US-Inflation steigt im November auf 2,7 %: Fed bereitet sich auf wichtige Zinssenkung inmitten wirtschaftlicher Herausforderungen vor

US-Inflation steigt im November auf 2,7 %, während die Federal Reserve angesichts gemischter Wirtschaftssignale einen dritten Zinssenkung in Folge in Erwägung zieht

11. Dezember 2024 – Die Vereinigten Staaten stehen weiterhin vor inflationären Herausforderungen, da die Daten des Verbraucherpreisindex (VPI) für November einen Anstieg auf 2,7 % zeigen, gegenüber 2,6 % im Oktober. Dies ist der stärkste monatliche Anstieg seit sieben Monaten und unterstreicht den anhaltenden Inflationsdruck, der weiterhin die Entscheidungen der Geldpolitik und die Wirtschaftsprognosen beeinflusst.

Neueste Inflationsdaten: Novemberzahlen heben anhaltende Inflation hervor

Im November stieg die US-Inflationsrate insgesamt auf 2,7 %, was einem monatlichen Anstieg von 0,3 % gegenüber Oktober entspricht. Der Kern-VPI, der die volatilen Nahrungsmittel- und Energiesektoren ausschließt, verzeichnete ebenfalls einen jährlichen Anstieg von 3,3 % und einen monatlichen Anstieg von 0,3 %. Diese Zahlen deuten darauf hin, dass der zugrunde liegende Preisdruck trotz früherer Anzeichen einer Stabilisierung weiterhin besteht, was darauf hindeutet, dass die Inflation sowohl für politische Entscheidungsträger als auch für Verbraucher ein wichtiges Problem bleibt.

Federal Reserve erwartet dritte Zinssenkung in Folge

Als Reaktion auf die neuesten Inflationsdaten wird von der Federal Reserve erwartet, dass sie auf ihrer nächsten Sitzung in der kommenden Woche eine dritte Zinssenkung um einen Viertelprozentpunkt (0,25 %) durchführen wird. Diese Anpassung würde den Leitzins auf eine neue Zielspanne von 4,25 % - 4,50 % bringen. Die Entscheidung spiegelt die anhaltenden Bemühungen der Fed wider, Wirtschaftswachstum mit der Notwendigkeit zur Inflationsbekämpfung in Einklang zu bringen.

Der Ansatz der Fed ist jedoch Gegenstand interner Debatten. Die Verantwortlichen beraten über das Tempo zukünftiger Zinssenkungen, um ein Gleichgewicht zwischen der Einhaltung des Inflationsziels von 2 % und der Aufrechterhaltung eines gesunden Arbeitsmarktes zu finden. Es besteht das Risiko, entweder zu schnell zu handeln, was dazu führen könnte, dass die Inflation hoch bleibt, oder zu langsam, was möglicherweise zu steigender Arbeitslosigkeit führt. Der Präsident der St. Louis Fed, Alberto Musalem, hat Bedenken hinsichtlich der möglichen Folgen schneller Zinsänderungen geäußert und sich für einen gemäßigteren Ansatz ausgesprochen, um eine Verschärfung der Inflationstrends zu vermeiden.

Arbeitsmarkt zeigt Widerstandsfähigkeit mit steigender Arbeitslosenquote auf 4,2 %

Die Arbeitsmarktdaten vom November zeichnen ein differenziertes Bild. Während der Jobaufbau stark anstieg, stieg die Arbeitslosenquote auf 4,2 %. Ökonomen weisen darauf hin, dass die Beschäftigung zwar robust bleibt, die Wachstumsrate jedoch nicht ausreicht, um einen erheblichen Inflationsdruck neu zu entfachen. Dieses empfindliche Gleichgewicht stellt die Federal Reserve vor eine Herausforderung, da sie ihre Geldpolitik steuert und versucht, das Wirtschaftswachstum zu unterstützen, ohne die Inflation weiter anzuheizen.

Markt Reaktion: Aktien und Renditen von Staatsanleihen reagieren positiv

Die Finanzmärkte haben die erwartete Zinssenkung weitgehend eingepreist, wobei die S&P 500-Futures um 0,3 % und die Nasdaq 100-Futures um 0,4 % stiegen. Die Zwei-Jahres-Treasury-Rendite bleibt mit 4,15 % stabil, was das Vertrauen der Anleger in den gemäßigten Ansatz der Fed zur Inflationsbekämpfung und zur Aufrechterhaltung des Wirtschaftswachstums widerspiegelt. Fed-Funds-Futures-Händler haben eine Wahrscheinlichkeit von 86,1 % für eine Zinssenkung um 0,25 % zugewiesen, und große Finanzinstitute, darunter die Citigroup, haben ihre Prognosen entsprechend angepasst und sich mit der Erwartung einer dovishen Haltung der Fed kurzfristig in Einklang gebracht.

Politischer Kontext: Yellen warnt vor vorgeschlagenen Zöllen

Finanzministerin Janet Yellen hat eine scharfe Warnung bezüglich der von Präsident-elect Donald Trump vorgeschlagenen Zölle herausgegeben und davor gewarnt, dass solche Maßnahmen die Fortschritte bei der Inflationsbekämpfung zunichte machen könnten. Yellen betonte, dass Zölle das Risiko einer geringeren Wettbewerbsfähigkeit der Wirtschaft bergen und zu deutlich höheren Haushaltskosten führen könnten. Sie betonte, dass die Einführung von Zöllen zu diesem kritischen Zeitpunkt neuen Inflationsdruck erzeugen und die Bemühungen der Fed zur Bewältigung der Preisstabilität erschweren könnte, ohne die Gefahr einer Rezession zu verstärken.

Immobilienbranche bleibt ein Hotspot mit hohen Preisen im Dienstleistungssektor

Die Preise im dienstleistungserbringenden Sektor im Zusammenhang mit Wohnraum bleiben hoch und tragen zum allgemeinen inflationären Umfeld bei. Experten erwarten jedoch eine allmähliche Mäßigung dieser Kosten im Laufe der Zeit. Die anhaltend hohen Preise für Wohnraum und Dienstleistungen stellen sowohl für Verbraucher als auch für politische Entscheidungsträger eine ständige Herausforderung dar, selbst wenn andere Sektoren Stabilisierungszeichen zeigen.

Prognosen: Auswirkungen auf die Politik der Federal Reserve und die Marktdynamik

Auswirkungen auf die Politik der Federal Reserve

Die erwartete Zinssenkung um 0,25 % spiegelt den Versuch der Fed wider, die wirtschaftliche Dynamik aufrechtzuerhalten und gleichzeitig zu verhindern, dass die Inflation das Ziel von 2 % übersteigt. Die Verantwortlichen erkennen jedoch strukturelle Inflationstrends, insbesondere im Wohnungsbau und im Dienstleistungssektor, die einen vorsichtigen Ansatz für die Zukunft erfordern könnten. Wenn der Kern-VPI Anfang 2025 stabil bleibt oder steigt, könnte die Fed ihre derzeitige dovish Haltung umkehren, was möglicherweise zu Zinserhöhungen und Marktvolatilität bis zum zweiten Quartal des nächsten Jahres führen könnte.

Marktauswirkungen

1. Aktien: Niedrigere Zinssätze kommen in der Regel Wachstumssektoren wie Technologie, Fintech und nachhaltige Energie zugute, indem sie die Kreditkosten senken und die Bewertungen verbessern. Anhaltende Inflationsbedenken könnten jedoch die Begeisterung der Anleger dämpfen, insbesondere in Sektoren mit hoher Beta wie KI-gesteuerte Technologie.

2. Anleihen: Während die kurzfristigen Treasury-Renditen stabil bleiben, könnte sich eine steilere Zinskurve entwickeln, wenn die Fed ein langsameres Tempo der Zinssenkungen signalisiert. Ein Anleihen-Verkauf könnte eintreten, wenn die Inflation im ersten Quartal 2025 die Erwartungen übertrifft und die langfristigen Renditen in die Höhe treibt.

3. Währungen: Dovish-Maßnahmen der Fed könnten kurzfristig zu einer leichten Abschwächung des US-Dollars führen, was den Schwellenländern und rohstoffabhängigen Volkswirtschaften zugute kommt, indem ihre Exporte wettbewerbsfähiger werden.

Auswirkungen auf wichtige Interessengruppen

1. Unternehmen:

   • Großunternehmen: Sie könnten von günstigeren Krediten profitieren und möglicherweise die Fusions- und Übernahmeaktivitäten steigern, insbesondere in unterbewerteten Sektoren wie Industrie und erneuerbare Energien.
   • Kleine und mittlere Unternehmen (KMU): Sie könnten mit höheren Arbeitskosten und anhaltender Dienstleistungsinflation konfrontiert sein, was die Gewinnmargen schmälern und sie anfälliger für ein langsameres Konsumwachstum machen könnte.

2. Verbraucher:

   • Wohnkosten: Bleiben ein wichtiges Anliegen, obwohl etwas niedrigere Zinssätze die Hypothekenbelastung für Erstkunden erleichtern könnten. Mögliche Zölle könnten jedoch den Inflationsdruck verstärken und mittelständische Haushalte überproportional treffen und die Konsumausgaben drosseln.

3. Regierungen:

   • Handelspolitik: Die Biden-Administration hat Bedenken hinsichtlich von Zöllen geäußert und auf geopolitische Spannungen hingewiesen, die globale Lieferketten destabilisieren und kostendruckbedingte Inflationstrends wiederbeleben könnten. Solche Maßnahmen könnten die Bemühungen der Fed erschweren, die Preisstabilität zu steuern, ohne die Gefahr einer Rezession zu verstärken.

Trends und Prognosen

1. Hartnäckige Inflation: Anhaltende Inflation im Dienstleistungs- und Wohnungssektor könnte die Gesamtinflation bis Mitte 2025 bei oder über 2,5 % halten. Fortschritte in KI und Automatisierung könnten den Lohndruck letztendlich entgegenwirken und langfristige deflationäre Vorteile bieten.

2. Arbeitsmarktdynamik: Trotz einer Arbeitslosenquote von 4,2 %, die etwas Spielraum bietet, könnten strukturelle Veränderungen in der Erwerbsbevölkerung nach der Pandemie das Lohnwachstum aufrechterhalten und die Inflation weiter anheizen.

3. Globaler Handel: Mögliche Zölle der kommenden Trump-Administration könnten Vergeltungsmaßnahmen auslösen, globale Lieferketten stören und kostendruckbedingte Inflationstrends wiederbeleben.

Schlussfolgerung: Optimismus und Vorsicht in einer sich verändernden Wirtschaftslandschaft

Während die Federal Reserve das komplexe Zusammenspiel zwischen der Aufrechterhaltung des Wirtschaftswachstums und der Inflationsbekämpfung bewältigt, bleiben die Märkte vorsichtig optimistisch. Aktienanleger sollten sich auf Sektoren konzentrieren, die widerstandsfähig gegen Zinsschwankungen sind, wie z. B. Gesundheitswesen und Energie. Globale Risiken, darunter mögliche Zölle und Veränderungen auf dem Arbeitsmarkt, erfordern eine genaue Beobachtung. Während eine leicht dovish Haltung der Fed kurzfristig die Marktstärke unterstützen dürfte, könnte 2025 neue wirtschaftliche Herausforderungen mit sich bringen, die von allen Beteiligten adaptive Strategien erfordern.