finanziellen Nachhaltigkeit und der geopolitischen Folgen auf. Ob TSMCs Zusage von 200 Milliarden Dollar zu einem transformativen Erfolg oder einem überdehnten Glücksspiel wird, hängt von einer Reihe von Faktoren ab, darunter Regierungspolitik, Marktdynamik und der sich entwickelnde Stand der Beziehungen zwischen den USA und China.
Für Investoren ist die wichtigste Erkenntnis klar: Die Halbleiter-Geopolitik wird die Marktdynamik weiterhin prägen, und Unternehmen wie TSMC werden in den kommenden Jahren sowohl wirtschaftliche Anreize als auch politischen Druck bewältigen müssen.