US-Arbeitsplatzzuwachs befeuert Fed-Zinserhöhungsdebatte

US-Arbeitsmarkt erlebt Boom, was Fed-Zinserhöhung Debatte auslöst

Im Mai verzeichnete der US-Arbeitsmarkt eine unerwartete Zunahme von 272.000 Stellen, was die Prognosen übertraf. Dieses starke Wachstum hat eine neue Welle von Diskussionen unter Federal Reserve-Vertretern über die Notwendigkeit weiterer Zinserhöhungen ausgelöst. Der dynamische Arbeitsmarkt, verbunden mit einer Erhöhung der durchschnittlichen Stundenlöhne um 4,1%, nachdem sie zuvor drei Monate lang zurückgegangen waren, hat die Vorgehensweise der Fed bei der Inflationskontrolle verwirrt. Die guten Beschäftigungszahlen haben eine Neubewertung der Erwartungen an Zinsschnitte zur Folge gehabt, was den Verkauf von Staatsanleihen und eine Stärkung des Dollars zur Folge hatte, da Händler ihre zukünftigen Aussichten anpassten.

Schlüsselerkenntnisse

• Die Job-Überraschung im Mai und die anschließende Debatte könnten die aktuelle Zinspolitik der Fed und potenzielle zukünftige Erhöhungen beeinflussen.
• Die Erhöhung der durchschnittlichen Stundenlöhne hat die Inflationskontrollstrategie der Fed verkompliziert.
• Der Verkauf von Staatsanleihen und die Stärkung des Dollars deuten auf eine Abnahme der Erwartungen an Zinssenkungen hin.
• Es gibt eine vertiefte Diskussion unter Fed-Vertretern darüber, wie genau der sogenannte neutrale Zinssatz ist und ob die aktuellen Zinsen restriktiv genug sind.
• Während einige Wirtschaftswissenschaftler zuversichtlich bleiben, was zukünftige Zinssenkungen betrifft, haben sich die Markterwartungen an Fed-Zinssenkungen verringert.

Analyse

Dieser plötzliche Beschäftigungsschub, verbunden mit der Lohnsteigerung, hat die Inflationsstrategie der Fed ungemein verkompliziert und eine Neubewertung der Zinserhöhungsprognosen erforderlich gemacht. Als Folge dessen kam es zu einem Verkauf von Staatsanleihen, was die Stärke des Dollars verstärkte. Die lebhafte Debatte über die Verschiebung des sogenannten neutralen Zinssatzes während der Pandemie deutet darauf hin, dass möglicherweise restriktivere Geldpolitiken notwendig sein könnten. Trotz der Entspannung bei den Markterwartungen an Zinssenkungen könnte die Abschwächung der Arbeitsnachfrage und die breitere konjunkturelle Abschwächung den Weg für zukünftige Reduzierungen ebnen, was direkte Auswirkungen auf die globale Wirtschaftsstabilität und Finanzinstrumente haben würde.

Wussten Sie Das?

• Neutraler Zinssatz: Dies ist der theoretische Zinssatz, der weder das Wirtschaftswachstum ankurbelt noch drosselt und so eine konstante Inflation aufrechterhält. Zentralbanken verwenden dies als Bezugspunkt, um ihre Geldpolitik anzupassen. Wenn der tatsächliche Zinssatz unter den neutralen Zinssatz fällt, wird die Wirtschaft angekurbelt, und er bremst sie, wenn er ihn übersteigt.
• Treasuries Abbau: Damit ist ein Rückgang der Nachfrage und/oder ein Anstieg des Angebots an US-Staatsanleihen gemeint, was in der Regel zu einem Rückgang ihrer Preise führt. Typischerweise tritt dies ein, wenn Anleger steigende Zinsen erwarten, was bestehende Anleihen weniger attraktiv macht, da die Zinsen höher sind.
• Inflationskontrollstrategie der Federal Reserve: Die Fed nutzt mit Hilfe von Zinssätzen und Geldmengensteuerung monetäre Politikinstrumente, um die Inflation zu beeinflussen. Wenn die Zinsen angehoben werden, verteuern sich Kredite, was die Ausgaben und Investitionen reduziert. Wenn sie hingegen gesenkt werden, kann dies die Wirtschaft ankurbeln und potenziell die Inflation erhöhen.