UK Haushalt 2024: Rekordsteuererhöhungen, Anstieg der öffentlichen Ausgaben und Marktreaktionen erklärt

UK-Budget 2024: Historische Steuererhöhungen, Öffentliche Ausgabensteigerungen und Marktreaktionen

Die kürzliche Haushaltsankündigung der britischen Regierung, die erste unter Labour seit 14 Jahren und präsentiert von der neuernannten Kanzlerin Rachel Reeves, hat Wellen durch die Wirtschaft geschlagen und beeinflusst Haushalte, Unternehmen und Investoren. Geprägt von historischen Steuererhöhungen, strategischen Ausgabensteigerungen im öffentlichen Sektor und überarbeiteten Wirtschaftsvorhersagen, zeigt der Haushalt einen mutigen Schritt in Richtung finanzieller Stabilität inmitten herausfordernder wirtschaftlicher Bedingungen. In diesem Artikel erläutern wir die wichtigsten Elemente des Budgets, betrachten dessen Auswirkungen auf verschiedene Sektoren und bieten Fachmeinungen darüber, was dies für die Zukunft der britischen Wirtschaft bedeutet.

40 Milliarden Pfund neue Steuern: Historische finanzielle Maßnahmen

Der UK-Haushalt 2024 führte umfassende Steuermaßnahmen ein, die darauf abzielen, das finanzielle Defizit des Landes zu beheben, und markieren die größte Steuererhöhung seit Generationen – unglaubliche 40 Milliarden Pfund. Zu den wichtigen Änderungen gehören eine Erhöhung der Arbeitgeberbeiträge zur nationalen Sozialversicherung und höhere Kapitalertragssteuersätze.

Arbeitgeberbeiträge zur Sozialversicherung: Eine der bemerkenswertesten Änderungen ist der Anstieg der Arbeitgeberbeiträge um 1,2 Prozentpunkte, wodurch der Satz auf 15% steigt, sowie eine Senkung der Arbeitgebergrenze von 9.100 Pfund auf 5.000 Pfund. Diese Änderung, die 25 Milliarden Pfund einbringen soll, wird voraussichtlich gemischte Auswirkungen haben. Während sie darauf abzielt, die öffentlichen Finanzen zu stabilisieren, warnen Experten, auch von KPMG, dass sie Druck auf Unternehmen, insbesondere auf kleine und mittelständische Unternehmen (KMU), ausüben könnte, was die Einstellungskosten erhöht und die Bemühungen um die Mitarbeiterbindung komplizierter macht.

Kapitalertrags- und Erbschaftsteuern: Die Sätze für die Kapitalertragssteuer wurden ebenfalls erhöht, wobei der niedrigere Satz von 10% auf 18% und der höhere von 20% auf 24% anstieg. Dies wird voraussichtlich jährlich 2 Milliarden Pfund einbringen, teilweise durch die Erweiterung der Erbschaftssteuer auf Renten. Ökonomen von PwC schlagen vor, dass diese Änderungen zwar bestimmte Anlageverhalten entmutigen könnten, sie jedoch auch eine Umverteilung hin zu steuerlich effizienten Vermögenswerten fördern könnten.

Neues Wohnsitzprogramm und Änderungen bei den Carry-Interessen: Die Regierung hat auch ein neues Wohnsitzprogramm eingeführt, um das nicht-domizilierte System zu ersetzen, mit dem Ziel, die Steueransässigkeitsregeln zu modernisieren und mehr Einnahmen von wohlhabenden Personen zu erzielen. Zusätzlich wurde der Steuersatz auf Carry-Interessen von 28% auf 32% erhöht, was hauptsächlich Private-Equity- und Investmentfondsmanager betreffen wird.

USt. auf Privatschulen und Firmenjets: Weitere bemerkenswerte Änderungen sind die Einführung der Umsatzsteuer auf Privatschulgebühren ab Januar und die erhöhten Steuern auf Firmenjets. Der Stopp der Energiesteuer bleibt bestehen, was einen Versuch zeigt, die Belastung für von Transport abhängige Unternehmen zu verringern.

Trotz dieser Maßnahmen entschied sich Kanzlerin Reeves, die Freeze für die persönliche Einkommensteuer und die Schwellenwerte der nationalen Sozialversicherung über 2028 hinaus nicht zu verlängern – eine Entscheidung, die als Versuch gesehen wird, Arbeitnehmer mit niedrigem Einkommen vor weiteren finanziellen Belastungen zu schützen.

Öffentliche Dienste: Investitionen in Gesundheit und Bildung

Das Budget konzentrierte sich auch stark auf öffentliche Dienstleistungen, mit erheblichen Mitteln zur Stärkung der Gesundheits- und Bildungssektoren. Eine Erhöhung der Bildungskapitalinvestitionen um 6,7 Milliarden Pfund entspricht einer realen Steigerung von 19%, die darauf abzielt, die Bildungsinfrastruktur zu modernisieren und möglicherweise die Produktivität der Arbeitskräfte im Laufe der Zeit zu steigern.

Investitionen in die Gesundheitsversorgung: Der NHS erhielt eine beträchtliche Erhöhung seines Budgets, mit einer zusätzlichen Summe von 22,6 Milliarden Pfund für sein Tagesbudget und weiteren 3,1 Milliarden Pfund für sein Investitionsbudget. Diese Erhöhungen sollen sowohl kurz- als auch langfristige Gesundheitsbedürfnisse adressieren, die Erweiterung der Dienstleistungen unterstützen und die medizinische Infrastruktur aktualisieren. Analysten von RSM glauben, dass diese Maßnahmen die Gesundheit der Arbeitskräfte insgesamt verbessern könnten, was indirekt die wirtschaftliche Produktivität steigert.

Abteilungsinvestitionen und Mindestlohn: Die Ausgaben der Ministerien sollen real um 1,5% steigen, was eine Erhöhung gegenüber den zuvor geplanten 1% darstellt, während die Investitionsausgaben real um 1,7% wachsen werden. Neben Ausgaben für Gesundheit und Bildung wurde auch der nationale Mindestlohn um 6,7% erhöht, was ihn ab April auf 12,21 Pfund pro Stunde anhebt. Diese Erhöhung soll Arbeitnehmer mit niedrigem Einkommen unterstützen, während die Lebenshaltungskosten steigen, obwohl einige Experten warnen, dass sie zu inflationären Druck führen könnte, was die gewünschten Vorteile möglicherweise ausgleicht.

Marktreaktionen: Anleihenrenditen und Währungsbewegungen

Die Finanzmärkte reagierten schnell auf die Haushaltsankündigung und spiegeln eine vorsichtige Optimismus mit bereichsspezifischen Bedenken wider.

Bewegungen bei Anleihen und Währungen: Die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen fiel leicht von 4,32% auf 4,21%, was auf das Vertrauen der Investoren in den Ansatz der Regierung zur finanziellen Disziplin hindeutet. In der Zwischenzeit stieg das Pfund leicht auf 1,301 $ von 1,295 $, was auf eine positive, wenn auch zurückhaltende, Reaktion der Währungsmärkte hindeutet.

Reaktionen auf dem Aktienmarkt: Auf den Aktienmärkten waren die Reaktionen gemischt. Der FTSE 100 fiel um 0,4%, hauptsächlich aufgrund erhöhten Steuerdrucks auf Sektoren wie die Privatschulbildung und Luxusdienstleistungen, die nun zusätzlichen USt. und höheren Unternehmenssteuern unterliegen. Der FTSE 250 – der mehr inländisch ausgerichtete Unternehmen umfasst – stieg jedoch um 1,3%, was den Optimismus der Investoren in Bezug auf die geplanten Investitionen der Regierung in Infrastruktur, Gesundheitsversorgung und Bildung widerspiegelt.

Analysten glauben, dass mittelständische Unternehmen von diesen öffentlichen Investitionen möglicherweise stärker profitieren werden, insbesondere in den Bereichen Bauwesen, Gesundheitsdienstleistungen und Bildungsinfrastruktur, da diese von erhöhten Investitionsausgaben profitieren.

Wirtschaftsausblick: Wachstumsprognosen und finanzielle Nachhaltigkeit

Das Büro für Haushaltsverantwortung (OBR) prognostiziert ein BIP-Wachstum von 1,1% für 2024, mit einem allmählichen Anstieg auf 2,0% im Jahr 2025, bevor es sich um 1,5-1,6% für die zweite Hälfte des Jahrzehnts stabilisiert. Diese Prognosen deuten auf einen vorsichtigen, aber positiven Wachstumstrend hin, der von einer effektiven Umsetzung der Finanzpolitik und der Fähigkeit abhängt, Inflation zu managen.

Im Haushalt wurde auch eine neue finanzielle Regel eingeführt, die die Definition „Netto-Finanzverbindlichkeiten des öffentlichen Sektors“ verwendet, um die finanzielle Nachhaltigkeit zu wahren. Außerdem plant die Regierung, Einzelheiten über die behaupteten 22 Milliarden Pfund „schwarzes Loch“ zu veröffentlichen, das von der vorherigen Regierung hinterlassen wurde, um Transparenz über die finanziellen Herausforderungen zu schaffen.

Experten weisen darauf hin, dass das Budget in vielen Bereichen streng ist, sein Ziel, eine stabile finanzielle Grundlage zu schaffen, jedoch zu nachhaltigem Wachstum im mittelfristigen Zeitraum führen könnte. Sie warnen jedoch auch vor möglichen Risiken – insbesondere in Bezug auf steigende Arbeitskosten und reduzierte Kaufkraft der Verbraucher – die die wirtschaftliche Erholung behindern könnten, wenn inflationäre Druck nicht sorgfältig gemanagt wird.

Sektorale Auswirkungen: Risiken und Chancen

Unternehmenssektor: Der Unternehmenssektor sieht sich aufgrund der erhöhten Arbeitgeberbeiträge zur Sozialversicherung mit steigenden Arbeitskosten konfrontiert. Unternehmen, die auf große Belegschaften angewiesen sind, wie Einzelhandel und Fertigung, könnten gezwungen sein, ihre Betriebsabläufe zu optimieren oder Automatisierungsmaßnahmen zu beschleunigen. Experten prognostizieren, dass Sektoren, die Technologielösungen anbieten, wie KI und Automatisierungstechnologien, eine erhöhte Nachfrage erleben könnten, da Unternehmen versuchen, ihre Abhängigkeit von Arbeitskräften zu reduzieren.

Immobilienmarkt: Die erhöhten öffentlichen Ausgaben für Gesundheit und Bildung könnten positive Auswirkungen auf den Immobilienmarkt haben, insbesondere in Gebieten rund um neu finanzierte Einrichtungen. Allerdings könnte der Anstieg der Kapitalertragssteuer spekulative Investitionen in Immobilien entmutigen und stattdessen langfristige Halte- und stabile, einkommensgenerierende Immobilien begünstigen.

KMU: KMU werden voraussichtlich stark von den erhöhten Sozialversicherungsbeiträgen und der niedrigeren Arbeitgebergrenze betroffen sein, was viele dazu drängen könnte, auf schlankere Betriebsmodelle umzusteigen. Analysten spekulieren, dass dies zu einem Trend in Richtung Leasing und abonnementbasierte Dienstleistungen führen könnte, da Unternehmen versuchen, direkten Eigentum von Vermögenswerten zu vermeiden und bedeutende Steuerbelastungen zu umgehen. Dies könnte das Wachstum in Sektoren ankurbeln, die Ausrüstung als Dienstleistung und alternative Finanzierungslösungen anbieten.

Grüne und technologische Investitionen: Der gesteigerte Fokus auf öffentliche Investitionsausgaben, kombiniert mit steigenden Arbeitskosten, könnte Investitionen in grüne Technologien und Automatisierung vorantreiben. Unternehmen für erneuerbare Energien und Gesundheits-Startup-Technologien könnten insbesondere von den staatlichen Prioritäten profitieren, die mit ESG-(Umwelt, Soziales und Unternehmensführung)-Prinzipien im Einklang stehen.

Prognosen: Was steht der britischen Wirtschaft bevor?

Kurzfristige Pfund-Rallye gefolgt von Volatilität: Experten prognostizieren, dass das Pfund aufgrund des Optimismus der Investoren in die fiskalische Disziplin eine kurzfristige Rallye erleben könnte und möglicherweise bis zum Jahresende 1,35 $ erreichen könnte. Bedenken hinsichtlich der Inflation könnten jedoch langfristige Volatilität erzeugen, insbesondere wenn Lohnerhöhungen anhaltenden inflationären Druck verursachen.

Abwanderung wohlhabender Personen: Die erhöhten Kapitalertrags- und Erbschaftsteuern sowie das Ende des nicht-domizilierten Programms könnten bis 2025 zu einer Abwanderung von ultra-reichen Personen führen. Einige könnten Vermögenswerte oder sogar ihren Wohnsitz in steuerlich günstigere Rechtsordnungen verlagern, was Londons Status als globales Vermögenszentrum beeinträchtigen könnte.

Zunahme von Leasing- und Abonnementmodellen für KMU: Mit steigenden Unternehmenssteuern könnten KMU vermehrt leasing- oder abonnementsbasierte Modelle für Kapitaleigentum annehmen, um direkte Käufe zu vermeiden und ihre Steuerbelastung bei Kapitalgewinnen zu verringern. Dieser Trend könnte die Art und Weise verändern, wie KMU ihre Vermögenswerte verwalten, und das Wachstum in verwandten Leasingsektoren ankurbeln.

Zunehmende Investitionen in KI und Automatisierung: Angesichts steigender Arbeitskosten wird erwartet, dass die Einführung von KI und Automatisierung bis 2026 um mehr als 50% zunehmen wird. Arbeitsintensive Industrien wie Einzelhandel, Logistik und Fertigung dürften diesen Trend anführen und die Nachfrage nach Automatisierungslösungen erhöhen.

Wachstum im Gesundheitswesen und in den Biowissenschaften: Mit erheblichen Steigerungen der Gesundheitsausgaben könnte das Vereinigte Königreich einen Zustrom neuer Startups im Bereich Gesundheitswesen und Biowissenschaften erleben, insbesondere in der Medizintechnik und der Gesundheits-KI. Investitionen in diesem Sektor werden voraussichtlich in den nächsten drei Jahren um etwa 30% steigen und Chancen für Innovationen und Wachstum schaffen.

Städtische Neuentwicklungen und Immobilieninvestitionen: Investitionen könnten in städtische Neuentwicklungsprojekte in der Nähe neu finanzierter Gesundheits- und Bildungseinrichtungen ansteigen, was die Immobilienwerte in ausgewählten Zonen bis 2025 um 10-15% erhöhen könnte. Entwickler werden voraussichtlich den Fokus auf gemischt genutzte Projekte legen, die von den erhöhten öffentlichen Ausgaben profitieren.

Remote-First-Modelle für KMU: Steigende Arbeitgeberbeiträge könnten mehr KMU dazu drängen, auf Remote-First-Politiken umzuschwenken, um Bürokosten zu reduzieren. Bis 2026 könnten einige Unternehmen vollständig auf Remote-Arbeit umsteigen, was die Nachfrage nach virtuellen Zusammenarbeitstools und Cybersicherheitslösungen ankurbeln könnte.

Grüne und Infrastruktur-orientierte Fonds: Investoren könnten zunehmend grüne und infrastrukturell orientierte Fonds bevorzugen, die mit den öffentlichen Investitionsprioritäten übereinstimmen. Solche Fonds könnten in den nächsten fünf Jahren um bis zu 20% wachsen, da öffentliche Ausgaben für nachhaltige Initiativen das Interesse der Investoren ankurbeln.

Fazit: Ein Weg zur Stabilität oder ein vorsichtiger Glücksspiel?

Der britische Haushalt für 2024 markiert einen bedeutenden Schritt in Richtung finanzieller Disziplin, mit großen Steuererhöhungen und gezielten öffentlichen Investitionen, die den Ton für die kommenden Jahre angeben. Während die Maßnahmen darauf abzielen, das „schwarze Loch“ der vorherigen Regierung zu beheben und eine solide Grundlage für Wachstum zu schaffen, tragen sie auch Risiken – insbesondere für Einkommensstarke, KMU und Sektoren, die stark von Arbeitskräften abhängig sind.

Die Marktreaktion war bislang vorsichtig optimistisch, wobei einige Sektoren besser von den erhöhten staatlichen Ausgaben profitieren könnten. Der Erfolg dieses Budgets wird letztlich jedoch von der Fähigkeit der Regierung abhängen, die Inflation zu managen, das wirtschaftliche Wachstum zu unterstützen und die Belastungen für Unternehmen und Haushalte auszubalancieren. Der Weg zur Stabilität ist geebnet, birgt jedoch potenzielle Hindernisse, die in den kommenden Monaten und Jahren sorgfältig navigiert werden müssen.