Der US-Arbeitsmarkt boomt mit 254.000 neuen Jobs im September, die Arbeitslosigkeit sinkt auf 4,1 %, was die Zinspolitik der Fed beeinflusst

Jobwachstum und Arbeitslosigkeit: Ein starkes Wachstum im September

Im September 2024 wurden in den USA 254.000 Arbeitsplätze geschaffen, was eine deutliche Beschleunigung des Jobwachstums darstellt. Diese Zahl übertraf die Erwartungen erheblich, da die Ökonomen nur mit 140.000 neuen Jobs gerechnet hatten. Die Arbeitslosenquote fiel auch auf 4,1%, von 4,2% im August, was auf einen sich straffenden Arbeitsmarkt hinweist.

Die Dynamik des Arbeitsmarktes im September folgte einer Revision des Jobwachstums im August, das von 142.000 auf 159.000 nach oben korrigiert wurde und einen stärkeren Trend zeigt, als zuvor berichtet. Der Rückgang der Arbeitslosenquote deutet auf einen gesünderen Arbeitsmarkt hin, obwohl die Wirtschaft mit externen Druckfaktoren wie Streiks und Naturkatastrophen zu kämpfen hat.

Vergleich zu wirtschaftlichen Prognosen: Arbeitsplatzgewinne übertreffen Erwartungen

Das robuste Jobwachstum im September überraschte die Ökonomen. Der Anstieg der Nichtlandwirtschaftlichen Löhne um 254.000 war fast doppelt so hoch wie die Prognose von 140.000 neuen Jobs. Auch die Jobzahlen für August wurden nach oben revidiert, was die Stärke des Arbeitsmarktes weiter unterstreicht.

Diese Zahlen deuten darauf hin, dass die Beschäftigung nicht so stark zurückgegangen ist, wie erwartet, trotz eines erhöhten Arbeitsangebots durch Immigration. Trotz einiger Störungen auf dem Arbeitsmarkt, wie Streiks und den Auswirkungen des Hurrikans Helene, bleiben die grundlegenden Elemente der Wirtschaft solide.

Dynamik des Arbeitsmarktes: Einstellungstrends und Arbeitsangebot

Während die Einstellungen etwas moderat waren, größtenteils aufgrund eines wachsenden Arbeitsangebots durch Immigration, blieben Entlassungen niedrig. Diese Stabilität in der Beschäftigung ermöglicht es den Verbraucher*innen, weiterhin die breitere Wirtschaft zu unterstützen.

Dieses Gleichgewicht zwischen Arbeitsangebot und -nachfrage hat dazu beigetragen, einen robusten Arbeitsmarkt aufrechtzuerhalten, auch wenn das Lohnwachstum weiter steigt. Die Hinzufügung neuer Arbeitskräfte zum Arbeitsmarkt hat inflationsfördernde Druckfaktoren gemildert, ohne dass es zu weit verbreiteten Entlassungen gekommen ist, was zur fortlaufenden wirtschaftlichen Erholung beiträgt.

Lohnwachstum: Einkommen steigen weiter

Im September stiegen die durchschnittlichen Stundenlöhne um 0,4%, ein leichter Rückgang im Vergleich zum Anstieg von 0,5% im August. Im Jahresvergleich erhöhten sich die Löhne um 4,0%, gegenüber 3,9% im Vormonat. Dieses kontinuierliche Lohnwachstum bietet weiterhin Unterstützung für die Verbraucherausgaben, die trotz Inflationsbedenken ein entscheidender Treiber der wirtschaftlichen Aktivität bleibt.

Die Daten zum Lohnwachstum sind ein positives Zeichen für die Arbeitnehmer*innen, da die реalen Löhne in vielen Sektoren die Inflation übertreffen und so die Kaufkraft und das Vertrauen in die Wirtschaft stärken.

Auswirkungen auf die Federal Reserve: Einfluss des Jobwachstums auf die Zinsen

Das starke Jobwachstum im September wird voraussichtlich die bevorstehenden Entscheidungen der Federal Reserve beeinflussen. Vor diesem Bericht hatten die Märkte eine 71,5%ige Wahrscheinlichkeit für eine Senkung des Zinssatzes um 25 Basispunkte im November erwartet. Mit der positiven Entwicklung des Arbeitsmarktes könnte jedoch die Notwendigkeit für aggressive Zinssenkungen abnehmen.

Der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, äußerte Vorsicht in Bezug auf die Gesundheit des Arbeitsmarktes. Die überraschend starken Arbeitsplatzgewinne könnten die Fed dazu veranlassen, ihre derzeitige Zinspolitik beizubehalten und den Druck für weitere Zinssenkungen zu verringern. Die Fed hat die Zinssätze bereits um 525 Basispunkte zwischen 2022 und 2023 angehoben, wobei der aktuelle Leitzins bei 4,75%-5,00% liegt.

Wirtschaftlicher Kontext: Eine stärkere als erwartete Wirtschaft

Jüngste Revisionen wesentlicher wirtschaftlicher Indikatoren haben ein optimistisches Bild der US-Wirtschaft gezeichnet. Aufwärtskorrekturen in Bezug auf Wachstum, Einkommen, Ersparnisse und Unternehmensgewinne weisen darauf hin, dass die Wirtschaft in besserer Verfassung ist, als ursprünglich angenommen. Dieser verbesserte Ausblick, kombiniert mit robustem Jobwachstum, deutet darauf hin, dass die USA auf einem stabileren Fundament stehen als zuvor gedacht.

Mögliche Störungen auf dem Arbeitsmarkt: Streiks und Naturkatastrophen

Mehrere Faktoren könnten den Arbeitsmarkt in den kommenden Monaten stören. Der Streik der Boeing-Arbeiter im September und der kürzlich gelöste Streik der Dockarbeiter an der Ost- und Golfküste könnten Auswirkungen auf die Daten zum Jobwachstum haben. Außerdem könnten die Auswirkungen des Hurrikans Helene auf den Südosten stärkere wirtschaftliche Folgen haben und zukünftige Beschäftigungszahlen beeinflussen.

Diese Ereignisse sowie ihre wirtschaftlichen Folgen werden wichtige Überlegungen sein, während die Federal Reserve ihren politischen Ansatz vor dem Treffen im November formuliert.

Zukunftsausblick: Vorhersagen für die Wirtschaft

Blickt man nach vorne, können einige Vorhersagen auf der Grundlage des aktuellen wirtschaftlichen Umfelds getroffen werden:

1. Strategie der Federal Reserve: Einige argumentieren, dass die Fed sich entscheiden könnte, die Zinssätze länger als erwartet hoch zu halten. Mit starkem Jobwachstum und stabiler Inflation könnte die Dringlichkeit für aggressive Zinssenkungen abnehmen, was zu einem "sanften Landen" führen und eine erhebliche wirtschaftliche Abkühlung vermeiden könnte. Andere wiesen darauf hin, dass trotz des stärkeren Arbeitsmarktes die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte im November weiterhin bei 71,5% liegt, während die Wahrscheinlichkeit einer größeren Senkung um 50 Basispunkte auf 28,5% gesunken ist. Die Reaktion der Federal Reserve wird genau beobachtet, da sie versucht, das Bedürfnis nach wirtschaftlicher Stabilität mit Inflationssorgen auszugleichen.

2. Auswirkungen auf den Aktienmarkt: Anleger könnten ihren Fokus auf kleine und mittelgroße heimische Aktien verlagern, während schnell wachsende Technologieunternehmen, die auf billiges Kapital angewiesen sind, weiterhin unter Druck stehen könnten.

3. Ausblick für den Anleihenmarkt: Langfristige Renditen von Staatsanleihen könnten stabil bleiben, wenn die Inflation unter Kontrolle bleibt. Die Möglichkeit einer Zinsstruktur-Inversion könnte jedoch auf Bedenken hinsichtlich einer potenziellen Rezession auf lange Sicht hinweisen.

4. Verbrauchervertrauen: Starkes Lohnwachstum wird voraussichtlich die Verbraucherausgaben robust halten, was Sektoren wie Heimwerkerbedarf und Automobilindustrie zugutekommt. Wenn die Inflation weiter sinkt, könnten die realen Lohngewinne deutlicher werden.

5. Unternehmensreaktion: Steigende Arbeitskosten könnten Unternehmen dazu veranlassen, in Automatisierung zu investieren, insbesondere in arbeitsintensiven Branchen wie Einzelhandel und Gastgewerbe. Größere Firmen mit besserem Zugang zu Kapital für technologische Aufrüstungen könnten Marktanteile gewinnen.

6. Globale Auswirkungen: Höhere US-Zinsen und ein starker Dollar könnten zu Kapitalabflüssen aus Schwellenländern führen, was möglicherweise ihre Volkswirtschaften verlangsamt und die USA in Richtung protektionistischer Handelsstrategien drängt.

Während die US-Wirtschaft ins letzte Quartal 2024 übergeht, werden diese Faktoren sowohl die Binnen- als auch die globalen Märkte prägen und die nächsten Schritte der Federal Reserve sowie den weiteren wirtschaftlichen Verlauf beeinflussen.