UK wartet mit Gegenzöllen, während die USA Stahlzölle einführt

Großbritannien wartet ab: Starmers kalkuliertes Spiel mit US-Stahlzöllen

Taktische Pause oder strategischer Fehler?

Die britische Regierung hat entschieden, keine sofortigen Gegenzölle zu erheben, falls die Vereinigten Staaten eine globale Einfuhrsteuer von 25 % auf Stahl und Aluminium erheben.

Premierminister Keir Starmer verfolgt einen „besonnenen“ Ansatz und vermeidet reflexartige Vergeltungsmaßnahmen, in der Hoffnung, eine Ausnahme für Großbritannien zu erwirken und einen ausgewachsenen Handelskrieg mit Washington zu verhindern. Dieser Schritt steht in starkem Kontrast zu früheren Reaktionen auf US-Zollmaßnahmen und weckt sowohl Optimismus als auch Besorgnis in politischen und industriellen Kreisen.

Was steht auf dem Spiel: Was riskiert Großbritannien?

Ein wichtiger Markt – aber nicht übermäßig

Die Vereinigten Staaten sind ein wichtiger Abnehmer von britischem Stahl, aber die Zahlen zeichnen ein differenziertes Bild:

• 182.000 Tonnen britischer Stahl wurden 2024 in die USA exportiert.
• Dies entspricht nur 7 % der gesamten britischen Stahlexporte nach Volumen und 9 % nach Wert (im Wert von über 400 Millionen £).
• Der US-Aluminiummarkt ist für Großbritannien noch kleiner und macht 10 % der Gesamtexporte im Wert von 225 Millionen £ aus.

Diese Zahlen zeigen zwar, dass der US-Markt von Bedeutung ist, deuten aber auch darauf hin, dass eine offene Konfrontation möglicherweise nicht notwendig ist. Stattdessen setzt Starmers Regierung darauf, dass diplomatische Bemühungen bessere Ergebnisse erzielen können als übereilte Vergeltungsmaßnahmen.

Großbritanniens Plan: Ein Balanceakt

Vergeltungsmaßnahmen aufschieben – vorerst

Anstatt Trumps Zölle mit sofortigen Gegenmaßnahmen zu spiegeln, priorisiert Starmer Verhandlungen hinter den Kulissen. Er hat Präsident Trump bereits persönlich aufgefordert, britische Stahlhersteller von den Zöllen zu befreien. In der Zwischenzeit wird von Wirtschafts- und Handelsminister Jonathan Reynolds erwartet, dass er:

• Die bestehende Unterstützung der britischen Regierung für die Stahlindustrie hervorhebt.
• Sich am Mittwoch im Parlament äußert, falls die US-Zölle in Kraft treten.
• Auf den Investitionsplan der Regierung in Höhe von 2,5 Milliarden £ für die Stahlindustrie und die kommende Energie-Kostenobergrenze für Stahlhersteller verweist.

Aus 2018 lernen: Ein neuer Ansatz

Die heutige Haltung Großbritanniens steht im Gegensatz zu 2018, als es (damals Teil der EU) nach der Einführung ähnlicher Stahlzölle durch Trump rasch Vergeltungszölle auf ikonische US-Produkte erhob. Diese Maßnahmen wurden 2022 nach einer Einigung mit der Biden-Regierung ausgesetzt, wodurch 500.000 Tonnen britischer Stahl pro Jahr zollfrei in die USA gelangen konnten.

Diesmal hält sich Großbritannien alle Optionen offen und ist bereit, die ausgesetzten Zölle zu reaktivieren, falls dies erforderlich ist, entscheidet sich aber kurzfristig für Zurückhaltung.

Reaktion der Industrie: Vorsicht und Frustration

Stahl- und Aluminiumproduzenten sorgen sich um eine langsame Reaktion

Nicht jeder ist von Starmers maßvollem Ansatz überzeugt. UK Steel, die Interessenvertretung der Industrie, hat die Situation als „enttäuschend“ bezeichnet.

„Britische Stahlexporte in die USA sind lebenswichtig… eine verzögerte Reaktion könnte ein verheerender Schlag für unsere Industrie sein“, sagte der Generaldirektor von UK Steel.

Einige britische Hersteller sehen bereits, dass US-Kunden bei neuen Aufträgen zögern, aufgrund der Unsicherheit durch drohende Zölle. Die Aluminium Federation hat diese Bedenken bekräftigt und vor frühen Anzeichen von Handelsstörungen und möglichen Marktverschiebungen weg von Großbritannien gewarnt.

Auswirkungen auf Investoren und den Markt: Was kommt als Nächstes?

Zunehmender Protektionismus in einer zerrütteten globalen Handelslandschaft

Trumps Wiederbelebung der Zölle ist Teil eines größeren Trends zum Protektionismus, bei dem nationale Sicherheit und Innenpolitik den Freihandel außer Kraft setzen. Für Investoren signalisiert dies Volatilität. Zu den wichtigsten Risiken gehören:

• Unterbrechungen der Lieferkette für Industrien, die auf britischen Stahl und Aluminium angewiesen sind.
• Erhöhte Kosten für nachgelagerte Hersteller (Automobil, Bauwesen usw.).
• Marktverschiebungen, da Stahl und Aluminium, die ursprünglich für die USA bestimmt waren, anderswohin umgeleitet werden, einschließlich der Überschwemmung des britischen Marktes.

Kurzfristige Marktreaktion: Währungen, Aktien und Handelsströme

• Die Aktien britischer Stahlhersteller könnten als Folge der Anpassung der Branche kurzfristigem Druck ausgesetzt sein.
• Das britische Pfund könnte leicht schwächer werden, wenn das Marktvertrauen in die britische Handelspolitik nachlässt.
• Globale Investoren werden beobachten, ob Starmers Wette auf Diplomatie Ausnahmen bringt oder nach hinten losgeht.

Langfristiger Ausblick: Könnte Großbritannien ein neutraler Handelsknotenpunkt sein?

Indem Großbritannien sofortige Zölle vermeidet, könnte es sich inmitten der zunehmenden wirtschaftlichen Fragmentierung zwischen den USA, China und der EU als stabiler Handelspartner positionieren. Wenn sich Starmers Deeskalationsstrategie auszahlt, könnte dies die Position Großbritanniens als flexible, handelsfreundliche Volkswirtschaft stärken.

Wenn Trump jedoch weiterhin eine aggressive Zollpolitik verfolgt, muss Großbritannien möglicherweise doch noch Vergeltungsmaßnahmen ergreifen, wodurch tiefere Handelsspannungen riskiert werden.

Ein riskantes Spiel

Starmers Entscheidung, keine Gegenzölle zu erheben, ist ein kalkuliertes Spiel. Der Schritt könnte:

• Durch diplomatische Bemühungen Ausnahmen gewinnen.
• Die breiteren Handelsbeziehungen zwischen den USA und Großbritannien erhalten.
• Einen kostspieligen Handelskrieg verhindern.

Wenn die Verhandlungen jedoch scheitern, könnte die britische Stahlindustrie leiden, und Starmers Regierung könnte wegen scheinbarer Schwäche in der Handelsverteidigung kritisiert werden.

Die nächsten Wochen werden zeigen, ob diese Strategie eine Meisterleistung in Geduld ist – oder ein kostspieliger Fehler. Investoren, Hersteller und Politiker beobachten die Entwicklung aufmerksam. Wird Washington Großbritannien eine Ausnahme gewähren, oder wird Starmer zum Gegenschlag gezwungen sein?