IWF: US-Wirtschaftswachstum boomt, führt G7-Nationen mit Widerstandsfähigkeit und Innovation

USA führen das globale Wirtschaftswachstum an

Laut IWF wird die US-Wirtschaft im vierten Quartal 2024 um 2,5 % wachsen, was eine bemerkenswerte Steigerung gegenüber der früheren Prognose von 2,0 % im Juli darstellt. Dies folgt auf ein beeindruckendes Wachstum von 3,2 % im Jahr 2023, das die USA an die Spitze der G7-Staaten positioniert. Im Jahr 2025 wird ein moderateres Wachstum von 1,9 % in den USA erwartet, das jedoch immer noch über den Prognosen für die meisten anderen entwickelten Volkswirtschaften liegt.

Weltweit wird für 2024 ein Wirtschaftswachstum von 3,3 % prognostiziert. Entwickelte Volkswirtschaften, einschließlich des Euro-Raums und Chinas, fallen jedoch hinter den USA zurück. Zum Beispiel wird das Wachstum Chinas voraussichtlich auf 4,5 % im Jahr 2024 zurückgehen, nach einem Rückgang von 5,4 % im Jahr 2023. Der Euro-Raum wird für 2024 ein bescheidenes Wachstum von 1,2 % verzeichnen, nach einem schwachen Wachstum von 0,2 % in diesem Jahr.

Wichtige Faktoren hinter dem Erfolg der USA

Mehrere Elemente waren entscheidend für das Wachstum der US-Wirtschaft:

Investitionstrends: Die USA haben eine bemerkenswerte Steigerung der Investitionen gezeigt, insbesondere in den nichtwohnwirtschaftlichen Sektoren. Die Bruttoanlageinvestitionen werden 2024 voraussichtlich um 4,5 % steigen – drei Mal so schnell wie in anderen entwickelten Volkswirtschaften. Das durchschnittliche Investitionswachstum von 2016 bis 2025 in den USA wird auf 3,3 % geschätzt, während es in anderen entwickelten Nationen nur 2,3 % beträgt. Im Gegensatz dazu verzeichnet Deutschland einen Rückgang der Investitionsausgaben, mit einem prognostizierten Rückgang von 2,7 % im Jahr 2024.

Energievorteile: Die USA profitieren von einem wettbewerbsfähigen Energiemarkt, besonders im Vergleich zu Europa. Seit 2020 sind die USA Netto-Ölexporteure und haben eine bessere Kontrolle über die Energiepreise, trotz globaler Herausforderungen wie der Ukraine-Krise. Im Gegensatz dazu zahlen die Länder der Europäischen Union aktuell zwei- bis dreimal mehr für Elektrizität und bis zu fünfmal mehr für Erdgas im Vergleich zu den USA, was den amerikanischen Herstellern einen erheblichen Wettbewerbsvorteil verschafft.

Wachstumsfaktoren: Wichtige Wachstumstreiber der USA sind hohe Konsumausgaben, steigende Investitionen in den nichtwohnwirtschaftlichen Sektor, steigende Reallöhne und robuste Produktivitätsgewinne. Das Land hat auch von strategischen Investitionen in grüne Energie und Infrastruktur profitiert, was bedeutendes Interesse von Investoren angezogen hat. Dieser Trend stellt einen dramatischen Wandel von der Investitionsstagnation zwischen 2006 und 2015 dar, als das Investitionswachstum in den USA nur 1,2 % pro Jahr betrug.

Globale Wachstumstrends und Risiken

Während das globale Wirtschaftswachstum für 2024 auf 3,3 % prognostiziert wird, wird erwartet, dass entwickelte Volkswirtschaften langsamer wachsen. Die Wachstumsprognosen für entwickelte Volkswirtschaften liegen bei 1,9 % für 2024 und 1,7 % für 2023. China, das einen leichten Rückgang verzeichnet, wird für 2024 mit einem Wachstum von 4,5 % und für 2025 von 4,7 % erwartet – ein Rückgang im Vergleich zu den 5,4 % Wachstum im Jahr 2023. Auch die Wachstumsprognosen für den Euro-Raum bleiben verhalten, mit nur einem Anstieg von 1,2 % für 2024.

Mögliche Auswirkungen auf den Markt und die Rolle der Fed

Analysten beobachten genau, wie die Geldpolitik der Federal Reserve die Märkte beeinflussen wird. US-Aktien, insbesondere der S&P 500, dürften profitieren, wenn die Fed ihren aktuellen Zinssenkungszyklus fortsetzt, ohne eine Rezession auszulösen. Historische Daten zeigen, dass der S&P 500 während Zinssenkungen in nicht-rezessionären Umfeldern tendenziell gut abschneidet. Allerdings könnte sich die Situation ändern, wenn das Wachstum stärker abnimmt oder die Risiken einer Rezession zunehmen.

Auf dem Anleihemarkt ist es unwahrscheinlich, dass die Renditen der Staatsanleihen ohne eine Rezession einen substanziellen Anstieg erleben, da viele der Gewinne bereits in den aktuellen Preisen reflektiert sind. Dies deutet auf ein gewisses Maß an Marktunsicherheit hin, insbesondere da viele Experten eine „sanfte Landung“ für die US-Wirtschaft erwarten, anstatt eines signifikanten Rückgangs.

Spekulation über zukünftige wirtschaftliche Entwicklungen

Wiederbelebung der Industrie: In den nächsten fünf Jahren könnte es zu einer teilweisen Wiederbelebung der Industrie in den USA kommen, insbesondere in energieintensiven Sektoren. Dieser Wandel, manchmal als "Rückkehr zur Regionalität" bezeichnet, könnte zu erhöhten ausländischen Direktinvestitionen (FDI) in amerikanische Industrien führen, insbesondere aus Ländern, die ihre Abhängigkeit von asiatischen Lieferketten überdenken.

Zinsdynamik und Herausforderungen der Federal Reserve: Die Federal Reserve steht vor einem schwierigen Balanceakt. Wenn die Zinsen zu aggressiv gesenkt werden, könnte dies das Risiko von Vermögensblasen, besonders an den Aktienmärkten, erhöhen. Anderseits könnten unzureichende Zinsreduzierungen das zukünftige Wachstum behindern. Angesichts gemischter Signale – starkes Verbraucherverhalten auf der einen Seite und globale Unsicherheiten auf der anderen – wird die Fed wahrscheinlich zwischen einer taubenhaften und einer falkenhaften Haltung schwanken. Zudem könnten unvorhergesehene geopolitische Spannungen oder innenpolitische Probleme einen Strategiewechsel erzwingen.

Der Weg des Dollars: Der Dollar wird voraussichtlich kurzfristig stark bleiben, partly weil auch andere große Zentralbanken die Zinsen senken. Eine stärkere als erwartete wirtschaftliche Abkühlung könnte jedoch zu tiefgreifenderen Zinssenkungen führen und den Renditevorteil des Dollars verringern, was möglicherweise zu einer Abwertung gegenüber anderen Währungen führen könnte. Dieses Szenario könnte auch zu erhöhten inflationären Druck durch gestiegene Importkosten führen.

Eine grüne Energie- und Technologierevolution: Der Anstieg der Investitionen in grüne Energie und Infrastrukturprojekte könnte eine neue Ära des technologischen Wachstums in den USA einleiten. Wenn Kapital in erneuerbare Energiequellen, intelligente Netze und die Infrastruktur für Elektrofahrzeuge fließt, scheint ein zweiter Technologie-Boom wahrscheinlich – diesmal im Fokus auf greifbare Infrastruktur statt nur auf Software und digitale Plattformen. Dies könnte zum Aufstieg neuer "Einhorn"-Unternehmen im Bereich der grünen Technologie führen, ähnlich dem Technologie-Boom der frühen 2000er Jahre.

Fazit

Die neuesten wirtschaftlichen Prognosen des IWF heben einen starken kurzfristigen Wachstumsausblick für die USA hervor, angeheizt durch starke Investitionen, Energievorzüge und Verbraucherausgaben. Während globale Unsicherheiten und politische Herausforderungen Risiken darstellen, schaffen die gesamtwirtschaftliche Resilienz sowie bedeutende Investitionen in Infrastruktur und grüne Energie eine solide Basis für Optimismus. Dennoch bleiben die Marktakteure vorsichtig, insbesondere in Bezug auf die Politik der Federal Reserve, globale Risiken und mögliche Verschiebungen in den Produktivitätstrends. In den kommenden Jahren könnte die USA ihre Position als globaler Wirtschaftsführer festigen, mit neuer Stärke in der Industrie und einer grünen Technologie-Revolution am Horizont.