Die US-Produktion erreicht im Oktober 2024 den niedrigsten Stand seit 15 Monaten wegen Streiks und steigender Kosten: Was das für Anleger und die Wirtschaft bedeutet

US-Produktion erlebt im Oktober 2024 starken Rückgang: Was das für die Wirtschaft und Investoren bedeutet

Der US-Produktionssektor hatte im Oktober 2024 einen erheblichen Rückschlag und erreichte das niedrigste Aktivitätsniveau seit über einem Jahr. Eine Kombination aus Faktoren, darunter fortdauernde Arbeitskämpfe und steigende Inputkosten, hat die Branche in eine Schrumpfungsphase gedrängt und Bedenken über die unmittelbaren und zukünftigen Auswirkungen auf die breitere Wirtschaft ausgelöst. Trotz der Herausforderungen sehen Experten einige Chancen für Investoren und Branchen, die sich an die sich verändernden Marktbedingungen anpassen können.

US-Verarbeitungs-PMI fällt auf 15-Monats-Tief

Das Institut für Beschaffungsmanagement (ISM) berichtete, dass der US-Verarbeitungs-Purchasing Managers' Index (PMI) im Oktober auf 46,5 fiel, nach 47,2 im September. Dies ist der niedrigste Stand seit Juli 2023 und zeigt einen stetigen Rückgang der Produktionsaktivitäten. Ein PMI-Wert unter 50 weist im Allgemeinen auf Schrumpfung hin, und mit diesem jüngsten Rückgang hat der Sektor weiterhin mit Schwächen zu kämpfen.

Einflussfaktoren: Streiks, Produktionsverlangsamungen und steigende Kosten

Mehrere Schlüsselfaktoren haben diesen Rückgang vorangetrieben. Besonders auffällig ist der anhaltende Streik von Boeing-Arbeitern, der die Produktion wichtiger Modelle wie 737 MAX, 767 und 777 zum Erliegen gebracht hat, was erhebliche Auswirkungen auf den Produktionsindex hatte. Dieser Streik beeinflusste nicht nur die Produktion bei Boeing, sondern hatte auch Auswirkungen auf die gesamte Lieferkette und führte zu Störungen in verschiedenen verwandten Branchen.

Die Produktionsniveaus im Verarbeitungssektor litten ebenfalls, wobei der Produktionsindex im Oktober auf 46,2 fiel, nach 49,8 im September. Zudem stiegen die von Herstellern gezahlten Preise erheblich, der Index für Inputpreise stieg von 48,3 auf 54,8. Dies deutet auf Inflationsdruck innerhalb des Sektors hin und verstärkt die Belastung der Hersteller, die bereits mit sinkender Nachfrage und Betriebsverlangsamungen zu kämpfen haben.

Der vorausschauende Subindex für Neuaufträge verzeichnete einen marginalen Anstieg von 46,1 im September auf 47,1 im Oktober, blieb jedoch im Schrumpfungsgebiet, was darauf hindeutet, dass die Nachfrage nach Produkten noch nicht vollständig zurückgekehrt ist. Auch die Beschäftigung im Sektor blieb schwach, mit einem Beschäftigungsindex von niedrigen 44,4, trotz einer leichten Verbesserung von 43,9 im September.

Gemischte Signale: Verbraucherausgaben kontra Produktionsschwäche

Obwohl die PMI-Daten ein düsteres Bild zeichnen, gibt es Anzeichen dafür, dass die Schwäche in der Produktion möglicherweise etwas übertrieben ist. Die Verbraucherausgaben für Güter stiegen im dritten Quartal mit der schnellsten Rate seit anderthalb Jahren, was auf eine robuste Nachfrage trotz der Herausforderungen in der Produktion hindeutet. Darüber hinaus zeigte der S&P Global Flash US Manufacturing PMI, ein alternatives Maß, eine leichte Verbesserung von 47,3 im September auf 47,8 im Oktober, was auf eine Milderung des Rückgangs hinweist.

Die Kombination aus starken Verbraucherausgaben und einem moderaten Rückgang der Produktionsaktivität ergibt ein komplexes Szenario, in dem die zugrunde liegende wirtschaftliche Resilienz letztlich zu einer Stabilisierung des Sektors führen könnte.

Expertenmeinungen zur Lage der US-Industrie

Branchenexperten haben sich zu den jüngsten Entwicklungen geäußert und Einblicke in die aktuelle Schrumpfung gegeben. Timothy Fiore, Vorsitzender des ISM Manufacturing Business Survey Committee, hob hervor, dass der Produktionssektor seit sieben aufeinanderfolgenden Monaten in Schrumpfung ist, wobei die Lieferantenauslieferungen der einzige Teilindex im Expansionsbereich sind. Chris Williamson, Chefgeschäftsökonom bei S&P Global Market Intelligence, stellte fest, dass der Sektor zwar weiterhin in Schrumpfung ist, das Tempo des Rückgangs jedoch scheinbar abnimmt, was sich in einem leichten Anstieg des PMI im Oktober zeigt.

Diese Expertenanalysen betonen, dass, obwohl der Sektor erheblichen Herausforderungen gegenübersteht, es einen Weg zur Erholung geben könnte, wenn sich die Bedingungen weiterentwickeln, insbesondere wenn der Inflationsdruck nachlässt und Arbeitskonflikte gelöst werden.

Vorhersagen: Zukünftige Trends, Chancen und Herausforderungen für die Produktionsindustrie

Der Rückgang im Oktober 2024 ist nicht nur ein Schnappschuss der aktuellen Probleme; er hat bedeutende Auswirkungen auf Investoren, Interessengruppen und die breitere Wirtschaft. Im Folgenden untersuchen wir die voraussichtlichen Auswirkungen und Chancen sowohl kurzfristig als auch langfristig.

1. Unmittelbare wirtschaftliche Auswirkungen und Marktstimmung

Der Rückgang des PMI auf 46,5 deutet darauf hin, dass das BIP-Wachstum schwächer werden könnte, was zu einer höheren Volatilität auf den Aktienmärkten, insbesondere bei Industrie- und Produktionsaktien, führen könnte. Investoren könnten sich auf defensivere Anlagen wie Versorgungsunternehmen und Basiskonsumgüter konzentrieren, da kurzfristige Marktanpassungen erwartet werden. Es besteht jedoch auch das Potenzial für Zinssenkungen durch die Federal Reserve als Reaktion auf die Produktionsverlangsamung, was die zinssensiblen Sektoren wie Technologie und Immobilien ankurbeln könnte.

2. Wichtige Interessengruppen: Gewinner und Verlierer

• Große Hersteller und Lieferanten: Die gestoppte Produktion bei Boeing verdeutlicht Schwächen in den Lieferketten, insbesondere während Arbeitskämpfen. Lieferanten, die von Boeing abhängig sind, werden wahrscheinlich einen Rückgang der Einnahmen erleben. Diese Störung könnte jedoch auch Chancen für kleinere Hersteller oder Unternehmen im Bereich Automatisierung schaffen, die Lücken in der Lieferkette schließen können.

• Arbeitsmarkt und Beschäftigte: Der Beschäftigungsindex im Verarbeitungssektor zeigt, dass die Einstellungen weiterhin schwach sind, und die Unternehmen könnten zögern, ihre Belegschaft unter unsicheren Bedingungen zu erweitern. Dies könnte zu Lohnpressuren, Entlassungen und schwächerem Verbraucherausgaben führen, was die wirtschaftliche Erholung bremsen könnte.

• Lieferanten und Rohstoffproduzenten: Steigende Inputpreise könnten kurzfristig den Lieferanten von Rohstoffen zugutekommen. Allerdings könnten nachgelagerte Hersteller unter schwindenden Gewinnmargen leiden, was möglicherweise zu höheren Verbraucherpreisen führt und zur breiteren Inflation beiträgt.

3. Langfristige Markttrends: Automatisierung, Rückverlagerung und ESG-Auswirkungen

• Automatisierung und digitale Transformation: Die steigenden Arbeits- und Inputkosten könnten Investitionen in Automatisierung beschleunigen. Technologien wie Robotik, künstliche Intelligenz und fortschrittliche Fertigungslösungen werden voraussichtlich eine erhöhte Akzeptanz erfahren, während Unternehmen versuchen, rentabel zu bleiben.

• Rückverlagerung und Diversifizierung der Lieferkette: Die anhaltenden Störungen dienen als Katalysator für Rückverlagerungsinitiativen und die Diversifizierung der Lieferketten. Inländische Lieferanten könnten von den Bemühungen profitieren, die Produktion zu lokalisieren und die Abhängigkeit von Überseeherstellung zu verringern.

• ESG-Initiativen unter Druck: Nachhaltigkeitsziele könnten vorübergehende Rückschläge erleiden, da Unternehmen sich auf Kostenvorstellungen konzentrieren müssen. Während ESG ein langfristiges Ziel bleibt, könnte der wirtschaftliche Druck auf Hersteller den Fortschritt bei grünen Investitionen verlangsamen.

4. Globale Implikationen: Handels- und Währungsdynamik

Der Rückgang der US-Industrie könnte den globalen Handel beeinflussen, insbesondere für Länder, die bedeutende Lieferanten in die USA sind. Mit einem möglichen Rückgang des Wertes des Dollars könnten Schwellenländer mit dollar-denominierten Schulden etwas Entlastung erfahren, während neue Handelsdynamiken entstehen könnten, während die USA versuchen, die Risiken in den Lieferketten zu verringern.

5. Anlagestrategien und Vorhersagen

• Defensive Investitionen: Investoren könnten sich auf defensive Sektoren wie Basiskonsumgüter, Gesundheitsversorgung und Versorgungsunternehmen konzentrieren, die in der Regel weniger von Konjunkturzyklen betroffen sind.

• Automatisierung und fortschrittliche Produktion: Unternehmen, die sich auf Automatisierung, KI und Robotik konzentrieren, könnten ein erhebliches Wachstum verzeichnen, während Hersteller versuchen, die Betriebskosten zu senken. Dieser Trend positioniert Unternehmen der industriellen Technologie und Halbleiter als attraktive langfristige Investitionen.

• Anleihenmarkt und Immobilien: Mögliche Zinssenkungen könnten zu einer Rallye auf dem Anleihenmarkt führen und Immobilien—insbesondere Logistik- und Industrieimmobilien—für Investoren attraktiv machen, insbesondere aufgrund der potenziellen Rückverlagerung und Diversifizierung der Lieferkette.

• Inflationsgeschützte Vermögenswerte: Steigende Inputkosten deuten darauf hin, dass Inflationsdruck bestehen bleibt, was Commodities, Energiewerte und inflationsgeschützte Wertpapiere lohnend macht.

Fazit

Der Rückgang im US-Produktionssektor im Oktober 2024 bietet sowohl Herausforderungen als auch Chancen. Während die unmittelbare Aussicht auf anhaltende Schwierigkeiten hindeutet, gibt es Signale für eine mögliche Stabilisierung, insbesondere wenn die Inflation nachlässt und Arbeitskonflikte gelöst werden. Investoren haben Chancen, sich strategisch im Bereich Automatisierung, inflationsgeschützte Vermögenswerte und defensive Sektoren zu positionieren, um die Unsicherheiten zu bewältigen. Letztlich wird die Resilienz des Sektors davon abhängen, wie schnell er sich an die sich entwickelnden wirtschaftlichen Bedingungen, technologische Fortschritte und sich verändernde Dynamiken in den Lieferketten anpassen kann.